苏州天禄：主营产品没“明天”，难让投资者买单

本月4日，苏州天禄光科技股份有限公司（以下简称：苏州天禄）将在创业板上会。此前，览富财经网分别发布《苏州天禄：股份制改革后曾拖欠律所超56万，股东王云杰股权冻结》和《苏州天禄：业绩反常增长遭问询，因涉海关、环保问题被处罚》的文章就公司存在经营、财务、行政处罚等方面问题的解读受到市场高度关注，而本文将就苏州天禄的未来发展、市场格局等问题作分析解读。

导光板已逐渐被这个时代所“抛弃”

我们知道，世界最为知名的胶片生产品牌必定是柯达，然而拥有140余年历史的柯达公司却在2011之后连续传出破产的消息，总结柯达公司之所以沦落至今，只是这个时代已经不需要了。

苏州天禄虽然没有像柯达公司这样的品牌知名度，却似乎遇到了像柯达公司同样的命运。我们在之前的文章中也简单的阐述到，苏州天禄的主要产品是导光板，而该产品主要应用于LCD显示领域。

LCD显示其实就是我们熟知的液晶显示器，在我们生活印象中液晶显示器的应用领域应该是十分广泛的，但事实是随着技术不断更新替换，液晶显示器已经变成“高光转向夕阳”的产业格局了。

2020年全球新冠疫情以来，世界各国都出台相应的隔离政策，商场、娱乐场所停止营业，显示器的市场需求逐渐被削弱，直接影响了显示器生产市场，中商产业研究院预计2020年全球平板显示器需求将下降。据Omdia研究调查显示，全球平板显示器出货量从2019年的36亿片跌至2020年的32亿片，市场容量明显出现了下滑。

除了市场容量下滑之外，LCD显示器的价格也是出现“断崖式”暴跌情况。其实，从2017年开始，液晶显示器市场因为产能过剩、技术更新等问题就出现降价潮的现象，甚至业内一直盛传调侃道，日本夏普公司的全球第一款60英寸电视售价18万，而现在65英寸液晶便宜的只要3000元，可想而知其相关产业的利润缩水达到了致极程度。

LCD显示市场之所以出现如此现状，我们认为归根结底是产业革新所致。正如我们前文所讲述的柯达公司的命运一样，只是随着科技的进步，市场已经不再需要了。

苏州天禄涉及的产业被替代这并不是空穴来风，目前LCD显示的时代已经开始被替代。近年，去买电视的朋友都知道，全球各大电视生产商都在主力推出OLED的相关产品，而此前的非常火爆的液晶电视产品基本只能在促销品区域看到了，且几乎无人问津。

京东数据显示，以日本的索尼电视为例，OLED的77寸电视产品价格达到了近3万元人民币，65寸的价格在1.5万元人民币左右，而目前索尼电视销售的产品已不再有LCD显示器的。在说目前夏普销售的LCD的电视产品，60寸的价格基本维持在3000元人民币左右，与OLED有着天壤之别，直接反应出了市场已经开始抛弃LCD显示的相关产品了。

除了OLED之外，目前市场中还出现了AMOLED、mini LED、micro LED、QD-OLED 等技术产品。而不管是OLED，还是AMOLED、mini LED、micro LED、QD-OLED 等这对于苏州天禄来说，无疑是“灭顶之灾”，因为上述技术产品根本就不需要导光板。

深陷“夹缝”又如何能产业转型？

面对被“产业淘汰”的尴尬局面,苏州天禄也在招股书中重点作出了说明，称公司目前正在研发或不断规模化应用的显示技术有 OLED、AMOLED、mini LED、micro LED、QD-OLED 等。公司并表示，AMOLED 为 OLED 的主流技术，在台式显示器、笔记本电脑、平板电脑领域，仅有个别型号产品上市。

然而，全球显示器主要生产企业早已发生了翻天覆地的变化，OLED面板的出货量近年来呈现明显的大幅增长态势。根据UBI预计，2020年柔性OLED面板的出货量为2.15亿片，到2021年将增长到2.57亿片，2022年将达到3.2亿片，2023年将达到3.53亿片。

从上述数据可以看出，以OLED目前预测的年出货量来看，未来3至5年间将全面取代传统显示市场。而苏州天禄称公司已开展研发OLED、AMOLED、mini LED、micro LED、QD-OLED 等技术应用，却似乎已经忘记了上述等技术早已被行业领军企业布局，目前已经形成了激烈的市场竞争。

在此前的文章中，我们也阐述到LCD显示的市场竞争激烈程度，行业巨头出现撤离转型的局面，以三星和LG为代表的韩国企业就作出了产业调整布局。2020年1月，LG Display宣布将停止其在韩国国内的电视液晶面板生产，在韩国北部的坡州工厂也将于今年年内关停。而三星也频频被曝出裁员、提前关闭LCD生产线的消息。

据了解，三星和LG撤出LCD显示市场，主要是把重心放到了OLED上面来了。而此前就有消息称，LG Display广州工厂已在2019年8月正式投产，引入了第8.5代的OLED生产线，用于扩大OLED面板的产能，并于2020年第二季度实现量产。

也就是说，苏州天禄此时在布局OLED等产业，已经远远落后行业头部企业。而除了外围市场的压力之外，国内涉及OLED、mini LED等产业的相关企业也早已经纷纷布局，并已经形成了一定的技术壁垒和市场规模。可以说，苏州天禄布局OLED等产业，其在国内的市场竞争压力将更大。

同花顺数据显示，仅国内A股市场涉及OLED相关产业的上市公司就超过了110余家，以及涉及mini LED业务的A股相关上市公司超过40余家。其中、就包括了TCL科技、创维数字、京东方A等头部企业。

就拿TCL科技来说，2020年6月份公司就与JOLED Incorporation达成投资和技术合作，双方将在IJP-OLED（喷墨印刷 OLED）领域开展深度技术合作。而JOLED Incorporation早在2017年12月完成首款印刷式OLED面板（21.6 英寸,4K）产品出货，成为全球首家供应喷墨印刷 OLED 面板的厂商，可以说TCL科技已经站到了OLED领域的前端。

另外作为苏州天禄的第一大客户，京东方A本身也在大力拓展OLED的相关业务。早在2019年度，京东方A就对外宣布拟投资建设12英寸OLED微显示器件生产线项目，项目总投资为34亿元，也就是说现公司大客户未来很有可能成为自己的对手。

如今，苏州天禄已深陷产业变更的“夹缝中”，公司在巨头竞争、产品单一、技术落后等背景下想要实现产业转型成功的概率是非常低的，而此次公司IPO募集资金主要用于扩建导光板项目并不被市场所看好。苏州天禄2月4日即将创业板上会，览富财经网也将继续关注公司后续进展。