合计分红近830亿元！五大上市险企谁最慷慨？

7月8日，“寿险一哥”中国人寿(行情601628,诊股)发布2021年年度A股利润分配实施公告，拟派发“红包”约183.72亿元。

此前，中国太保(行情601601,诊股)已发布利润分配公告，中国平安(行情601318,诊股)已实施2021年度分红派息方案，中国人保(行情601319,诊股)和新华保险(行情601336,诊股)两家公司的股东大会也已审议通过2021年利润分配方案。

《国际金融报》记者统计发现，上述5家A股上市险企2021年度合计派发分红现金将达到近830亿元。此外，虽然2021年度险企盈利能力普遍下调，但分红率并未降低，均保持在30%以上，中国平安超40%。

合计分红近830亿元

中国人寿7月8日公告，2021年度利润分配以方案实施前的公司总股本282.65股为基数，每股派发现金红利0.65元（含税），共计派发现金红利约183.72亿元（含税），分红比例为36%。

6月30日，中国太保公告称，2021年度利润分配以方案实施前的公司总股本约96.2亿股为基数，每股派发现金红利1元（含税），共计派发现金红利约96.2亿元。6月20日，中国平安完成实施2021年度分红派息。加上已派发的中期股息每股0.88元（含税），中国平安2021年全年股息为每股现金2.38元（含税），同比增长8.2%，合计分红约431亿元。

根据中国人保利润分配方案，拟每10股派发现金红利1.47元（含税），以总股本442.24亿股为基数，合计拟派发现金红利65.01亿元（含税）。加上已派发的2021年半年度股息（每10股派发现金红利0.17元，合计7.52亿元），2021年全年股息为每10股现金股利1.64元，合计派发现金红利约72.53亿元，年度现金分红比例为33.5%。

新华保险表示，公司拟向全体股东派发现金股利每股1.44元（含税），按公司已发行股份31.2亿股计算，共计约44.92亿元。2021年度，该公司拟派发现金股利总额占归属于母公司股东净利润的比例为30.1%。

根据中国上市公司协会（下称“中上协”）在6月发布的A股上市公司现金分红榜，中国平安、中国人寿、中国太保、中国人保均跻身“上市公司丰厚回报榜单TOP50”，分别排名第6、第12、第25、第33位，该榜单以近一年和近三年的现金分红总额为主要指标。

中上协指出，现金分红作为实现投资回报的重要形式，是尊重和保护投资者权益的重要体现。持续稳定、科学合理的分红机制对于上市公司价值认可、质量提升以及资本市场稳定健康发展具有重要意义。

分红率均超30%

记者对比发现，在2021年度险企盈利能力普遍下调的情况下，各公司分红率仍保持在30%以上的较高水平，只是分红率调整幅度差异较大。

以中国平安为例，2021年，公司实现归属于母公司股东的营运利润1479.61亿元，同比增长6.1%；归属于母公司股东的净利润1016.18亿元，同比下降29.0%。但分红总额较去年提高7.6%，占归母净利润的比例也大幅上升13.7个百分点至42.4%，这是中国平安连续10年提升现金分红。

中国平安独立董事意见认为，公司2021年全年现金分红水平略高于公司已制定的股东回报规划，但保持了利润分配政策的连续性和稳定性，充分保护了包括中小投资者在内的全体股东的合法权益。

再来看中国太保，2021年公司实现净利润268.34亿元，同比增长9.2%；营业利润353.46亿元，同比增长13.5%。2021年，中国太保归母净利润为268.34亿元，现金分红总额占归母净利润的比例为35.9%，低于2021年的50.9%。

对此，中国太保管理层提出了两方面考虑因素：一是在“偿二代”二期启动的背景下，从审慎的角度对2021年分红进行适当调整。二是集团正在积极推进健康、科技创新等领域的大量投入，以及长三角、粤港澳大湾区、京津冀等中国经济增长重点区域的战略布局。

某外资机构非银分析师告诉《国际金融报》记者，派发红利多少主要看公司自身盈利情况，并综合考虑对股东回报、对资本和现金的考虑等方面。整体来看，保险公司整体的分红比例都处于不错的水平。尤其中国太保，一直都保持在30%至50%的较高水平，即使2021年出现下滑，也仍排名第三，并不算低。

保险股仍处估值低位

事实上，受行业转型和疫情等因素影响，近两年保险股整体表现均较低迷。今年以来，仅中国人寿和中国人保股价有略微上涨，新华保险、中国太保、中国平安均出现不同程度下跌。其中，6月以来保险板块出现几轮补涨，但仍处于低位。

在此背景下，上市险企纷纷打出股份回购加高管增持的“组合拳”，向市场和投资者传递信心。

截至2022年6月30日，中国平安通过集中竞价交易方式已累计回购A股股份1.03亿股，占该公司总股本的比例为0.56122%，已支付的资金总额合计人民币50亿元（不含交易费用）。今年中国太保A+H股已累计获高管增持28.79万股。

天风证券(行情601162,诊股)指出，寿险方面，随着疫情的好转以及代理人的边际企稳，寿险负债端的修复或将持续；权益市场好转、地产风险逐步缓释亦能带来投资收益的改善。当前保险股整体处于历史估值低位。

东亚前海证券研究所表示，在保险业负债端，受益于阶段性财富管理需求升温及队伍企稳，新单业务预期有所回升。资产端，利率下行预期有所减弱，呈估值修复趋势。