安信证券：2021年两会前瞻

淡化经济增速，提升发展质量。近年来，我国逐步淡化经济增长增速要求，越发重视发展结构和质量。受疫情扰动，2020年的政府工作报告并未设立确定的经济目标，而以保就业、保民生、稳企业为首要任务。从目前地方两会披露的各省市经济运行情况来看，2020年，受疫情影响，绝大多数省市未能完成疫情前制定下的经济增速目标，但除了湖北之外的省市均实现了正增长。其中，受疫情影响较小的西部省份GDP同比表现较好。展望2021年，2020年底的中央经济工作会议中已提出，2021年要坚持稳中求进的工作总基调，以推动高质量发展为主题。从地方两会的情况来看，多数省市淡化了对于2021年经济增长目标绝对值的定义，而是采用制定区间下限的方式，目标从6%-10%以上均有。其中，有23个省自治区直辖市上调了增速目标，另有8个省市目标基本持平。预计今年经济增速的制定也将采用区间下限的方式，淡化绝对增速目标，注重经济结构调整和发展质量。

绿色发展，制定明确“碳达峰”目标路线图。“碳中和”目标引领绿色发展，新能源领域景气持续。习总书记于2020年9月和12月两次表态，提出我国于2030年前达到二氧化碳峰值，于2060年实现碳中和的节能减排目标。即到2030年，我国单位国内生产总值二氧化碳排放将比2005年下降65%以上，非化石能源占一次能源消费比重将达到25%左右。在接下来的2020年12月中央经济工作会议上，“做好碳达峰、碳中和工作”被列为明年的8项重点任务之一；而近日，国务院再次发布《关于绿色低碳循环发展的指导意见》，指出要提升可再生能源利用比例，大力推动风电、光伏以及其他低碳能源的发展。

保障国民安全，加强国防安全建设。外部国防与领土主权挑战依然严峻，加强国防建设具重要性和紧迫性。中国是世界地域政治环境最复杂的国家之一：西南方向与印度等国存在主权争议，在南海与菲律宾、印尼等国也存在主权争议。在十四五规划建议”中，“安全”一词排在词频数首位，被频繁提及。2月20日，中央军委印发《关于构建新型军事训练体系的决定》，《决定》要求“加快军事训练条件建设，创新训练保障模式，创设逼真战场环境，开放先进训练手段”；2月24日，国新办就国企改革发展情况举行新闻发布会，会后国资委表示“正在编制中央企业‘十四五’规划来确定中央企业未来正在的指标，要加大对国防军工等领域的投入”。上述的会议、规划和讲话等进一步强化了国防安全的政策预期。根据安信军工团队预计，因留存资金较多和备战带来订单加速，2021年军工行业可能突破过去五年规律，呈现加速增长格局，预计2021年国防预算将有较快的增速。重点关注军工板块。

科技创新持续引领新动能，关注高端制造产业链。我国经济进入转型新时代，“十三五”规划纲要中，科技创新首次被提升到五年规划战略的首要位置。在经历中美贸易战下高端技术“卡脖子”风险后，我国更是加快科技创新的步伐。自2018年以来，科技产业已成为GDP累计同比的第二大驱动力。5G、人工智能和物联网带动下，新一轮信息技术周期正在开启，并将带动制造业智能化及科技水平的进一步提升。“十四五”规划建议稿中继续强调了创新驱动发展的核心战略地位，重点指出了七大方向：信息技术、新能源车、新材料、新能源、生物技术、高端装备、航空航天/海洋装备。而从目前地方政府两会工作报告中可看出，多地地方省市也将继续加快各类科技创新中心、创新实验室、创新园区的构建，培育高新技术企业，攻关重大科技专项。可见，科技创新作为近年改革发展的重点，将持续受到关注。

投资要点：2021年两会将分别于3月4日和3月5日在北京开幕。两会对市场情绪可带来一定提振，而两会确定的新政策方向也能够为市场提供新的关注重点。历史上，两会期间及两会后一周A股市场表现均较好。2021年恰逢“十四五”开局之年，结合“十四五”规划建议中透露的政策思路、近期的相关政策以及地方两会工作报告的内容，我们对今年全国两会需重点关注的内容进行展望：1.淡化经济增速，提升发展质量2.绿色发展，制定明确“碳达峰”目标路线图3.保障国民安全，加强国防安全建设4.科技创新仍是重点抓手5.加快发展数字经济6.扩大内需促消费7.稳房价调控决心不变8.农村农业全面振兴

风险提示：政策推进不及预期。

来源：安信证券