【明日主题前瞻】电解铝行业或优先纳入全国碳交易市场，碳达峰背景下打开价格天花板，长期需求开启景气周期

【今日导读】

电解铝行业或优先纳入全国碳交易市场 碳达峰背景下打开价格天花板 长期需求开启景气周期；

巨头大幅提价 稀土价格单月最高涨超30%；

全球芯片大缺货 该半导体价格暴涨6成 几大巨头产能全开仍供不应求；

大环境和政策均指向这一行业 或是近年来经营景气度较高一年；

“中美半导体产业技术和贸易限制工作组”成立 行业缺货、涨价仍在不断上演；

需求逐渐复苏 多地水泥价格集体上涨；

大众下周举办“电池日”。

【主题详情】

电解铝行业或优先纳入全国碳交易市场 碳达峰背景下打开价格天花板 长期需求开启景气周期

财联社资讯获悉，拥有良好碳排放数据基础的水泥、电解铝行业将可能优先纳入全国碳交易市场。除电力已纳入外，石化、化工、建材、钢铁、有色金属、造纸、航空剩余七大行业，将在“顺利对接、平稳过渡”的基调下逐步纳入全国碳市场。

2020年国内电解铝产量3708万吨，按吨铝耗电13500kWh测算，总耗电约5005.8亿kWh，约占2020年我国全社会用电量的6.5%，高耗能特征显著。碳达峰、碳中和成未来重要发展趋势；能源“双控”目标已成为各地绿色发展评价重要依据。碳中和战略及“双控”考核对电解铝行业的影响来自供需两个方面：首先供给端，火电铝面临政策压力，电价逐步抬升，同时新增产能或面临不确定性；需求端，新能源产业发展趋势进一步明确，持续推升电解铝等基本金属需求。中信证券分析指出，碳达峰背景下铝供给天花板可能下降，相关碳排放政策可能抬升单吨成本，叠加汽车轻量化和光伏用铝的长期需求，铝行业景气周期开启，预计盈利中枢和价值中枢将显著抬升。

A股上市公司中，神火股份电解铝产能80万吨/年、铝材产能10万吨/年、铝箔2.5万吨/年，子公司云南神火90万吨水电铝一体化项目一系列45万吨已于2020年9月初全部通电启动。云铝股份拥有年产水电铝239万吨生产能力。南山铝业自有81.6万吨电解铝产能，公司表示投产生产线已实现满产，产能利用率100%。

巨头大幅提价 稀土价格单月最高涨超30%

北方稀土公布3月轻稀土氧化物挂牌价，相比2月份的挂牌价，氧化镨钕、金属镨钕、氧化钕等数个品类的环比涨幅巨大，在25-33%之间。

稀土在电子屏幕、光纤通信、超导材料等诸多领域有着不可替代的作用，也是升级传统产业、发展新兴产业的关键基础材料，被喻为“工业维生素”，是重要的战略资源，美国、日本、欧盟等世界主要经济体相继出台政策将稀土纳入国家战略资源储备。中国银河分析指出，工信部部长指出稀土没卖出“稀”的价格，卖出了“土”的价格，表明了政府对于国内稀土行业的重视与整改的决心，在政策呵护与新能源汽车打开稀土需求空间的支持下，稀土价格在一季度有望继续强势上涨。

A股上市公司中，北方稀土冶炼分离产能8万吨/年、稀土金属产能1万吨/年，稀土原料产能位居全球第一，轻稀土（氧化镨钕）全球市占率30%左右。五矿稀土是目前国内产能规模最大的中重稀土分离企业之一，自2012年以来所获得的中重稀土冶炼分离总量控制计划指标均居前列。广晟有色是国家6大稀土产业集团之一广东稀土集团的唯一上市平台，旗下控制3家稀土矿企业、4家稀土分离厂及1家稀土金属加工厂。

全球芯片大缺货 该半导体价格暴涨6成 几大巨头产能全开仍供不应求

半导体存储芯片DRAM的现货（即时合约）价格正在上涨。指标产品与年初相比上涨约6成，创出2019年3月以来的最高水平。

个人电脑等需求增加，再加上汽车生产快速复苏，半导体需求超预期增加。DRAM现货市场的主要客户是中小内存卡企业等缺少库存的小型客户，占世界市场的1成左右，价格敏感地体现出供求关系。主流的4GB DDR4内存在3月9日的中间价为1个2.68美元左右。如今，全球芯片大缺货，存储器巨擘三星电子和SK海力士产能全开，DRAM仍市场供不应求。TrendForce数据显示，当前手机和移动设备是DRAM最大的应用领域，占比达39.6%；但未来随着更多的计算和存储向云端转移，服务器将逐步成为DRAM最大的应用方向，服务器用DRAM也将成为未来最稳定增长的领域之一，预计2025年服务器应用占比将增长至48%。

A股上市公司中，紫光国微参股公司西安紫光国芯DRAM存储器芯片和内存模组实现了全球量产销售，是国产DRAM存储器的主要供应商。深科技全资子公司沛顿科技是国内唯一具有从集成电路高端DRAM/Flash晶圆封装测试到模组成品生产完整产业链的企业。兆易创新表示，公司自研DRAM产品预计在2021年上半年会有产品推出。

大环境和政策均指向这一行业 或是近年来经营景气度较高一年

2月新增人民币贷款1.36万亿，同比多增4529亿；新增社融1.71万亿，同比多增8392亿，社融余额同比13.3%，环比增长0.3%；M1、M2同比7.4%、10.1%，环比分别减少7.3%、增长0.7%。实体融资需求旺盛，新增社融和信贷大幅超出市场预期。

数据方面，银行信贷需求在对公层面十分旺盛，居民短贷的负增长也明显好于基期，银行还通过控制票据贴现量为其他贷款腾挪额度。货币政策回归常态下信贷供给受限，银行贷款定价或将逐步上行，利好息差。兴业证券表示，2021年无论从宏观经济、货币环境还是监管政策来看，均是近年来银行业经营景气度较高的一年。在经济上行信用边际收紧的环境中，银行行业兼具定价上行和不良改善的基本面双重利好。

A股上市公司中，成都银行受益成渝双城经济圈建设持续推进，作为同城独家法人银行，项目储备充足，申万宏源预计，公司今年对公端将继续加大基建类项目贷款投放。华夏银行年初获得京投公司增持1%股份，中信证券表示，公司近年在定价管理、资本管理方面管理水平持续提升，未来科技化、零售化和综合化方面战略推进有望助力报表质量和经营质量提升。

“中美半导体产业技术和贸易限制工作组”成立 行业缺货、涨价仍在不断上演

中、美两国半导体行业协会经过多轮讨论磋商，今天宣布共同成立“中美半导体产业技术和贸易限制工作组”，将为中美两国半导体产业建立一个及时沟通的信息共享机制，交流有关出口管制、供应链安全、加密等技术和贸易限制等方面的政策。工作组计划每年两次会议，分享两国在技术和贸易限制政策方面的最新进展。

半导体缺货、涨价仍在不断上演，需求端逐渐恢复正常的前提下短期内供不应求无法缓解，产能成为晶圆厂和封测厂今年业绩的重要保证。近期由于德州暴雪、日本地震等自然事件对重要半导体生产基地造成停工影响，供给吃紧情况进一步加剧。华金证券分析指出，国内产业链订单饱满将带来业绩上的体现，具备产能优势的企业受益。

A股上市公司中，台基股份拥有完整的大功率半导体器件生产线，具有年产功率半导体器件200万只以上的能力，是国内大功率半导体器件主要的提供者之一。士兰微形成了多个技术门类的半导体产品，如带电机变频算法的控制芯片、功率半导体芯片等。国科微固态存储芯片产品已通过了国密、国测认证，全国标超高清4K解码芯片GK6323已实现量产并稳定销售。

需求逐渐复苏 多地水泥价格集体上涨

据中国水泥网行情中心消息，目前，各地积极推动开工复工，水泥行业上下游产业链正逐渐复苏。多地水泥价格集体上涨。其中，广东粤北及珠三角地区企业9日起陆续上调熟料价格20元/吨，重庆渝东北库区主要厂家9日陆续通知上调各品种水泥出厂价格30元/吨。另外还有四川、甘肃、内蒙等多地均纷纷上调水泥价格。

另外，昨日晚间消息，拥有良好碳排放数据基础的水泥、电解铝行业将可能优先纳入全国碳交易市场。方正证券盛昌盛表示，水泥行业格局稳定，经济发达区域需求依然旺盛，当前水泥整体估值低位，安全边际强。

上市公司中，华新水泥在重庆、四川、广东、河南等省市，及塔吉克斯坦、柬埔寨总计拥有190余家分子公司，具备水泥9000万吨/年及处置废弃物550万吨/年（含在建）的总体产能；天山股份拟注入中国建材水泥资产，交易完成后公司的水泥产能将提升至约4亿吨以上，水泥熟料产能将提升至约3亿吨以上，商品混凝土产能将提升至近4亿立方米左右。

大众下周举办“电池日”

据外媒报道，大众集团将于3月15日举办大众首届“动力日”，活动上将发布该集团在电池方面的最新进展，形式类似于特斯拉的“电池日”。

去年9月28日，大众汽车集团（中国）CEO冯思翰在2020世界新能源汽车大会上透露，到2025年，大众汽车集团在中国每年的电池产能需求将达到150GWh。为此，大众加强了与国内本土电池供应商的合作。

上市公司中，国轩高科2020年5月28日晚间公告，拟向大众中国定增募资不低于60亿元，同时国轩高科控股股东珠海国轩和实控人李缜向大众中国转让公司5%股权，大众中国将为其第一大股东；先惠技术已成为大众、华晨宝马等一线整车厂的动力电池PACK线主要供应商。