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行业景气变化：乘用车销量下滑，中秋旅游出行复苏疲弱

来源：金融界 2022-09-16 10:23:11

上周行业景气变化：

下游消费景气回落；中游水泥玻璃需求疲弱；上游煤炭价格延续上涨。上周下游消费景气回落，30大中城市商品房成交面积周环比大幅下滑，生猪价格涨幅趋缓，乘用车销量环比大幅下滑；中游发电量周环比回落，玻璃价格下跌，需求偏弱库存累积，水泥价格小幅下滑；上游煤炭价格大幅上涨，钢材需求改善价格上涨，工业金属价格反弹；交通运输方面，全国货运流量指数、地铁客运量环比下滑，中秋旅游出行需求复苏疲弱。

基建地产：地产销售大幅下滑，浮法玻璃需求偏弱。上周30大中城市商品房成交面积周环比大幅下滑32%，土拍间歇期土地成交面积明显回落，土地溢价率周环比上升2.88%，但主因多宗商办用地高溢价成交，整体市场热度仍维持低位；浮法玻璃价格周环比下滑1.1%，需求整体偏弱，浮法玻璃生产企业库存周环比增长243万重量箱；水泥价格指数周环比下跌0.2%，主因前期限电涨价区域价格回调。

下游消费：猪价延续上涨，乘用车销量环比大幅下滑。22省市生猪平均价周环比上涨0.7%，涨势趋缓主因养殖户出栏加速叠加政府抛储影响市场情绪，8月能繁母猪存栏量环比上升1.63%，供给增速整体可控，需求旺季临近仍将对猪价提供支撑；乘用车零售/批发销量环比8月同期变化-11%/0%，零售销量大幅下滑主因疫情多地爆发影响消费者购车需求，以及中秋节假期致使销售数据偏低。

中游制造：发电量环比回落，8月新能源车零售表现亮眼。上周发电量环比/同比下滑5.6%/2.1%，主因高温天气继续缓解，制冷负荷下滑；8月新能源车零售销量同比增长103.9%，渗透率达28.3%，销量高增主因各地出台鼓励消费政策力度较；8月动力电池装车量27.8GWh，同比增长121.3%，行业高景气延续。

上游资源：动力煤价持续上涨，工业金属价格反弹。上周秦皇岛动力煤价（Q5500）周环比上涨3.9%，北方港港口库存周环比回落2.6%，产地疫情对供给端扰动逐步消退，但大秦线检修叠加安监趋严仍将支撑煤价高位；螺纹钢/热轧板卷价格周环比上涨1.0%/2.0%，库存延续去化；金属铜/铝价周环比上涨3.6%/1.6%，主因供给端限电扰动延续。

交通运输：货运流量指数环比下跌，中秋旅游出行复苏疲弱。上周全国公路货运流量指数周环比下跌1.67%，主要城市地铁客运量下滑10.17%，主因多地疫情蔓延致使出行活跃度有所下滑；中秋旅游出行复苏疲弱，日均发送旅客量、全国接待游客人数、国内出游人数，国内旅游收入仅恢复至2019年同期43.8%、69.9%、60.7%。

风险提示：疫情扩散超预期、稳增长与需求恢复情况不及预期。