资金信托投向证券市场余额占比升至22.37% 信托资产规模4年来首度止跌回升

财联社（北京，记者 高萍）讯，信托业2021年成绩单出炉。根据中国信托业协会今日披露的数据，2021年全行业利润总额同比增幅以及2021年末全行业信托资产规模均实现自2018年以来的首年度止跌回升。

证券市场对资金信托的吸引力明显。截至2021年末，资金信托投向证券市场的规模稳居第二大投向，2021年底占比达到22.37%。而在“资管新规”和“两压一降”监管政策背景下，通道信托的压降取得实质效果，到2021年底规模和占比在信托资产中均已从2017年位居第一降至末尾。

中国信托业协会专家理事周小明表示，经过四年的调整，信托业新旧发展动能的转换已经达到了一个相对均衡的临界点，即新业务的增长规模已经可以兜住旧业务的压降规模，且新业务的增速已经呈现出高于旧业务降速的趋势。2021年度信托资产规模的止跌回升、经营业绩的企稳回升在很大程度上也印证了这个临界点已经显现，它意味着信托业本轮调整或将已经见底，从而成为信托业新发展阶段的一个起始点。

投向证券市场的资金信托余额3.36万亿元 占比大幅提升

数据显示， 2021年底，全行业资金信托规模为15.01万亿元，在投向上发生了较大变化。

其中，资金信托投向证券市场的占比明显提升。具体来看，受资本市场发展、资管产品非标转标、投资者需求多元化等因素影响，资金信托投向证券市场的占比自2020年开始大幅提升，2020年底占比为13.87%，同比提升了2.95个百分点，2021年底占比更是达到了22.37%，同比大幅上升了8.50个百分点，在所有投向中的名次也从2020年的第五跃至第二，成为仅次于工商企业的投向。

根据统计，截至去年底投向证券市场的资金信托余额3.36万亿元，环比增加0.3万亿元。其中，投向股票、债券和基金的规模分别约为0.72万亿元、2.35万亿元、0.28万亿元，各自占比分别为4.82%、15.68%、1.86%。

资金信托投向工商企业的占比保持相对平稳。从2018-2021四年间的变化来看，资金信托投向工商企业的占比一直保持了在所有投向中位居第一的最高占比地位，信托业仍然持续发挥了对实体经济的直接支持作用。

相比较而言，近几年，资金信托投向基础产业、房地产和金融机构三大领域的占比呈现持续下降势头。受规范政府平台融资、防控地方政府债务风险等政策影响，资金信托投向基础产业的占比自2020年开始下降，2021年底继续降至11.25%；受房住不炒、规范房地产融资、防控房地产金融风险等因素影响，资金信托投向房地产的占比也自2020年开始下降，2021年底继续降至11.74%；受去通道、去嵌套等政策因素影响，资金信托投向金融机构的占比在2018-2020三年间一直持续下降，2021年底略有回升。

“这说明信托公司转型成效初步得到显现；另一方面也反映了信托公司加大了主动管理的力度，发展证券投资类信托业务是信托公司重要的路径和方向。” 一位信托公司内部人士对财联社记者表示，标品信托是信托公司业务转型的重点领域。在政策的引导下，预计证券市场信托的规模和占比将持续提升。

转型发展日见成效 2021年或成信托业调整转折起承点

信托业在2008-2017年经历了十年的高速发展阶段，随着“资管新规”和“两压一降”监管政策的出台，自2018年开始信托业进入转型发展，从2021年底数据来看，四年的转型调整成效明显。

压降通道信托业务是此轮调整的一个主旋律。数据显示，至2021年底，单一资金信托规模仅剩4.42万亿，占比仅为21.49%，四年间单一资金信托规模下降了63.2%，占比下降24.24个百分点，规模和占比在信托资产中均已从2017年位居第一成功降至居于末尾。与此同时，主动管理信托已经替代通道信托成为信托业新发展阶段的主导业务。非通道信托业务中的主动管理信托四年间持续增长，规模总计增长了14%，占比总计提升18.42个百分点，2021年底规模达12.08万亿，占比达到58.8%。

压降融资类信托业务方面，融资类信托自2020年开始大幅降低，2020-2021年两年间规模总计压降了38.6%，占比总计回落了9.57个百分点。数据显示，2021年底融资类信托规模已降至3.58万亿元，占比已降至17.43%，不再是主动管理信托中的主导产品。

“中国信托业协会发布的2021年4季度行业数据表明，行业下行态势已经显示企稳，业务结构也发生显著变化，新发展格局正在形成，2021年度或将成为信托业本轮调整的一个转折起承时点，从而成为又一个对信托业具有历史意义的关键时间窗口。”周小明称，信托业新发展格局方向已经日益明晰。

展望未来，周小明具体表示，如今市场和政策环境均已发生根本变化，未来信托的私募投行功能将逐渐淡化，信托的资产管理功能、财富管理功能和社会服务功能将登上历史舞台，成为信托业新发展格局下的主导功能，而这些功能无一不是内生于信托的制度价值之内。

"信托的市场需求指明了新发展格局的良好前景。"周小明进一步称，虽然原有的融资类信托和通道信托日渐萎缩，但各种策略驱动的、满足多样化资产管理需求的投资类信托得到了充分发展，以资产证券化信托、家族信托、保险金信托为代表的服务信托更是快速发展，而员工利益信托、破产重整信托、涉众资金管理信托、特殊需要信托等其他类型的服务信托以及慈善信托也显示了良好的发展势头。