数字藏品热“退潮” 数藏行业面临多重风险

由于数字藏品的火热，众多企业争相涌入这一蓝海市场，但部分企业风险意识薄弱，社会责任意识缺失，使得市场进入假性存量竞争的局面，出现投机炒作、滥用技术、盗用版权、非法集资等风险隐患。

互联网大厂开始跳出数字藏品行业。近日，国内数字藏品平台腾讯幻核宣布，基于公司聚焦核心战略的考量将做出业务调整，停止数字藏品发行，通过平台购买过数字藏品的用户可申请退款。

有分析人士指出，国内数字藏品行业依然存在技术不成熟、市场不规范、价值不清晰、监管不明确等一系列问题和风险，而且由于交易功能缺失，国内数字藏品的市场空间和活跃度还受到限制。对于互联网巨头腾讯来说，数字藏品业务规模不大，但面临潜在风险极大，因此停发是企业的战略选择。

“腾讯幻核停发数字藏品，将为此前过热的行业起到‘降温’的作用，可以促使更多从业者以长期心态去看待数字藏品背后的逻辑，而不是短期的炒作与存量竞争。”上述分析人士表示。

腾讯幻核停发数字藏品

腾讯幻核日前发布公告称，基于公司聚焦核心战略的考量将做出业务调整。于8月16日起停止数字藏品发行，同时所有通过其平台（包括腾讯新闻数字藏品馆）购买过数字藏品的用户可自行选择继续持有，或发起退款申请。退款完成后，幻核客服将对退款藏品进行回收销毁处理。

据悉，幻核是国内最知名的数字藏品发行平台之一，也是腾讯在元宇宙层面的一项探索。基于合规的考量，幻核与阿里“鲸探”等一起，将NFT（非同质化代币）改名“数字藏品”，开创了发售数字藏品但不提供交易功能的中国模式。

浙江大学国际联合商学院数字经济与金融创新研究中心联席主任、研究员盘和林告诉《国际金融报》记者，腾讯幻核停发数字藏品是因为在国内数字藏品出现滞销的背景下，幻核平台的活跃度下降，从腾讯业务来看，幻核所带动的价值量太小，但存在很大的监管风险。

“数字藏品的发展方向依然模糊，如果行业出现风险事件，对腾讯来讲可能产生较大负面影响。腾讯在幻核推出一年之后宣布‘关停’，应是对一年来幻核的表现、监管态度、市场机会以及集团战略等多方面评估后的结果。”零壹研究院院长于百程对《国际金融报》记者表示，作为具有海量用户和IP（知识产权）的互联网巨头平台，如果数字藏品市场出现明确性机会，腾讯也不会缺席，此次事件可能是个阶段性的选择。

数藏行业面临多重风险

由于前期数字藏品的火热，致使诸多企业争相涌入这一蓝海市场，但部分企业风险意识薄弱，社会责任意识缺失，急于在市场发展早期就通过挤压式的无序竞争抢夺市场份额，获取收益，使得市场进入假性存量竞争的局面，从而出现投机炒作、滥用技术、盗用版权、虚构价值、交易不规范、金融化等系列问题，甚至存在欺诈、传销、洗钱、非法集资等风险隐患。

“企业不再聚焦于以优质的产品、服务来促进市场规模增长，而是通过大肆布局数字藏品平台，发行同质化严重，良莠不齐的藏品质量，以二级市场为营销重点的策略进行运营，降低收藏门槛，市场中甚至存在所谓‘庄家’或者‘大户’，通过早期的二级市场交易，以及外挂等技术手段大肆囤积数字藏品，随后再高价买卖从而进行炒作，严重危害了市场公平性和可持续性。”中国通信工业协会区块链专委会共同主席于佳宁告诉《国际金融报》记者。

盘和林也表示，数字藏品如今存在诸多不确定性风险。比如，数字藏品的原创性没有保障，NFT能够确保数字资产不可复制，但不可复制并不代表艺术品是原创艺术品，内部还有个确权的问题；又比如数字藏品的二手交易，国内对数字藏品的转手监管政策尚不明确，而NFT技术本身就是为了数字资产能够在二手市场流通，这里存在功能和合规的自相矛盾。

于百程认为，数字藏品在国内的风险主要还是合规化风险。一方面，数字藏品有着代币化的风险。国外NFT主要发行在公链上，这难以避免需要发行代币作为激励机制。为了区分于国外的NFT，在联盟链上发行数字藏品成为国内主流。但目前，国内数字藏品平台仍有不少采用公有链。

另一方面，避免金融化的发展方向也是重点。2022年4月，中国互联网金融协会、中国银行(行情601988,诊股)业协会、中国证券业协会联合发布《关于防范NFT相关金融风险的倡议》指出，坚决遏制NFT金融化、证券化倾向，从严防范非法金融活动风险。因此，许多平台通过限制二次交易以避免金融化风险。“然而，有统计数据显示，998家数字藏品平台中，301家开放了二级市场，占比约30%。此外，有181家数字藏品平台通过与流通性好的场外交易平台挂钩以实现流动性。”于百程指出。

建章立制须先行

在行业发展前景不明时，越来越多观望的玩家选择暂时离场。在腾讯幻核停发数字藏品之前，港股上市企业恒生电子(行情600570,诊股)旗下数字藏品平台“予藏”称，数字藏品仍具有一定的不确定性与风险性，所以“经过审慎评估后决定暂停发售数字藏品”。

于佳宁认为，腾讯幻核停发数字藏品短期内或许会降低数字藏品行业创业者的信心，但长期来看，这将为此前过热的数字藏品行业起到“降温”的作用，可以促使更多从业者以长期的心态去看待数字藏品背后的逻辑，让更多行业参与者思考数字藏品背后的真正应用路径：数字藏品通过NFT技术将数字技术与实体经济相结合，是传统企业进入Web3.0时代的重要突破口，也是中国在Web3.0领域的重要探索与尝试，这是未来长期不变的趋势。

于佳宁进一步指出，数字藏品是融合了前沿技术与新锐文化的产业，核心价值主要体现在三个方面：一是通过区块链技术进行有效确权。数字藏品通过区块链技术可以保证其唯一性、真实性、永久性，也可以有效地保护创作者以及持有者的权益。另一方面，通过区块链技术可以提高数字藏品的流通性，比如传统藏品真伪鉴定困难，流程复杂，但数字藏品从诞生起，就拥有不可篡改的链上凭证，极大地降低了交易成本。

二是数字内容资产化。在传统数字形态的作品中，用户无法真正拥有这个作品的所有权。但基于区块链的数字藏品可以真正意义上让数据形态的作品实现权属清晰、数量透明、转让留痕，把数字内容“资产化”，成为赋能万物的“价值机器”。

三是赋能创作者经济。在区块链技术出现之前，数字艺术品可以随便被拷贝和使用，难以确认版权所属，创作者也很难获得版权收入。但通过区块链可以对数字藏品进行通证化并加密签名，进行有效交易。创作者也可以从作品的不断交易中获得版税收益。所有交易都是在区块链上通过智能合约执行，真实性都可以通过加密验证，可以防止欺诈和剽窃行为的发生。

于百程认为，数字藏品是一种数字化的藏品载体形式，借助区块链技术可确权特征和数字化手段的多样性，许多书画、文博能够栩栩如生地重现在大众面前，IP、文旅等数字资源也能够被进一步挖掘，发挥商业价值。数字藏品在版权的确权和流转方面具有独特优势，能够为数字产权和版权问题提供有效的解决方式，补充了数字产权领域的空白。从数字藏品的长远发展看，在资产确权和版权保护领域实现其价值，展现强大的产业应用能力才是数字藏品市场真正的蓝海。

盘和林表示，数字藏品行业是有前景的，但这些前景需要和现有社会体系结合起来。诸如数字资产确权，要和知识产权管理法规结合，NFT可以作为一个防伪标记，结合数字藏品来巩固知识产权，防止复制。所以数字藏品的行业发展，主要还是在法治层面要做制度性的完善，“建章立制在前，发展数字藏品在后”。