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广发期货：热轧卷板震荡偏强看待

来源：广发期货 2021-02-22 14:17:42

现货价格：热轧卷板Q235B4.75mm乐从价格为4760元/吨，环比+30元/吨；天津价格为4610元/吨，环比持平；上海价格为4750元/吨，环比+40元/吨。乐从与天津热卷价差150元/吨；乐从与上海热卷价差10元/吨；上海与天津热卷价140元/吨。上海地区卷螺差270元/吨；冷热价差680元/吨。

成本利润：华北地区国营钢厂热轧卷板成本4827元/吨，利润-217元/吨。

产量：截止2月18日，钢联周度数据显示热卷产量341.46万吨，周环比+7.48万吨，；冷轧产量82.99万吨，环比-2.88万吨。

库存与表需求：热卷总库存环比+61.88万吨至404.07万吨；冷轧总库存环比+25.19万吨至162.03万吨。热卷表观需求310.52万吨，周环比-6.36万吨；冷轧表观需求70.4万吨，周环比-11.36万吨。

基差：乐从热卷主力合约基差40元/吨，上海热卷主力合约基差60元/吨。

行情预判：国内外疫情向好，宏观氛围回暖，盘面上涨修复预期差。目前板材产量仍然处于高位，整体处于累库周期，但碳中和、碳达峰政策及唐山限产政策频出，抑制产量释放，今年鼓励原地过年，内外需求仍有增长空间，节后需求或提前启动，关注节后需求实际恢复情况。目前盘面价格持续低于华北地区热卷高炉成本，限制下跌空间。预计热卷整体走势震荡偏强，回调逢低做多为主，关注4500-4600一线支撑位表现。

（文章来源：广发期货）