大风暴！印尼扩大出口禁令，还出动军舰毁约？马棕秒涨停！油料主产国播种面积骤降

昨日傍晚，BMD马来西亚棕榈油期货临近收盘突然涨停，涨幅10%，报7040林吉特/吨。截至18:00收盘，BMD马来西亚棕榈油期货收涨9.39%，报价7001林吉特/吨。

马棕突然涨停，市场议论纷纷。有传闻称印尼要把现已出售的近月棕榈油合约取消或回购。印尼海军派出军舰，在棕榈油出口港盯着货船，强行要求买方与其谈判。

有行业人士表示，上述传闻没有任何海外权威媒体报道，消息出处无法考证，大概率为不实消息。

印尼扩大出口禁令：禁止出口粗棕榈油！

昨晚20:30，印尼经济部召开关于棕榈油出口政策新闻发布会。

发布会上，印尼宣布将扩大出口禁令，将粗棕榈油和其他产品包括在内，这将增加市场的不确定性，该市场已出现大幅价格波动。经济事务协调部长Airlangga Hartarto说，禁令将扩大到粗棕榈油、RBD棕榈油和废弃的食用油。该政策将从4月28日开始实施，一直持续到国内食用油价格回落。一天前，他说禁令只适用于棕榈液油（palm olein）。棕榈油以不同的形式加工和运输。油棕树的果实被碾碎，就能生产出粗棕榈油。经过精制（R）、漂白（B）、除臭（D）等工序去除杂质。经过深加工，生产出的棕榈液油是世界上使用最广泛的食用油。而非食用的油被用于制造生物柴油和肥皂。

该禁令的直接后果有哪些？国元期货分析师刘金鹭表示，该禁令相当于推翻了此前只适用于精制、漂白和除臭的棕榈油，由于印尼棕榈油出口占全球60%左右，该禁令的出台短期将大幅降低全球棕榈油供应。俄乌冲突及加拿大菜籽新作种植面积缩减，致使全球葵花油及菜籽油未来供应存在忧虑，由于棕榈油具备一定的价格优势，替代作用较强，全球油脂需求转向棕榈油，而印尼作为全球最大棕榈油生产和出口国，此时出台棕榈油出口禁令，无疑加重了全球油脂的供应危机。

据刘金鹭介绍，印尼出台棕榈油出口禁令的初衷在于降低国内食用油价格、缓解国内食用油短缺。此前多次限价政策及DMO20、DMO30（内部保供政策）也是出于同样考虑，但该政策在全球植物油供应短缺背景下，加剧了全球油脂价格走高的趋势，联动作用下印尼棕榈油价格并未随之顺畅下行。

“从逻辑上看，禁令应该是短期行为。一方面，印尼国内棕榈油降价与国际市场价格水涨船高相悖，另一方面，从产业发展角度看，禁令短期将冲击印尼国内棕榈油产业链，印尼棕榈油正处于增产周期，出口骤减下国内压榨厂将面临胀库压力，毛棕积压，下游精炼厂出口利润回落，不排除会采取停产保护行为或挺价以保证利润，可能与实施该禁令的初衷背离。”刘金鹭说

昨天下午国内期货市场收盘，油脂油料品种全线上涨。棕榈油涨超4%，豆油涨3.18%，菜油涨超2%。夜盘开盘，棕榈主力合约涨近7%，豆油主力合约涨超3%，但盘中涨幅收窄，截至23：00收盘，棕榈油涨超2%。

对此，海通期货分析师孔令琦表示，除油脂本身库存偏低的基本面以及印尼频繁变化的出口政策让油脂盘面大幅波动外，仍需关注外围宏观环境、地缘冲突带来的国际原油价格高企以及生柴政策的变化。虽然中长期来看油脂的累库是确定的，但目前由于油脂盘面仍深度贴水，2205合约交割前盘面仍将走基差回归的逻辑，临近月末建议投资者关注马棕月度供需数据的市场预期。

刘金鹭认为，印尼禁令短期将填补全球棕榈油供应缺口的压力推向马来西亚，马棕需求预期骤增，一定程度上抵消劳工引进及二季度增产的影响，马棕短期价格将继续拉升。另外，本次禁令逻辑上对解决印尼国内食用油供应矛盾的效果仍存疑，加之印尼出口政策反复不定，以短期影响看待。内盘方面，国内疫情反复，下游需求仍较为疲软，国内进口利润倒挂下买船不佳，库存仍处于近年低位，棕榈油价格存在继续上行空间，后续需继续关注印尼出口政策及马来西亚棕榈油复产情况。

雪上加霜！菜籽油头号出口国农民不愿种油料作物，播种面积骤降

油脂油料供给端“噩耗”仍在袭来。

加拿大统计局周一在报告中表示，尽管价格高企且油菜籽需求旺盛，但农民仍倾向种植替代谷物作物，加拿大今年油菜籽播种面积预计将下降7%，至2090万英亩。

加拿大是全球菜籽油的最大出口商，但因为去年的干旱，加拿大上一季的产量降至2007年以来的最低水平，库存也已经告急。

DTN加拿大谷物分析师Cliff Jamieson最新的报告称：“7月31日的谷物库存预计将创下历史新低，预计杜伦麦库存将达到1980年代中期以来的最低水平。油菜籽库存也将异常紧张。”

Jamieson还表示，就潜在回报和强劲需求而言，今年加拿大农业还有很多不错的农作物选择，天气将成为种植决策的驱动因素。“加拿大厂商将看到更多的小麦、玉米、扁豆、大豆和燕麦（需求），同时，他们将减少油菜、大麦和豌豆的种植面积。”

根据FBN加拿大种植报道调查，加拿大萨斯喀彻温省油菜籽种植面积下降幅度最大，大量农田转而种植春小麦。但FBN表示对春小麦的收成并不抱乐观态度，评级为“中性至略微看跌”。

加拿大油菜籽种植面积进一步下降对油脂油料市场影响几何？

孔令琦告诉期货日报记者，1—3月加拿大农业部预估的种植面积约880万公顷，及2174.5万英亩，当前的2089.7万英亩较此前下调了4%左右，按照此前2.31吨/公顷的单产来估计，本年度的总产量约在1953.5万吨，较此前2020万吨的预估值下降66.5万吨。3月份对于新作年末库存的预估值仅为60万吨，已经是近3年来的最低位，若产量下调，出口需求将不可避免地出现缩减以维持合理的年末库存水平，油菜籽市场年度供需继续维持偏紧。

“当前油脂油料国内外库存无论是当下还是当前作物年度均维持较低水平，从市场关注的马来西亚棕榈油产量数据看，4月前25日产量较上月同期增加5.56%，前25日的出口数据较上月同期环比减少13%，供应增而需求降的情况下，预计4月份马棕将表现为库存小幅累积，但印尼出口禁令出台之后，每月约20—30万吨的出口需求或将由印尼转移至马来西亚，因此将拖慢马来的累库节奏。”孔令琦进一步分析称。