1月CPI增速由正转负，PPI时隔11个月增速恢复正增长！居住、医疗保健权数上升！未来CPI怎么走？

金融界网2月10日消息 国家统计局今日公布了CPI、PPI经济数据，2021年1月份，全国居民消费价格同比下降0.3%。其中，城市下降0.4%，农村下降0.1%；食品价格上涨1.6%，非食品价格下降0.8%；消费品价格下降0.1%，服务价格下降0.7%。

2021年1月份，全国工业生产者出厂价格同比上涨0.3%，环比上涨1.0%；工业生产者购进价格同比上涨0.9%，环比上涨1.4%，时隔11个月同比恢复正增长。

CPI环比涨幅扩大，同比由涨转降

从环比看，受节日临近、局部地区疫情和低温天气等因素影响，CPI上涨1.0%，涨幅比上月扩大0.3个百分点。其中，食品价格上涨4.1%，涨幅扩大1.3个百分点，影响CPI上涨约0.78个百分点。食品中，受部分地区出现降温及雨雪天气影响，鲜菜生产储运成本增加，价格上涨19.0%，涨幅扩大10.5个百分点；由于产蛋鸡存栏有所下降，加之疫情影响部分地区鸡蛋外销，鸡蛋价格上涨11.1%，涨幅扩大8.2个百分点；受节前消费需求增加、饲料成本上升等因素影响，猪肉、牛肉和羊肉价格分别上涨5.6%、1.2%和2.7%。非食品价格上涨0.3%，涨幅比上月扩大0.2个百分点，影响CPI上涨约0.22个百分点。非食品中，受国际原油价格波动影响，汽油、柴油和液化石油气价格分别上涨4.2%、4.6%和5.0%。

从同比看，由于春节错月导致去年同期对比基数较高，CPI由上月上涨0.2%转为下降0.3%。其中，食品价格上涨1.6%，涨幅比上月扩大0.4个百分点，影响CPI上涨约0.30个百分点。食品中，鲜菜价格上涨10.9%，涨幅扩大4.4个百分点；猪肉价格下降3.9%，降幅扩大2.6个百分点；鸡肉和鸭肉价格分别下降10.7%和6.8%，降幅均有收窄。非食品价格由上月持平转为下降0.8%，影响CPI下降约0.64个百分点。非食品中，交通通信价格下降4.6%，居住价格下降0.4%，医疗保健价格上涨0.4%。

PPI环比继续上涨，同比由降转涨

从环比看，国内需求持续改善，原油、铁矿石等国际大宗商品价格延续上涨势头，带动PPI上涨1.0%。其中，生产资料价格上涨1.2%，涨幅比上月回落0.2个百分点；生活资料价格上涨0.2%，涨幅扩大0.1个百分点。调查的40个工业行业大类中，价格上涨的有25个，比上月减少1个；下降的10个，增加4个；持平的5个，减少3个。近期国际原油价格继续上涨，带动国内石油相关行业价格上涨较多，石油和天然气开采业价格上涨8.2%，石油、煤炭及其他燃料加工业价格上涨5.3%，化学原料和化学制品制造业价格上涨1.0%，合计影响PPI上涨约0.36个百分点。需求改善、成本上升拉动金属相关行业价格继续上涨，黑色金属冶炼和压延加工业价格上涨3.8%，有色金属冶炼和压延加工业价格上涨0.9%，合计影响PPI上涨约0.29个百分点。年初寒潮低温天气频发，加之工业生产稳定增长，居民取暖用电和工业用电需求大幅增加，带动煤炭开采和洗选业价格上涨6.4%。另外，取暖需求也拉动燃气生产和供应业价格上涨3.9%。

从同比看，PPI由上月下降0.4%转为上涨0.3%。其中，生产资料价格由上月下降0.5%转为上涨0.5%；生活资料价格下降0.2%，降幅比上月收窄0.2个百分点。主要行业中，价格涨幅扩大的有黑色金属冶炼和压延加工业，上涨9.9%，扩大4.9个百分点；煤炭开采和洗选业，上涨9.1%，扩大7.8个百分点；有色金属冶炼和压延加工业，上涨8.9%，扩大0.6个百分点。价格降幅收窄的有石油和天然气开采业，下降21.9%，收窄5.1个百分点；石油、煤炭及其他燃料加工业，下降9.0%，收窄3.5个百分点。此外，化学原料和化学制品制造业价格由持平转为上涨1.2%。

价格指数基期轮换，居住、医疗保健权数上升！

按照统计制度规定，我国CPI、PPI和住宅销售价格指数每五年进行一次基期轮换，2021年开始编制和发布以2020年为基期的价格指数。对此，国家统计局城市司负责人接受《中国信息报》专访解读称：

价格指数的基期轮换既包括调查分类目录、代表规格品和调查点的调整，也包括分类权数的调整。以本次CPI基期轮换为例，在调查分类方面，统计局参考联合国制定的《按目的划分的个人消费分类（COICOP）》与我国的《居民消费支出分类》，结合实际情况调整了调查分类目录。调整后的调查分类目录大类保持不变，仍为8个大类，基本分类从262个增加至268个，在对部分消费项目删减、合并的基础上，增加了外卖、母婴护理服务、新能源小汽车、可穿戴智能设备、网约车费用等新兴商品和服务。

与上轮基期（2016年—2020年）相比，新基期的权数总体变动不大。其中，食品烟酒、衣着、教育文化娱乐、其他用品及服务权数约比上轮分别下降了1.2、1.7、0.5和0.4个百分点，居住、交通通信、医疗保健权数约比上轮分别上升了2.1、0.9和0.9个百分点，生活用品及服务权数变动不大。

基期轮换后，调查分类目录、代表规格品、调查点和权数的变动均会对价格指数涨跌幅产生一定影响，但这些因素的影响幅度和方向各不相同，综合起来对总指数的影响相对较小。经测算，本次基期轮换对CPI和PPI各月同比指数的影响平均约为0.03和0.05个百分点。

在新基期，CPI调查将以真实准确为原则，稳步推进大数据的应用。一是进一步提高网络交易数据占比；二是逐步拓展商场、超市扫描数据的应用范围；三是探索在部分类别使用行政记录或企业电子经营记录的路径和方法；四是积极推动信息化配套建设。

未来CPI怎么走？

财信证券首席经济学家伍超明认为，最近肉菜“涨声”一片并不会改变今年物价水平总体保持稳定的态势。在去年初高基数的效应下，猪肉价格的短期的上涨对CPI的拉动作用不会太强。局部疫情导致国内服务业重启放缓，非食品价格涨幅也不宜高估。

国联证券(行情601456,诊股)表示，虽然猪肉价格由于消费的季节性因素及饲料成本提升等因素，出现了回暖，但并不会改变猪周期处于下行趋势大方向，预计后续CPI整体仍将处于低位。

国泰君安(行情601211,诊股)称，预计2月CPI环比边际减弱。从历史规律看，随着春节接近，多数农产品(行情000061,诊股)价格环比涨幅越来越小，最典型的是蔬菜和水果。综合往年季节性规律、绝对水平高位及近期走势，预计农产品价格环比涨幅最大时刻已经过去。预测2月CPI环比上升可能性很小。