京泉华上半年扣非后净利润扭亏 三大领域需求将助推业绩增长

京泉华(002885.SZ)上半年业绩实现大幅增长，扣非后净利润成功“转正”。随着三大需求领域的快速发展，该公司未来的业绩增长值得期待。

上半年扣非净利润扭亏

7月27日，京泉华发布了2022年上半年的业绩报告，报告期内，该公司实现营业收入11.1亿元，同比增长了39.77%；同期归属于上市公司股东的扣非前和扣非后净利润分别为5492万元和4281万元，上年同期分别为429万元和-448万元，扣非后净利润成功“转正”。

对于业绩大幅增长的原因，京泉华在报告中解释，报告期内，该公司围绕主业精耕细作，大力拓展市场渠道，充分挖掘客户需求，积极推进境内境外业务，在光伏应用领域产品实现快速增长，使得该公司营业收入较上年同期实现较大增长。此外，报告期内，受铜、钢等大宗材料价格回落、汇率波动及公司智能制造转型的影响，该公司上半年毛利率较上年同期有所提升。

2017年6月，京泉华登陆A股市场。该公司专注于电子制造行业，是一家集磁性元器件（含特种变压器）、电源类产品的生产及组件灌封、组装技术于一体的解决方案提供者。

2022年上半年，京泉华来自电子元器件的收入占比为96.23%，来自其他业务的收入占比为3.77%；如果按产品划分，该公司有34.61%的收入来自磁性元器件，26.07%的收入来自电源，35.54%的收入来自特种变压器。

特种变压器是京泉华的最大收入来源，近两年由于疫情的反复影响，全球电子变压器市场将继续下行，但随着我国国内疫情控制趋于稳定，大量订单涌向国内，电子变压器需求开始回暖，预计到2024年全球电子变压器需求规模约为166亿只，需求规模约为633亿元。

三大领域需求将助推业绩增长

目前，京泉华的产品主要应用在光伏领域、新能源汽车领域及5G通信领域三大领域。2021年以来，光伏产业支持政策不断出台，行业发展质量和效率有望进一步提升。2021年1月4日，工信部等五部委印发《智能光伏产业创新发展行动计划（2021-2025年）》，提出到2025年，光伏行业智能化水平显著提升，产业技术创新取得突破；支撑新型电力系统能力显著增强，智能光伏特色应用领域大幅拓展。2020年，我国大型地面电站占比为67.8%，分布式电站占比为32.2%，其中户用光伏可以占到分布式市场的65%左右，在相关支持政策的推动下，上述两种应用场景均将实现进一步发展。

根据CPIA的预测，保守情况下2025年我国新增光伏装机容量将达到90GW，未来五年复合增速为13.3%；而2025年全球新增光伏装机容量为270GW，复合增速为15.7%。在乐观情况下，2025年我国新增光伏装机容量将达到110GW，复合增速将达到17.9%；全球新增光伏装机容量将达到330GW，复合增速将达到20.5%。光伏新增装机规模的增加叠加技术进步，也将推动整个光伏产业链迎来设备投资高峰，且由于全球光伏产业链各个环节的主要生产地均在中国，因此国内光伏制造市场规模亦有望进一步扩大。

在新能源汽车领域，整体而言，我国新能源汽车行业仍处于发展初期，发展潜力巨大。2020年11月2日，国务院办公厅印发了《新能源汽车产业发展规划》，提出了到2025年新能源汽车新车销售量达到汽车新车销售总量的20%左右的发展愿景。在此愿景下，新政策有望持续出台以推动新能源汽车行业快速发展。同时未来几年也将迎来新的换购周期，大量国3、国4排放标准的车辆也将面临更新换代，部分限购城市新能源汽车或将存在较大发展空间。若未来行业的发展可以与充电基础设施建设、资本投入、国家与地方政策相结合，到2025年我国新能源汽车销量有望达到530万辆，届时新能源汽车保有量将在2000万左右。

在5G通信领域，根据《中国5G发展和经济社会影响白皮书》的测算2021年5G的经济社会影响，预计2021年5G将直接带动经济总产出1.3万亿元，直接带动经济增加值约3000亿元，间接带动总产出约3.38万亿元，间接带动经济增加值约1.23万亿元，分别比2020年增长33%、39%、31%和31%。

中国产业经济信息网财经频道注意到，从2018年至2021年，京泉华的扣非后净利润分别为0.63亿元、0.51亿元、0.03亿元和-0.18亿元，同期增速分别为17.96%、-18.26%、-93.23%和-610.11%。尽管过去几年京泉华的业绩增长并不突出，但随着上述三大领域持续快速发展，该公司的业绩将迎来大幅增长的机会。

截至2022年上半年末，京泉华及其子公司拥有发明专利33项，实用新型专利188项，外观专利43项，软件著作7项。

2020年和2021年，京泉华的研发投入金额分别为6505万元和9073万元，同期研发投入占营业收入的比例分别为4.95%和4.75%。2022年上半年，该公司的研发投入金额为4258万元，同比增长了2.16%。

（责任编辑 张丽娜）