海富通基金陶意非：深耕港股市场，精选业绩与估值匹配的个股

来源：金融界网 2021-01-20 17:24:37

截至2021年1月19日港股收盘，南下资金当日净流入超265亿港元，再创历史新高。20日，截至上午11点，南向资金实际净买入已超100亿港元。可以预料，随着南向资金加速入场，内地资金对港股的定价权正在逐渐加大。

随着资金的汹涌南下，港股表现也非常强势，截至20日收盘，今年来恒生指数涨幅已超10%，基金方面，19日涨幅榜前列也多为可投资于港股的QDII基金和沪港深基金。

未来港股行情将如何演绎？海富通大中华精选混合基金经理陶意非持谨慎乐观态度，在他看来，更多资金涌入港股市场，对于价值发现和估值体系的重塑是件好事。从行业来看，机会主要来自于以下三个方面：第一是互联网在内的新经济板块基本面持续亮眼，虽然估值也不算便宜，但还是可以仔细挑选、把握机会；而银行、地产在内的传统产业估值比较低，特别是运营商在内的中字头板块，主要是受一些国际政治因素的影响调整幅度较大，但他们业务基本在国内，估值上看比较有魅力，业绩也比较有保证；此外，硬科技和新能源产业也值得关注，需寻找有业绩支撑的个股机会。此外有两个细分赛道他也表示看好，一个是物业板块，近期十部委联合发文支持物业行业发展，这是政策上的利好，而从长期看物业也是一个比较有魅力的板块；另一个细分赛道是医药产业中的CDM领域，随着人口红利拐点已过，这个领域也是具有比较广阔的空间。

但陶意非也指出，需同样关注以下两方面风险，一是新经济板块中的个别公司估值较高，未来或存在“剪刀差收窄”的风险；二是近期美国国内对通胀的预期在升温，十年期国债利率也出现了上行，对全球资本市场、特别是权益市场来说可能是一个风险，需要持续保持关注。

海富通基金是国内较早开展海外投资的公募基金之一，旗下海富通中国海外精选混合（QDII）成立于2008年，根据银河证券数据统计，截至1月15日，近五年收益率为115.76% ，最近两年累计收益率为55.95%。根据最新公布的2020年三季报，该基金的前十大重仓股均为港股，涵盖的涉及行业包括教育、科技、金融地产、医药等。

海富通中国海外精选混合（QDII）的基金经理为陶意非、高峥。陶意非，硕士，历任花旗集团证券（日本）策略分析师、瑞穗证券交易员、顶峰资产管理有限公司基金经理、汇丰晋信基金管理有限公司首席港股策略师，2018年12月加入海富通基金管理有限公司。高峥，硕士，历任德勤华永会计师事务所审计部职员，光大证券(行情601788,诊股)股份有限公司行业研究员，中金公司(行情601995,诊股)研究部执行总经理、化工行业研究团队负责人，2017年3月加入海富通基金管理有限公司。在这只基金的管理上，管理团队将继续着眼于“中国概念公司”在香港、美国等海外市场上的投资机会，综合考虑估值和业绩因素，并且重点关注港股市场上的特色公司，力争抓住被低估的个股投资机会。