全球资产配置优选公募基金！南向资金未来或成支撑港股重要力量 大宗商品结构性行情可期
来源：金融界网 2021-02-19 12:23:30
美股市场的泡沫已经不再是什么新鲜话题，很多指标都直指泡沫的存在以及风险，比如“巴菲特指数”即美股市值和GDP的比值已经来到了历史高位，意味着美股估值较高的风险。
尤其2021年以来美债收益率走高，考虑到两者的反向关系，认为美股将回调的声音渐起。不过，美股与美债实际利率有较稳定的反向关系，而不是名义收益率。当前美债实际收益率仍在走低，且处于明显负值区域，美股延续升势可能性更大。
星展银行倪嘉洁表示，泡沫并不意味着美股不再具有投资价值。对待美股泡沫，除了惧怕，还可以享受泡沫带来的红利。利用杠铃策略，把握市场节奏，持续配置。只要美联储没有准备退场，那就继续享受泡沫带来的红利。
2021年港股拥有几个鲜明的标签。首先，港股估值在全球主要权益市场范围内处于较低水平。其次，港交所上市制度改革后，允许同股不同权、二次上市企业上市，降低不盈利科技企业的上市门槛。再者，中概股近两年加速回归，港股已成为优质科技企业二次上市的首选地，港股构成更加多样。
华泰证券(行情601688,诊股)林晓明认为，南向资金在2021年规模大幅增加，规模迈上新台阶后一般较难下降，未来或成为支撑港股的重要力量。仍看好港股后市表现，并认为港股或强于A股。
大宗商品结构性行情可期？经济复苏叠加商品结构性的供给不足，都是本轮商品上涨的主要逻辑。中国城市化进程已经接近尾声，再次启动大规模投资的可能性很小。被寄予厚望的印度资本支出绝对规模太小，未来几年都无法在大宗商品市场发挥主导作用。大宗商品出现超级牛市的概率低，但结构性行情可期。
由于中美在大宗商品消费量中的占比高，因此中美需求复苏的可持续性是观察此轮大宗商品价格上涨的基本面因素。
中金公司(行情601995,诊股)指出，今年商品价格相对表现分化，油价和金价是非常重要的分水岭，最看好石油，相对看好农产品(行情000061,诊股)和铜，看空贵金属和黑色品种。
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