央行4天净回笼5500亿：银行间流动性吃紧 机构对跨节资金面担忧加重
来源：财联社 2021-01-28 14:23:43
财联社（北京，记者 张晓翀）讯，周四央行公开市场净回笼规模持续攀升，银行间流动性依然吃紧。业内人士预计，央行后续或加大投放以补充春节资金缺口，但目前资金“紧平衡”态势难有明显改善，机构对跨节资金面的担忧有所加重。
他们并称，央行或运用“逆回购+短期流动性调节工具（SLO）+中期借贷便利（MLF）”传统货币政策工具组合，解决春节前的流动性问题，也可能在2月初超量续做当月到期MLF解决流动性问题。接下来两个交易日央行的操作比较关键。
“昨天尾盘确实松了点，但是今天又是回笼，肯定不会松下来。”华中某城商行交易员对财联社表示，目前全市场非银机构隔夜最高成交价格为9.50%，银行间隔夜最高是3.52%，预计下午价格应该还会上行。
央行公开市场今日进行1,000亿元7天期逆回购操作，因有2,500亿元逆回购到期，净回笼1,500亿元，净回笼量较前日增五成。本周央行累计净回笼资金已超5,500亿元，周五央行逆回购到期规模为20亿元。
华创证券首席固收分析师周冠南对财联社表示，今日央行未开启14天逆回购操作，无疑加强了机构对“跨节”的担忧。如果央行投放偏少，节前超储率可能低至1%，央行的节奏已经偏慢，但后续可能还会有一定规模的投放。
方正证券首席固收分析师齐晟也对财联社表示，月底流动性本已相当紧张，今日央行继续回笼，加剧了资金面的紧张态势。但是今年春节较晚，如果央行从下周初开始投放跨节资金，也是合理的。“央行可能是想让大家先把杠杆降下去，下周到了春节前，可能还会再投放的。”
齐晟并称，央行此前放松资金面主要是为了缓解信用债风险造成的影响，目前信用债一级市场已有所恢复，叠加部分机构加杠杆现象确有抬头，因此央行间歇性的收紧资金面或有降杠杆的意图。
全国银行间同业拆借中心数据显示，1月27日质押式回购成交金额为3.2万亿元，较去年12月28日的4.5万亿左右的成交水平已有回落。
东吴证券分析师李勇对财联社表示，这两天比较关键，已经快要接近春节，央行可能会在接下来的两个交易日进行大额净投放，因为资金太紧了，市场压力挺大的。
李勇预计，春节前夕流动性缺口约为1.6-1.7万亿元之间。如以春节前一个月为周期，1月12日以来央行已累计净投放4，555亿元流动性，央行仍需投放1.1-1.2万亿元流动性。
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