环比下滑近四成！标品信托募集波动较大，如何破题？

9月6日，记者从用益金融信托研究院处获悉，上周（8月29日至9月4日）集合信托成立市场行情回落，成立数量和成立规模大幅下挫；发行市场方面则继续遇冷，产品发行规模继续下滑。

整体来看，上周市场遇冷，集合信托产品的成立情况显著回调，其中标品信托产品的资金募集情况波动性较大，上周成立规模下滑近四成，降幅相对明显。

业内人士告诉《国际金融报》记者，现阶段从标品信托产品业绩表现和高净值客户风险偏好方面看，二者目前适配性一般。如果高净值客户具有较高的风险承受能力，可能更倾向于选择私募基金类产品。

相关数据显示，与同策略的私募证券基金收益率相比，7月份标品信托中仅期货及衍生品策略收益率高于同策略私募证券基金，其余策略收益率均更低。

发行规模继续下滑

用益金融信托研究院数据显示，上周共有328款集合信托产品成立，环比减少14.58%；成立规模为177.03亿元，环比减少35.07%，日均成立规模为35.41亿元。

记者注意到，虽然上周投向房地产领域的信托产品成立规模明显反弹，但绝对规模较小。

具体来看，上周金融类信托的成立规模为131.04亿元，环比减少39.18%；房地产类信托的成立规模为6.33亿元，环比增加93.57%；基础产业类信托的成立规模为30.65亿元，环比减少23.26%；工商企业类信托的成立规模为1.42亿元，环比减少89.74%。

截至8月28日，今年以来集合信托市场累计成立集合产品17769款，累计成立规模为8453.82亿元。

发行方面，上周集合信托市场继续遇冷，产品发行规模继续下滑。据统计，上周共有32家信托公司发行集合信托产品241款，环比增加5.70%；发行规模为185.41亿元，环比减少10.65%；日均发行规模为37.08亿元。

其中，标品信托产品的发行规模为72.12亿元，环比增加10.59%；基础产业类信托产品发行规模达到49.50亿元，环比减少37.55%。

标品信托募集波动

用益信托研究员喻智告诉记者，上周市场遇冷，集合信托产品的成立情况显著回调。其中，标品信托产品的资金募集情况波动性较大，上周成立规模下滑近四成，降幅相对明显。

从产品类型来看，上周标品信托中固收类产品的数量占比上升。据统计，上周标品业务中，固收类产品成立141款，环比减少26.94%；权益类产品成立15款，环比减少58.83%；混合类产品成立8款，环比减少42.86%。

从投资策略来看，上周债券策略产品数量占比显著上升。具体来看，债券策略产品成立数量128款，环比减少23.35%；组合基金策略产品成立数量18款，环比减少28.00%；股票策略产品成立数量7款，环比减少77.42%。

此外，记者注意到，上周非标信托产品成立规模出现下滑，基础产业类信托保持30亿元的成立规模。

具体来看，上周共有163款非标产品成立，环比增加15.60%；成立规模为54.84亿元，环比减少24.10%。从各投向领域来看，基础产业类信托成立规模下滑超两成，但仍维持在30亿元线以上；工商企业信托和房地产类信托仍表现不佳，成立的绝对规模相对较小。

收益率方面，上周非标类集合信托产品的平均预期年化收益率明显下滑，为6.67%，环比减少0.17个百分点；集合产品周平均期限为1.72年，环比减少0.19年。

如何推动快速发展

有信托行业观察人士告诉记者，8月份集合信托市场虽然是淡季，但延续上月的反弹走势，是否已经走出低谷还有待观察。从外部环境来看，央行降息对信托产品的发行有一定的刺激作用，但信托产品收益跟随下探也是大概率事件，未来集合信托市场短期内难言复苏。

对于标品信托，该人士直言，从相关产品业绩表现和高净值客户风险偏好方面看，二者目前适配性一般。如果高净值客户具有较高的风险承受能力，可能更倾向于选择私募基金类产品。

从7月份的数据来看，与同策略的私募证券基金收益率相比，标品信托中仅期货及衍生品策略收益率高于同策略私募证券基金，其余策略收益率均更低。

其中，债券策略收益率低0.15个百分点，股票策略低0.72个百分点，组合基金低0.89个百分点，多资产策略低0.84个百分点。总体上，标品信托相对私募基金表现较差，多数策略收益均更低。

可以说，在目前标品信托业务尚未形成显著的盈利贡献，且主动管理能力仍有待提高的情况下，信托公司需要更加引人注目的投资业绩和品牌效应来推动标品信托业务的快速发展。

不过，记者注意到，中信登数据显示，8月份，在整体新增规模下降的态势下，新增投向债券、股票、公募基金等标准化金融资产的信托募集规模持续攀升，合计为816.87亿元，环比增长45.66%；占当月新增资金信托规模比重为31.22%；新增规模和占比均创年内新高。