平均市盈率跌至低位，投资者如何借势又借力？

经过前四个月的大幅波动之后，A股在震荡筑底过程中偶有不错反弹，投资“大佬”亦有教诲，“熊市不是用来哀叹的，是用来珍惜的。”那么，布局的机会到了吗？

市盈率跌至低位

今年以来，地缘冲突等多重因素让股市震荡不休，并让A股平均市盈率不断走低。Wind数据显示，截至5月18日，沪深两市平均市盈率已经跌到了16.46倍的低位，估值吸引力显著提升。大幅调整的市场或孕育了低位布局的机会，用橡树资本创始人霍华德·马克斯的话形容可能是，“现在到处都是便宜货”。（注：指数过往业绩不代表未来表现）

另一方面，“稳”成为2022年经济领域的关键词。稳增长、稳市场、稳预期……市场不仅听到了“稳”的声音，也看到了稳增长政策逐步落实，给各个行业带来信心，成为资本市场的“强心剂”。

除此之外，未来随着疫情对经济的影响逐步缓解，相关受影响的产业链也将逐步恢复。5月以来，基建、医药、地产、建材等多个热点板块快速轮动，不错的反弹正让A股重新获得投资者关注。

均衡老将关注“三条投资主线”

建信基金权益投资部副总经理姜锋也认为，经历前面四个月的持续调整，市场消化了大部分风险因素，未来结合基本面的跟踪预判，市场的中期投资机会仍然值得挖掘。

具体可关注相对优势有望持续的高景气成长板块、疫情受损行业的困境反转机会和国企改革机会三条主线：

·高景气板块：包括海上风电、电动车、光伏和受益于自主可控的高端制造行业。

·困境反转：受损于疫情的线下消费，如酒店、餐饮旅游；受损于原材料价格上涨的中游制造业；受损于航运价格暴涨的出口行业。

·国企改革机会：部分央企上市公司出台激励方案后成效显著，继续挖掘国企改革带来的治理和业绩双升机会。

（注：以上领域不做投资推介，不代表基金未来投资板块）

据了解，拟由姜锋管理的建信兴衡优选一年持有混合（A类014781、C类014782）已于5月12日正式发行，为投资者充分发挥主动选股优势，逢低布局优质标的。

在建信兴衡优选一年持有混合基金的投资管理中，姜锋以中观行业的跟踪比较和自下而上的个股选择，寻找市场轮动中的中长期机会。同时，为避免投资过于集中，对单一行业和单一个股的持仓比例设置一定限制，以均衡的投资风格控制组合风险。

长期业绩突出

建信基金权益团队屡获认可

姜锋毕业于清华大学五道口金融学院，拥有超14年证券从业经验以及超10年基金经理任职经验。他在做研究员时对多个行业的深入研究积累，使他能够在价值和成长双赛道中及时轮动，风格均衡，创造显著超额收益，“在鱼多的地方钓鱼”。

正因此，姜锋管理的产品多次穿越牛熊周期，均创下优异的长期业绩。其代表作建信健康民生A近7年业绩排名位居同类第一，近5年、近3年位居同类前5，近2年、近1年位同类前10%；其管理的另一只基金建信优势动力（LOF）近1年业绩排名位居同类前1/4，近2年、近3年位居同类前1/5，近5年位居同类前1/3。（注：建信健康民生排名来源海通证券(行情600837,诊股)，同类基金指主动混合开放型，近7、5、3、2、1年具体排名分别为1/70、2/90、5/143、15/209、16/279，截止日期：2021.12.31；建信优势动力（LOF）排名来源海通证券，同类基金指主动混合开放型，近1、2、3、5年具体排名分别为252/1037、105/641、93/500、127/391；截止日期：2021.12.31。）

基金产品长期突出的业绩离不开平台优势和公司权益团队的整体实力。建信基金具有丰富的资产管理经验，产品线齐丰富、品类齐全。其中，建信基金在权益投资方面整体表现优异，屡获权威基金评价机构认可。

海通证券数据显示，建信主动权益类基金业绩每两年一个跨步，从近五年的前30%到近三年的前20%，再到近一年的前10%。（注：海通证券权益类基金绝对收益排行榜具体排名为近五年28/106，近3年23/128，近1年15/153，截止日期：2022.3.31。）

上海证券数据显示，建信基金股票基金投资绩效、混合基金投资绩效、债券基金投资绩效均获五星评级。另外，基于优秀的整体投资业绩、公司治理绩效，再加上合规稳健的经营，建信基金在上海证券评价体系中获得最高五星评级。（评级数据来源：上海证券，截止日期：2022年4月28日）

天相投顾数据显示，建信基金同时获得“三年期综合5A评级”和“三年期积极偏股型5A评级”，显示了建信基金近年来在全面发展的同时，在权益投资方面的优秀表现。（评级数据来源：天相投顾，截止日期：2022年3月31日）

俗话说“牛市买老，震荡市买新”，在市场的宽幅震荡期间，新基金由于在建仓期可以根据市场环境逐步建仓，抗跌性往往更强，同时又能把握市场低估机遇。进一步来看，在具有权益团队优势的基金公司里选择一只由“均衡投资老将”掌舵的全市场基金，布局长远机会，不失为一个较好的投资选择。

注：建信健康民生混合基金成立于2014年3月21日，自2014年3月21日至2016年3月29日，由姜锋独自管理，自2016年3月30日起至2018年9月11日，由姜锋和孙晟共同管理，自2018年9月12日起至今，由姜锋独自管理。基金2016-2021年各年度净值增长率分别为：-5.38%、9.52%、-23.89%、68.27%、65.80%、40.8%，同期业绩比较基准收益率分别为－8.02%、13.73%、-16.93%、25.06%、18.99%、-2.73%。

建信优势动力混合基金（LOF）于2013年3月19日由建信优势动力封闭基金转型而来，自2013年3月19日至2015年9月27日，由万志勇和姜锋共同管理，自2015年9月28日至今由姜锋独自管理。基金2016-2021年各年度净值增长率分别为：-8.76%、4.8%、-22.08%、52.67%、74.72%、19.51%，同期业绩比较基准收益率分别为－7.87%、15.69%、-17.43%、27.82%、21.32%、-2.28%。

建信环保产业基金成立于2015年4月22日，自成立起至今由姜锋独自管，2016-2021年各年度基金净值增长率分别为：-11.70%、4.50%、-30.17%、23.81%、84.47%、31.58%，同期业绩比较基准收益率分别为：-13.63%、-1.33%、-31.74%、16.23%、42.01%、35.93%。

建信科技创新3年封闭运作灵活配置混合基金成立于2020年3月26日，自2020年3月26日起至2020年4月13日，由姚锦、黄斐玉共同管理，自2020年4月14日至2021年8月9日由姚锦、姜锋、黄斐玉共同管理，自2021年8月10日至2021年9月23日由姚锦、姜锋共同管理，自2021年9月24日至今由姜锋管理。基金2020-2021年的净值增长率为25.93%、12.93%，同期业绩比较基准为27.83、3.67%。

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。基金的基金资产如投资于港股，会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，具体风险详见本招募说明书的“风险揭示”章节。基金管理人不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。以上产品由建信基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。基金对投资人的最短持有期限做出限制，对于每份基金份额而言，最短持有期限为一年，在最短持有期限内该份基金份额不可赎回。