“高含基”概念直线封板！券商ETF（512000）午盘狂飙2%，机构：左侧布局！

临近午盘，券商板块直线飙升，截至午间收盘，券商指数涨1.96%，长城证券(行情002939,诊股)直线封板，东北证券(行情000686,诊股)涨超7%，锦龙股份(行情000712,诊股)、湘财股份(行情600095,诊股)、国盛金控(行情002670,诊股)等跟涨。

截至午间收盘，市场人气风向标券商ETF（512000）上涨2.05%，报0.845元，午盘显著放量，午前资金净申购超700万元。

近期，多家机构认为券商板块处于估值底部区域，具备安全边际，同时政策利好迭出，具备较高配置性价比。

【中航证券：当前券商板块配置性价比较高】

宽松的货币政策叠加多重资本市场利好。全国银行间同业拆借中心公布的新一期5年期以上LPR为4.45%，较上期下降15个基点。本次LPR降幅超预期，表明了货币政策加大逆周期调控的力度的决心。一方面，券商板块有望受益于市场流动性的宽松，获得超额收益。另一方面，今年以来，受到疫情的影响经济下行压力较大，预计后续仍将出台配套货币政策提振经济企稳回升。同时，叠加做市制度落地、注册制大概率年内落地等利好政策，券商板块在政策的提振下，具有较大的反弹空间。

估值见底，具有较强的安全边际。当前券商板块PB估值仅为1.27倍，处于近五年以来的10分位点，估值已经充分反映市场悲观预期，当前券商板块配置性价比较高。

坚定看好券商板块几条发展主线：

低估值头部券商。头部券商业绩抗周期性和成长能力均具备显著优势。同时北上资金也更加看好。

财富管理条线。财富管理虽然短期受权益市场影响出现回调，但长期扩张趋势不变。近期，财富管理主线券商受到北上资金和机构投资者的青睐。

【东吴证券(行情601555,诊股)：建议左侧布局券商】

推动券商和资本市场建设的一系列政策（保险资金、收益互换新规、综合账户以及全面推行注册制）陆续出台，利好FICC、财富管理及大投行产业链。

长期盈利中枢确定性抬升：财富管理业务持续增长，渠道、产品和投顾均深度受益；衍生品规模保持较快增长，新产品陆续推出叠加制度持续规范，FICC构成核心增量；多层次资本市场建设加速科创板和北交所带来新增量，同时注册制改革也带来存量业务制度红利。

券商基本面和政策面与估值形成较大反差，券商盈利持续创新高，相对ROE已经接近前期牛市（2015~2016年）水平，但其估值仍处于历史估值底部1/4分位，我们看好券商长期配置价值。

【券商ETF（512000）年内份额增长超40亿份】

年内券商板块持续调整，资金借道券商ETF（512000）踊跃布局。数据显示，截至5月25日，券商ETF（512000）年初以来份额增长40.63亿份，合计资金净流入38.57亿元。

【券商ETF（512000）份额变化】

两融方面，券商ETF（512000）5月25日融资买入额0.93亿元，最新融资余额17.51亿元。

【券商行业业绩连续三年高增，2021百亿净利券商家数创记录】

资本市场建设处于前所未有新高度：在资本市场深化改革新周期下，监管层将持续提升直接融资比例作为资本市场改革的主要目标之一。全面注册制提速，北交所的落锤成立，进一步印证资本市场建设处于前所未有的新高度，有利于我国多层次资本市场的建立，大幅提升直接融资规模也为券商带来更广阔的业务空间和想像力。

业绩连续三年高增验证高景气，2021年净利润创历史新高：券商ETF（512000）成份股已全部披露2021年度业绩数据，49家券商合计归母净利润2053亿元，创历史新高，同比增长超31%，连续3年高速增长。

2021年百亿净利券商正式扩容至10家：头部券商表现尤为出色，共有10家券商归母净利润超百亿，较2020年增加5家，继续刷新历史记录。“券业一哥”中信证券(行情600030,诊股)2021归母净利润超200亿，达到229.79亿元，同比54.2%。

中小券商业绩亮点纷呈：中小券商表现出较强的业绩弹性，其中，“高含基量”东方证券(行情600958,诊股)全年净利润53.72亿元，同比大增97.27%；中原证券(行情601375,诊股)2021年归母净利润同比增幅高达385.57%，净利润5.06亿元；光大证券(行情601788,诊股)、方正证券(行情601901,诊股)、国联证券(行情601456,诊股)净利润增幅达到或超过50%；太平洋(行情601099,诊股)、国盛金控实现扭亏为盈。

【券商ETF联接基金：券商股投资互联网直通车】

券商ETF设有联接基金（A份额代码006098/C份额代码007531），同样跟踪中证全指证券公司指数（指数代码399975），为互联网上的投资者提供了一键买卖49只券商股的高效投资工具。无场内证券账户的投资者可在互联网上代销平台7*24申赎券商ETF联接基金的A类份额和C类份额，最低10元即可买入，便捷高效。

【风险提示】券商ETF跟踪的标的指数为中证全指证券公司指数（399975），中证全指证券公司指数基日为2007年6月29日，发布于2013年7月15日，该指数的历史业绩是根据该指数目前的成份股结构模拟回测而来。其指数成份股可能会发生变化，其回测历史业绩不预示指数未来表现。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，投资需谨慎。货币基金投资不等同于银行存款，不保证一定盈利，也不保证最低收益。