“下沉市场”喜迎春天，快手港股上市荣获“短视频第一股”，反映了哪些行业投资机会？
来源：金融界网 2021-02-05 20:23:37
金融界网2月5日消息，“短视频第一股”快手今日在港交所挂牌上市，发行价115港元/股。截至今日收盘，快手-W涨160.87%，报300港元/股，全天成交额达375.47亿港元，总市值超1.23万亿港元，折合1587亿美元，相当于两个小米，三个B站。按市值算，快手成功跻身于中国以上是互联网公司前五名，仅次于腾讯、阿里、美团和拼多多。
“做老铁喜欢的电商”，2018年底，快手创始人程一笑提出了这样的准则。从快手的财务报表可知，17年（83亿元）到19年（203亿元）这三年来，收入实现高速增长。2020年上半年营收为407亿元，较去年（273亿元）同期几乎实现翻倍增长。然而，其盈利情况不是很妙，连续三年亏损超百亿元，到2020年9月净亏损973.71亿元，不到一年的时间，净亏损已经超去年（196.52亿元）近800亿元。从快手的主营业务收入来看，直播收入一直保持高额稳定增长，线上营销服务等其他业务收入也保持较高增速。据招股书显示，快手直播收入分别占总收入的95.3%、91.7%、80.4%，由此可知，虽然直播收入增速放缓，但依然是快手的主要收入来源。
对此，银河证券传媒分析师杨晓彤对快手持有乐观态度，她认为，快手作为凭借“去中心化”模式建立的内容社交化平台，目前正处于成长期，未来还有很大的成长空间。随着多渠道业务模式的扩充，快手未来有可能实现多重变现方式，来自广告、游戏等其他业务的收入占总收入的比重有望提高；随着广告库存和加载量的提升、电商规模的高速增长、游戏及教育等产业链的全面发展，快手未来有望推动收入高增长。
从行业投资机会来看，MSCI大中华区营运决策委员会主席、董事总经理吴佳青提出“泛科技”的观点。她认为“科技不不只限于精细化的，包括所有行业都有科技的创新。”对此，她提出“4*27”一系列跟科技相关的主题，即互联网、出行、自动化机器人(行情300024,诊股)技术、医疗健康四个大主题，及四类大主题下的27个子主题，比如说互联网主题下有云计算、物联网等。在定义的这些子类别的过程中，不仅结合了专家的意见、内部的研究，也结合了中国经济发展的趋势，且包括了新基建的特点。电商恰好是这27个子主题里的其中之一。由此，我们可知，在内容电商领域位列前茅的快手，其发展空间是顺应经济发展趋势的，是可以享受到政策利好的。
聚焦细分赛道，短视频和直播是社交平台上越来越受欢迎的两种视频形式。
从短视频市场发展前景来看，视频作为以一种在线体验内容形式正日益流行，并抢占移动互联网用户的注意力。安信证券在其研报中指出，移动互联网的普及和智能设备、带宽和移动基础设施的发展，尤其是4G的扩张和5G的引入，将继续促进食品的增长势头。放眼海外市场，我国的短视频行业的发展引领全球。据艾瑞咨询统计的数据可知，我国2019年移动互联网用户数达到8.73亿元，是世界上最大的移动互联网用户群体，占全球移动互联网用户总数的23%。安信证券预计中国移动互联网用户规模将于2025年达到11亿，渗透率将从62.4%提升至78.5%。
从内容电商的发展来看，直播虚拟礼物打赏市场空间、短视频营销市场空间和直播电商市场空间在未来都将实现持续的扩张。华西证券(行情002926,诊股)在其研报中指出，短视频和直播的营销形式持续提升广告转化效果，帮助广告主实现营销的“品效合一”，预计短视频平台的广告收入占移动广告市场的比例将由2019你那的15%持续提升至2025年的27.3%。对于以直播形式为代表的内容电商，其市场空间将会不断扩大。数据显示，在我国，直播电商的商品交易总额预计将从2019年的4,168亿元增至2025年的64,172亿元，复合增长率为57.7%。在2019年，直播电商的从商品交易总额占中国零售电商市场的4.2%，该占比预计将在2025年达到23.9%。
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