科创板将迎开市三周年，主题基金创新不断，还有哪些投资机会值得挖掘

科创板开市三年来，主题基金不断扩容。同花顺(行情300033,诊股)iFinD数据显示，截至7月19日，全市场共有91只科创板相关主题基金，包括科技创新和科创主题基金、科创板基金、科创50ETF等。

7月22日，科创板即将迎来开市三周岁生日。

三年来，科创板在探索中稳步前行，基金公司也纷纷推出科创主题基金，投资者借“基”布局科创板，寻找投资机会。

自科创板开市以来，公募基金对科创板配置比例逐步提高，从科创主题基金的获批到首批科创板行业主题ETF的成立，公募不断推出创新产品。

主题基金创新不断

同花顺iFinD数据显示，截至7月19日，全市场共有91只科创板相关主题基金，包括科技创新和科创主题基金、科创板基金、科创50ETF等。

首批7只科创主题基金于2019年4月获批，是首次将投资范围明确包括科创板的基金，也给后续投资科创板标的公募创新产品奠定了基础。

数据来源：同花顺iFinD

截至7月19日，自成立以来南方科技创新混合A基金净值增长170.29%，易方达科技创新混合收益率达140.23%，嘉实科技创新混合、华夏科技创新混合A、汇添富科技创新混合A成立以来基金净值增长超过110%，工银科技创新混合、富国科技创新成立以来的基金净值增长超过80%。

2020年7月，自科创50指数发布，机构投资者开始借道ETF配置科创板标的。

2020年9月28日，来自易方达基金、华夏基金、工银瑞信基金、华泰柏瑞基金旗下首批4只科创50ETF成立。

这4只科创50ETF跟踪标的为上证科创板50成份指数。上证科创板50成份指数由上海证券交易所科创板中市值大、流动性好的50只证券组成，反映最具市场代表性的一批科创企业的整体表现。

此后，公募不断推出科创板主题创新产品。

2021年6月，易方达基金、华夏基金、嘉实基金、南方基金等9家基金公司旗下首批双创50ETF开始发行。

2022年4月15日，嘉实基金、华安基金旗下上证科创板新一代信息技术ETF获批，并均已经于5月18日成立，科创板迎来首批行业主题ETF。

个股业绩分化明显

截至7月19日，反映最具市场代表性科创企业的科创50指数年内在4月下旬触底后震荡上升，反弹超过20%。但是，今年以来科创50指数下跌仍达24.06%。

从指数成分股的表现来看，个股业绩分化明显。截至7月19日，晶科能源(行情688223,诊股)和派能科技(行情688063,诊股)分别以166.8%、102.85%的涨幅位列年内涨幅第一、第二名。

此外，容百科技(行情688005,诊股)年内涨幅达到31.71%，大全能源(行情688303,诊股)、固德威(行情688390,诊股)、天奈科技(行情688116,诊股)和美迪西(行情688202,诊股)股价在年内实现了上涨。

不过，今年以来还有大量成份股的表现不尽如人意。截至7月19日，恒玄科技(行情688608,诊股)、道通科技(行情688208,诊股)、睿创微纳(行情688002,诊股)和传音控股(行情688036,诊股)年内股价跌幅超过50%，南微医学(行情688029,诊股)、康希诺(行情688185,诊股)、凯赛生物(行情688065,诊股)等8只成分股年内跌幅超过40%。

前海开源基金首席经济学家杨德龙对《国际金融报》记者表示，科创50是成长股为主的一个指数，而成长股的估值不能简单地从市盈率的角度来看，更多的还是要看未来的发展空间。也就是说这些科创企业贵不贵，其实不是取决于现有业绩高低，而是取决于未来是不是能够取得成功。科创50作为成长股的代表，还是受到一部分投资者欢迎的，但是考虑到科创板整体的盘子较小，所以在投资上，企业的经营风险也比较大，建议个人投资者还需警惕风险。

“科创板作为承担国家核心高新技术攻坚重任的市场，未来预计将长期享受较高的估值溢价水平，我们认为当下科创板估值水平是合理的、有吸引力的。科创板以新一代信息技术、高端装备、新能源材料、节能环保、生物医药为重点扶持方向，但并没有脱离我国现有的产业分工体系，反而为投资者补全了现有主板公司在科技产业链上的信息空白。”博时基金董事总经理兼权益投研一体化总监曾鹏指出。

科创板平稳运行

自科创板首家公司上市以来，截至7月19日，科创板上市公司超过430家，首发募资总额超过6300亿元。

科创板运行三年来，曾鹏认为总体来说运行比较成功。首先，科创版的融资制度优势得以充分发挥。其次，从实际运行来看整体平稳，且定价效率比较高。从上市平均涨幅和波动的客观数据表现来看，科创板企业上市之后能够很快完成涨跌幅的充分反应，快速实现价格发现功能。很多企业完成上市初期的价格发现和基本定价后，随着市场认知的提升，价格依然稳步上涨，这体现出科创板的定价效率。

“更重要的是，科创板的确吸引了大批有科技含量的上市公司。能够吸引非常有竞争力的科技企业来上市，这是衡量一个上市板块成功与否的一个重要标志。通过科创板公司高频次高质量的信息披露，投资者能够发现主板公司与科创板公司的上下游关联，能够比较同一主业下主板公司和科创板公司的资产质量的高低，从而反过来促进主板公司的价格发现。”曾鹏指出。

杨德龙对记者表示，科创板开市这三年来，整体来看运行平稳，吸收了一批具有科创属性、代表经济转型方向的新经济企业上市。科创板为这些企业的发展提供了宝贵的资本，助力了我国经济转型。另外，通过试点注册制、交易制度改革等为我国全面推行注册制以及资本市场改革奠定了基础，整体上取得了比较好的成效。科创板未来发展前景广阔，其目标是打造中国版纳斯达克，支持符合国家六大战略发展方向的企业上市，为经济转型助力，这些都有利于推动我国经济进一步转型升级。

蕴含投资机会

站在当前时点，科创板还有哪些投资机会值得挖掘？

从细分行业角度看，曾鹏看好三个方向：一是，半导体芯片行业国产化逻辑，这包括半导体设备材料、芯片设计、芯片制造以及相关的辅助设计软件、封测服务等。二是，医药生物领域掌握核心技术的相关产业，包括创新药、新型医疗器械、医疗服务等方向的龙头。三是，高端制造领域掌握核心技术的设备厂商，以及采购这些设备进行高效工业生产的相关企业。

“近期科创板有天量市值即将密集解禁，因此可能对科创板产生一定的冲击和影响，从而会导致科创板个股的波动加大。”排排网旗下融智投资基金经理胡泊认为，科创板上市的三年来，整个板块呈一个非常良性的发展状态，同时个股的波动也比较大，可能跟创业属性密切相关。

胡泊仍然看好具备科创属性，尤其是代表产业未来升级方向的，如高景气的新能源等赛道以及先进制造和专精特新等相关的板块，这代表着整个国家GDP升级的最主要方向。

优美利投资总经理贺金龙向本报记者分析，从科创50的估值来看，基本上当前位置也处于开创以来的低水平分位。站在当下，科创板在中国经济转型并且未来结构性发展的过程中，是具备成长代表性的；随着中国完成城镇化和重工业化改革之后，我国在生物医药领域、新能源、电子半导体、航天军工等领域有着大规模产业集群，亟待科学技术生产力的飞跃发展。