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渣打：6月中国中小企业信心指数恢复到扩张区域

来源：国际金融报 2022-06-29 22:23:11

6月29日，记者获悉，6月渣打中国中小企业信心指数（SMEI）由5月的48.5反弹至51.7，结束连续两个月的收缩势头。6月SMEI三大分项指数（现状指数、预期指数和信用指数）均恢复到扩张区域。

具体来看，需求和销售/生产表现强劲，推动制造业复苏步伐显著快于服务业。6月制造业中小企业经营现状指数较上月跳升5.9个百分点至56，服务业中小企业现状指数亦上升3.5个百分点至50.8。

各服务行业中，零售销售和餐饮等接触型服务业月环比持续收缩，仍是拖累服务业整体表现的主要因素。与此同时，房地产、交通运输和IT行业中小企业反馈称，6月经营活动稳步提速。此外，建筑业新订单指数大增，或主要受基建项目加速的推动。

渣打中国方面指出，6月中小企业信贷环境有所改善，尤其是获取银行信贷难度显著下降。但同时，中小企业银行及非银机构融资成本均有所上升。由于销售和盈利复苏，6 月中小企业现金盈余指数有所回升，而应收账款周转率指数仍位于50以内，表明中小企业持续面临流动性压力。

此外，6月SMEI 调研中，预计未来三个月人民币对美元将贬值的受访中小企业占比有所下降；预计未来三个月人民币汇率将保持平稳和升值的中小企业占比有所上升。

可以看到，制造业中小企业经营稳步复苏。其中，6月制造业中小企业经营现状指数由5月的50.1回升至56。渣打中国方面告诉记者，6月SMEI三大分项指数均稳步回升，包括现状指数和预期指数各子指数，具体如下：

6月销售/生产指数较上月大幅上升10.3个百分点至56.8，主要受需求稳步复苏支撑。受此推动，用工活动和产能利用率指数均有所上升。6月新订单指数较上月强劲反弹12.5个百分点至59.9，达到上半年最高水平。新出口订单指数较上月回升3.8个百分点，但仍连续第三个月位于50以内。

另一方面，原材料成本上涨速度继续快于产成品价格涨速。同时，销售快速增长推动中小企业盈利状况改善。

渣打中国方面也指出，现阶段，接触型服务业复苏落后仍是主要拖累因素。6月服务业中小企业经营现状指数由5月的47.3，表明服务业复苏步伐慢于制造业。而随着出行限制措施有所放松，6月房地产、交通运输和IT行业中小企业经营现状指数有所回升。此外，建筑业新订单指数较上月上升8.6个百分点至60，或反映出基建项目加速的支持作用。

此外，记者注意到，尽管制造业中小企业新出口订单略有改善，6月出口型中小企业订单指数较上月猛升16.1个百分点至59.4。这一改善反映出外需仍然强劲，或将助力贸易相关服务业复苏。整体来看，6月出口型中小企业经营表现继续领先主营国内业务中小企业。

与此同时，中小企业信用指数经历连续两个月位于收缩区域后，6月重返50以上，为51.0。其中，获取银行信贷指数较上月上升3.9个百分点至60.7，反映出中小企业银行贷款更为容易。近期国务院常务会议提出，将继续扩大小微企业再贷款额度，鼓励银行对受疫情影响较大的小微企业贷款年内延期还本付息。与此同时，6月中小企业银行及非银机构贷款融资成本均有所上升，两项指数均降至50以内。

此外，中小企业流动性状况略显改善。得益于销售增长稳健和盈利状况改善，6月现金盈余指数回升至51.2。但同时，应收账款周转率指数连续第五个月位于50以内，表明中小企业持续面临流动性压力。

相关数据显示，6月调研中，预计未来三个月，人民币对美元将贬值的受访中小企业占比由上月18%降至12%。预计未来三个月，人民币将升值和汇率保持平稳的受访中小企业占比分别升至16.5%和71.5%。