中财期货：央行此时降准利于提振市场情绪 利好房市、股市
来源：金融界 2022-04-16 18:22:04
金融界4月16日消息 4月15日，据央行官网消息，央行决定于2022年4月25日下调金融机构存款准备金率0.25个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。为加大对小微企业和“三农”的支持力度，对没有跨省经营的城商行和存款准备金率高于5%的农商行，在下调存款准备金率0.25个百分点的基础上，再额外多降0.25个百分点。此次下调后，金融机构加权平均存款准备金率为8.1%。
中财期货分析师李东凯对此表示，国内疫情多地扩散，经济冲击较大，急需政策扶持对冲。3月PMI数据显示中小企业生存发展困难。3月社融信贷数据显示企业、居民中长期贷款需求依然偏弱。多地出台了放松房地产的政策，但从地产销售数据看，房地产业尚未出现实质性改观。今年是基建大年，专项债额度会提前发放，宽财政与宽货币需并行。当前经济下行压力加大，稳增长难度加大，为加大对实体经济特别是中小微企业的信贷支持力度，以及加大金融机构对房地产的信贷支持力度，央行决定全面降准0.25个百分点，定向降准0.25个百分点，总量与结构并举。
央行此时降准利于提振市场情绪，助力稳增长，利好房市、股市。但降准落地后，货币政策进一步宽松空间减小，债券市场利多出尽，后续债券市场的走势更多着眼于宽信用的变化。而中美货币政策方向相反，一定程度上加大了人民币贬值压力和资本外溢压力，但总体影响有限。我国货币政策以我为主，但要关注发达经济体货币政策。
通胀方面，我国物价面临一定上行压力，但此轮输入型通胀是由供应链方面问题导致的，降准的货币政策影响有限，控制通胀水平的关键在供应环节，4月10日，《中共中央 国务院关于加快建设全国统一大市场的意见》正式发布，促进国内能源市场价格的总体稳定，因此降准对通胀影响十分有限。
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