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“喝酒吃药”还是玩转新能源？基金经理各有见地

来源：证基风云 2022-07-21 20:23:07

越来越多知名基金经理的二季度投资策略曝光，高成长高景气度赛道股依旧被众多基金经理重仓。

随着公募基金二季报的持续披露，越来越多知名基金经理的二季度投资策略曝光。

记者注意到，高成长高景气度赛道股依旧被众多基金经理重仓，比如，此前就一直重仓新能源的刘格菘等人。同时，此前并没重仓新能源的兴证全球基金经理谢治宇在其管理的一些基金中，也重仓买入了锂电池、光伏等个股。

但也有基金经理坚持自己的投资策略不变，比如，银华基金经理焦巍继续重仓白酒和医药股。

焦巍坚守白酒医药

作为一名从业年限超过22年，管理公募基金超过10年的“老将”，银华基金经理焦巍还在继续重仓白酒和医药股。尽管这两大板块在2019年和2020年为他管理的基金银华富裕主题带来了颇丰的收益，但去年和今年上半年的表现与强劲的新能源相比稍显逊色。

同花顺(行情300033,诊股)iFinD数据显示，截至7月20日，银华富裕主题年内收益率为-14.91%，同期沪深300指数涨幅为-13.29%。二季报显示，银华富裕主题前十大重仓股中有一半是酒类个股，包括白酒和啤酒，还有一半是医药生物类个股，包括中药和医美类等个股。

焦巍认为，今年自4月29日以来，市场走出了先黑天鹅后白天鹅的走势，市场更多的是以情绪面为主导。焦巍表示，应对这种情绪的最佳方法，对于管理人而言，是把组合建立在坚如磐石的商业模式和持续分红能力基础之上，而不是选择最风口的景气行业和敏锐的产业链跟踪。

“我们反思了组合在医药和白酒在同样面对政策不确定性和需求打击的脆弱测试表现，认定只有客户分布越广泛，议价对象越分散的商业模式才能持久恒远。”焦巍表示。

与目前市场偏热的新能源等风格不同，白酒和医药主题略显平淡，焦巍也认为二季度的组合配置显得老旧并缺乏新意。但反脆弱意味着旧的事物要胜过新的事物。“从管理人在2015年的教训角度，市场倾向于将未来过度技术化，并低估将轮子装上旅行箱，好酒多蒸馏一次而不留痕这种似乎毫无技术含量的事情。叠加过去管理人在超出能力圈范围的损失，我们坚定意识到，只有耐心才能治愈我们在投资上的新事物狂热症。”焦巍表示。

谢治宇买入新能源

此前还重仓港股互联网、消费、医药、电子、家电等个股的兴证全球基金经理谢治宇在二季度末对管理的一些基金加仓了新能源、光伏等个股。

二季报显示，兴全社会价值三年的二季度末重仓股中新增了通威股份(行情600438,诊股)、隆基绿能(行情601012,诊股)，兴全趋势投资的二季度末重仓股中新增了宁德时代(行情300750,诊股)和德方纳米(行情300769,诊股)，兴全合润的二季度末重仓股中新增了通威股份，这些都是新能源领域备受关注的公司。这些调仓动作与谢治宇之前管理基金的风格略有不同。

虽然在二季报的投资策略中未能写明加仓新能源的具体缘由，但也给出了配置思路的调整方向，“稳增长贡献突出的行业以及代表未来方向对于资金有吸引力的成长股会是更为理想的配置方向。二季度组合在市场大幅下跌后，对持仓结构进行了部分调整，买入了一些快速下跌后具备投资价值的品种。”

从谢治宇管理的多只基金二季度仓位来看，维持了较高股票仓位，显示出其对未来市场的乐观判断。

谢治宇在兴全趋势投资的二季报中表示，“经历了一季度资本市场本身内生性的调整以及黑天鹅事件对市场风险偏好影响导致的大幅下跌，二季度市场呈现了见底回升的态势。我们认为其背后原因在于流动性政策的转向，以及相对权益类资产而言其他类别资产吸引力的下降，共同导致了股票市场明显的底部支撑。但是市场复苏的路会是曲折的，因为基本面还远没有到复苏的阶段，未来一段时间，基本面的持续萎靡和流动性的相对宽裕是构成股票市场交易行为最主要的幕后源动力。”