中国快递物流健康监测报告|11月最旺季快递板块整体走弱 “榜眼”之争千钧一发

每经记者 李卓 实习生 杨帆 每经编辑 王丽娜

作为长期深耕上市公司领域、关注新经济发展的财经专业媒体，每日经济新闻旗下智慧物流研究院、每经智库·未来商业研究中心自2020年10月起，每月定期推出中国快递物流健康监测报告。我们试图构建以邮政为核心的行业数据、以统计局社零为核心的产业链数据、以二级市场市值为核心的市场数据，形成XYZ轴交错的“三维数据”，更加精准地定位中国快递物流业的健康指数。

作为第三期报告，我们通过对国家邮政局官方权威行业数据的持续追踪，重点从快递企业的服务问题、企业申诉处理工作质量评价等维度，发现作为全年快递最旺季，拥有“双11”的11月份全国快递服务企业业务量完成97.3亿件，同比增长36.5%；业务收入完成959.4亿元，同比增长20.4%。用户针对快递服务问题的申诉21392件，同比增长25%。此外，快递服务申诉量环比增长极为明显，投递服务和快件丢失短少问题突出。“双11”导致快递业务量激增可能是出现这种情况的原因之一。

在国家邮政局对企业申诉处理工作质量的综合评价中，我们注意到，11月份11家企业申诉处理工作综合指数低于平均数。其中，顺丰速运、韵达快递和圆通速递(行情600233,诊股)从上个月“红榜”跌至本月“黑榜”；“通达系”公司全部“黑榜有名”；极兔速递得分垫底。

在快递物流产业链方面，国家统计局数据显示，1-11月份，全国实物商品网上零售额9878.5亿元，同比增长15.7%，占社会消费品零售总额的比重为25%；在实物商品网上零售额中，吃类和用类商品零售额同比分别增长32.9%和17.1%，继续保持快速增长。

在资本市场层面，我们结合相关上市公司核心经营数据和其在资本市场的股价表现和市值变化发现，在11月份全月上证指数上涨5.19%、创业板指数下降0.90%,总体上涨的走势背景下，7家快递上市公司股价整体走弱，仅百世“触底反弹”股价强劲回升，环比上涨达14.10%；其次是顺丰速运和中通快递环比小幅下跌，跌幅均未超过5%，分别为3.38%和2.55%；圆通速递、申通快递(行情002468,诊股)和德邦股份(行情603056,诊股)环比下跌幅度均在5%到10%之间，分别为7.46%、9.87%和5.26%。韵达快递表现相比10月出现两极的态势，环比下跌10.93%，在7家上市快递公司中也处于最差的水平。

而同时参照已披露的公司11月经营数据，我们发现快递行业“榜眼”之争持续加剧，榜眼位置未来的归属扑朔迷离。位居第三位的圆通速递11月“以价换量”攻势依然持续，单票收入低过韵达，圆通与韵达之间的单月业务量差距由10月的1亿票骤拉近至本月不到5000万票。市场激进的另一面，圆通速递的申诉率和申诉率上升量本月依旧居“通达系”之首。

11月“快件丢失短少”申诉量居首

“快件延误”有效申诉环比增长120.3%

通告显示，用户针对快递服务问题的申诉21392件，环比增长25%，同比增长4.6%。用户对快递企业有效申诉满意率为96%。

图片来源：国家邮政局

用户对快递服务申诉的主要问题集中在快件丢失短少、投递服务和快件延误，分别占申诉总量的26.1%、23.5%和23.3%。其中环比增长明显的是投递服务和快件丢失短少问题，环比增长率达43%和42.1%。其中，快件丢失短少申诉主要占比是对企业赔偿金额不满，投递服务申诉主要占比是虚假签收，快递延误申诉主要占比是中转或运输延误。

图片来源：国家邮政局

用户对快递服务有效申诉2356件，环比增长64.1%，同比增长8.0%。快递服务有效申诉的主要问题是快件延误、投递服务和快件丢失短少，分别占有效申诉总量的33.7%、28.6%和25.4%。其中环比增长明显的是快件延误问题，环比增长率达120.3%。

“双11”导致快递业务量激增可能是出现这种情况的原因之一。受电商促销方式调整的影响，“双11”业务量由“单峰”向“双峰”演变，11月1日-3日，快递业务量近13亿件，同比增长141%；短暂回落后，11月11日再次迎来峰值。根据国家邮政局数据显示，11月1日-11日，全国邮政、快递企业共处理快件39.65亿件，其中11月11日当天共处理快件6.75亿件，同比增长26.16%。根据预测，2020年全年快递业务量有望超过800亿件。

圆通申诉率仍居“通达系”之首

德邦、极兔申诉问题改善明显

根据通告中显示的快递企业申诉情况，全国快递企业申诉率（百万件快件业务量）平均为2.04，有效申诉率平均为0.22。用户对快递企业申诉主要问题中，快递丢失短少申诉率平均为0.53，快件损毁申诉率平均为0.48，投递服务申诉率平均为0.35。

就体量相对相当的“通达系”来看，相比于10月的数据，11月以来通达系四家公司的申诉率整体环比上升。其中，圆通申诉率的增长高达0.5，以2.17的申诉率持续居“通达系”榜首；申通申诉率则与上个月持平；中通快递申诉率最低为0.66，韵达申诉率则从0.89上升至1.23，上升幅度超过了0.3。

顺丰速运11月申诉率为2.88，较上月下降了1.01，下降幅度较大。

而代表其他电商平台方面的快递公司整体呈现申诉率下降的趋势。“京东系”中，京东快递和跨越速运的申诉率分别为0.73和3.47，较上月分别下降0.56和上升0.72；苏宁易购(行情002024,诊股)申诉率仅为0.11，相较上个月下降了0.1。以拼多多平台单量为主的极兔速递申诉率有改善明显，从10月的6.60下降到了11月的3.85。

此外，德邦快递10月申诉率为5.16，较上月下降0.58。

值得一提的是，由于“通达系”包裹体量基数巨大。按照申诉率的计算公式（申诉件数/百万件快件业务量），通达系数值一定程度是会偏低。因此，该数字在行业超大规模化时代背景下，可以作为一定参考，但不能完全客观体现企业服务水平。

11家企业申诉处理工作综合指数低于平均分

顺丰也上“黑榜”、“通达系”全军覆没、极兔速递得分垫底

申诉处理工作综合指数是国家邮政局对企业申诉处理工作质量的综合评价，根据企业申诉处理工作水平由高到低排序。综合指数相同时，按企业名称拼音首字母升序排列。

综合指数考核参数包含一次结案率、逾期率、企业答复不规范率、企业答复不属实率、工作满意率等五个指标。（数据来源于系统自动生成）

而低于申诉工作处理综合指数平均数的快递企业11家，分别是圆通速递、速尔、顺丰速运、申通快递、中通快递、递四方、百世快递、韵达快递、EMS、优速和极兔速递。

其中，顺丰速运、韵达快递和圆通速递是从上个月“红榜”跌至本月“黑榜”。

对于顺丰的意外跌落，或与顺丰双11大力布局电商件市场有关，也被外界解读为顺丰的“电商下沉”。据顺丰官方数据显示，11月11日顺丰全网收件量环比平日增长2.5倍，其中阿里平台订单揽收率高达84.4%。

此外，业界关注热度较高的跨越速运从“黑榜”上升至“红榜”，而极兔速运在22家快递公司中得分垫底。

“榜眼”之争千钧一发

圆通、韵达11月单票价格差仅0.04元！业务量差距不到5000万票

12月19日，顺丰控股(行情002352,诊股)、圆通速递、韵达股份(行情002120,诊股)和申通快递四家上市快递公司发布了11月份经营简报。根据简报显示，韵达与圆通的市场份额之战在11月持续激化，相较于10月差距在继续快速缩小。

韵达与圆通11月的快递业务量分别为15.82亿票、15.39亿亿票，两家公司的单月差距已经从10月的近1亿票缩减至不到5000万票。值得一提的是，就在双11当天，韵达和圆通双双宣布11月11日当天揽件量突破1亿件，几乎“打平手”。

圆通在快递单量上与韵达差距之所以快速拉近，背后价格战持续凶猛。

业务单票收入方面，11月韵达单票收入为2.34元、同比下降28.66%，成为四家快递公司单票收入下降幅度最大的；但圆通11月单票收入低至2.3元（同比下降21.99%），以0.04元的价格差低于韵达，可谓贴身肉搏。在二者业务量连续保持两个月的快速拉近后，“榜眼”之争已到了千钧一发的时刻。

此外，韵达与圆通的业务量增量幅度相差无几，分别为42.91%和42.57%。

申通在11月单票收入同比下降了26.91%，跌幅排“通达系”三家公司中的第二位，但其单票收入却以2.39元成为三者最高。值得注意的是申通也是发布简报的四家快递公司中快递业务收入出现同比负增长的公司，同比下降了-13.37%。

顺丰于11月依旧保持着良好的运营状态，快递营业收入连续三个月同比增长率超过了30%。其快递业务量达9.06亿票，同比增长率59.51%稳居四家快递公司之首。不过即使如此，顺丰依旧积极投身于“价格战“当中，其单票收入16.16元，同比下降了17.93%，环比也保持着下跌态势。

11月最旺季快递板块整体走弱

韵达跌超10%、百世股价连续6月下降后首次环比上涨

数据显示，11月份7家上市快递公司于资本市场整体走弱，除百世物流外均呈现不同程度的下跌。其中，韵达与10月拥有股价最大涨幅形成巨大反差，其11月股价迎来了10.93%的跌幅，为七家上市快递公司跌幅之最；百世则触底反弹，其11月股价迎来了14.10%的上涨，其也是7家公司中唯一一家股价成上涨趋势的。

尽管11月顺丰在快递业务上表现良好，但其在资本市场的表现与10月相比只能算得上是差强人意。在经历10月下旬股价的下跌后，11月前几个交易日的回弹并未能维持较长时间，整个11月顺丰的股价都保持着缓慢下降的趋势，并于月底有了小幅回升。截至11月月底收盘，顺丰股价为80.00元/股，环比下降了3.38%。尽管股价有所下跌，但下降幅度在7家快递公司里为较低水平。

就“通达系”公司的表现来讲，市场占有率稳居第一的中通截至11月30日收盘时股价为28.24美元/股，环比下降了2.55%，为7家快递公司中下降幅度最小的。从11月的整体里看，相较于10月其股价波动极为剧烈，在十月中旬迎来了两轮落差较大的爬升和回落，并于11月中下旬的第二次回落中在短期高点内迎来了一次跳水。

韵达作为10月份股价上涨幅度最大的公司，其11月的表现令人大跌眼镜。自11月初开始，其股价就一路下滑，截至11月底收盘时价格为17.20元/股，环比下降10.93%。韵达也是唯一一个11月股价环比下降幅度超过10%的公司。

逐渐接近市场份额第二的圆通截至11月30日收盘时股价为12.91元/股，环比下降了7.46%。其股价自月初的前几个交易日出现下降后便一直维持一个极小幅度动的波动至月末。

申通的股价在11月有着与韵达相似的变化趋势。但不同的是申通的股价下跌持续了近半个月，同时下降幅度也略大于韵达，因此截至11月底收盘时申通股价为12.70元/股，环比下降了9.87%。

德邦的股价于11月处于一个前期波动，后期平稳的状态，这也使得其股价的下跌幅度也仅仅维持在5.26%的水平。截至11月30日收盘，德邦股价为13.50元/股。

百世一反前六个月股价跳水的常态，在11月迎来了了一波上涨。从1月上旬开始其股价迎来了一波较为强劲的涨势，尽管在中下旬迎来了一波回调，但其股价依旧停留在2.93美元/股，环比增长14.10%，也是七家上市快递公司中唯一一家股价上涨的公司。

*编者注：

我们深知，无论一个行业、还是一家上市公司的健康指标构成，都一定是特别系统化、复杂多元的，高质量发展目标任重道远。未来，我们还将不断丰富数据维度，包括定期加入快递物流公司在产品结构、科技投入、绿色环保、创新发展、社会责任等方面的考量，旨在更全方位洞察中国快递行业健康发展，多视角多维度地对快递物流行业、快递物流上市公司的数据进行挖掘、分析与论证，推动中国快递物流更好地迈向高质量发展的新时期。我们更加守望以快递物流上市公司巨头为引领效应的全行业的共同进步，更好地助力构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局，更好地满足人民美好生活需要，更好地服务经济社会发展大局。

报告出品：智慧物流研究院、每经智库·未来商业研究中心

第一期：中国快递物流健康监测报告 | 虚假签收投诉居高 上市公司低价竞争不减反增

第二期：中国快递物流健康监测报告｜中转/运输延误问题集中 榜眼之争仅“1亿票”之差

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