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行业观察|下游需求复苏明显 DMF短期或将延续高景气

来源：财联社 2021-02-23 12:23:23

财联社（济南，记者方彦博）讯，受下游需求复苏、原油价格持续上涨等因素影响，煤化工行业迎来繁荣景象，相关产品价格春节后大幅上涨。22日，两家化工巨头华鲁恒升（600426.SH）和鲁西化工（000830.SZ）同时上调DMF产品的出厂价格，分别至10000元/吨、最高10,200元/吨，分别上涨500元/吨和300元/吨。

Chioce统计数据显示，当前DMF的市场均价为10300元/吨，较去年底的最低价格7800元/吨，上涨幅度超过30%。

对于DMF产品的市场价格在春节之后突然跳涨，卓创资讯化工产品分析师王娟告诉财联社记者：“目前来看，DMF市场需求较为火爆，并且短期内的新增产能有限，DMF的价格很可能还会进一步上涨，预计今年上半年，DMF市场将延续较高景气度。”

DMF（二甲基甲酰胺）是现代煤化工产业链中经济附加值较高的产品之一，作为优良的溶剂和重要的化工原料，DMF被广泛应用于聚氨酯（PU）、电子、人造纤维、制药、染料等行业。其中应用于聚氨酯（PU）浆料的DMF占比超过60%，DMF的终端消费品主要集中在服饰、鞋帽、家具、箱包等产品。

在需求端，从去年四季度开始，纺织服装行业开始回暖，DMF的供需开始趋紧，DMF价格扶摇直上，最高触及13,000元/吨。但对于中游的PU浆料行业，快速抬升的DMF价格，导致浆料厂成本奇高，因继续接单吃力，部分工厂甚至出现了停工停产现象。受此影响，DMF的采购需求出现下滑，导致DMF市场价格有所回落。

财联社记者了解到，近期，PU浆料市场价格开始上调，上调幅度普遍超过了1000元/吨，下游PU浆料厂利润的提升，使得DMF的需求被重新激活，目前DMF生产厂商几乎都处于无库存的状态，华鲁恒升董秘高文军告诉财联社记者，“春节后公司DMF的订单较满，装置和生产线基本都处在满产的状态。”

在供给端，目前全国约有DMF在产企业仅8家。其中，华鲁恒升是全球最大的DMF供应商，拥有DMF年产能23万吨，约占全国总产能的23%。鲁西化工和兴化股份（002109.SZ）分别拥有DMF年产能约10万吨。

王娟介绍，今年内全国几乎没有DMF的新增产能，心连心集团计划新建的2套20万吨DMF装置，预计在2022年才可投产。在此情况下，预计今年上半年DMF市场都会延续较高的景气度。

此外，还有产业人士指出，由于大部分煤化工产品与石油化工产品存在交叉，煤化工产品价格也会受原油价格的上涨而出现不同程度的抬升。DMF与原油价格的关联性大约为0.5。美国的原油减产和原油价格的持续走高也会给DMF市场价格提供有力的支撑。