规范平台经济发展 提升资本市场韧性

3月16日，国务院金融稳定发展委员会召开专题会议（以下简称“金融委会议”），研究当前经济形势和资本市场问题。金融委会议释放的积极信号，对于提振金融市场和微观主体信心起到明显作用。

针对企业主体，本次金融委会议特别提出，平台经济治理问题要稳妥推进并尽快完成大型平台公司整改工作；针对金融市场，金融委会议鼓励长期机构投资者增加持股比例。在专家看来，上述举措能够有效稳定市场预期，提升资本市场韧性。

平台公司整改注重透明、可预期

“关于平台经济治理，有关部门要按照市场化、法治化、国际化的方针完善既定方案，坚持稳中求进，通过规范、透明、可预期的监管，稳妥推进并尽快完成大型平台公司整改工作，红灯、绿灯都要设置好，促进平台经济平稳健康发展，提高国际竞争力。”针对规范平台企业发展，本次金融委会议提出上述要求。

国家金融与发展实验室副主任曾刚向《中国银行(行情601988,诊股)保险报》记者指出，在中概股中，有相当多的企业也是中国最大的平台企业。得益于中国数字经济发展，它们曾取得很大成果，但也存在一些金融风险隐患。由于对于这类新兴业态的监管规范并无先例可循，这对企业、对监管部门都是一个挑战。在双方不断调适的过程中，整改可能会对这些海外上市企业的估值造成影响。因此，对于监管部门而言，有必要按照市场化、法治化原则，尽快将监管目标和进程透明化、规范化，让市场能够形成一个广泛的预期，避免因预期长期不稳而压制了企业的价值。

交通银行(行情601328,诊股)金融研究中心认为，去年对平台经济采取的一些整顿措施，可能影响到新业态服务业平稳发展和就业稳定。当前作出积极的纠偏调整，有助于互联网等行业平稳过渡和规范发展，也有助于稳定市场预期，避免对就业带来冲击。

近期，银保监会主席郭树清在国新办新闻发布会上介绍，对蚂蚁集团等14家互联网平台企业涉及金融的业务，从前年以来一直在进行整改，总体进展情况比较顺利。在整改过程中会遇到涉及数据、个人信息、个人隐私保护、企业信息、商业秘密保护等多方面问题，非常复杂。但总体上，监管部门有充分的信心把整改做好。

银保监会在传达学习此次金融委会议精神时也强调，要通过规范、透明、可预期的监管，稳妥推进并尽快完成大型平台公司整改工作。

机构投资者需出手维护市场

在给平台公司设置好红绿灯的同时，依旧是以稳定市场为出发点，顶层设计再次明确为长期机构投资者在资本市场开绿灯。

本次金融委会议明确提出，鼓励长期机构投资者增加持股比例。随后，银保监会在传达学习会议精神时进一步指出，要引导信托、理财和保险公司等机构树立长期投资理念，成为促进资本市场发展、维护资本市场稳定的中坚力量。

对此，招联金融首席研究员董希淼告诉《中国银行保险报》记者：“有必要引入更多的长期资金和机构投资者，逐步改变以散户为主的投资者结构，增强资本市场稳定性。同时要进一步加强投资者教育，引导投资者全面正确看待资本市场波动，增强风险防范意识和能力，稳定市场的预期和信心。”

“‘长期性’是保险资金的‘基因性’特征，作为长期机构投资者，保险本应成为资本市场长期主义的同盟军。但近年来，在资本市场的大环境下，自觉不自觉地‘入乡随俗’，不仅助长了资本市场的急功近利氛围，也使行业的经营面临困境。”仁和研究院院长王和接受《中国银行保险报》记者采访时表示，长期投资，特别是权益类投资，对传统投资能力是一种挑战，因此，保险机构需要全面提升投资管理能力，以适应发展的需要。同时，保险行业要回归和重塑长期主义的行业文化，使长期主义成为一种行动自觉。

中航信托宏观策略总监吴照银向《中国银行保险报》记者介绍，信托公司的财富管理部门和资产管理部门可以为资本市场提供充足稳定的资金。“近几年，发展标品信托是信托公司转型的一个重要方向，无论是股票市场还是债券市场，信托资金的作用都越来越大。信托资金可以参与到股权市场、二级股票市场、定增等多个层次，也可以参与到债券发行、承销、交易等多个环节。”吴照银说。

银保监会表示，要引导保险机构将更多资金配置于权益类资产。支持保险公司增加资本市场投资，特别是优质上市公司的股票投资；要加大权益类资管产品发行力度，支持理财公司提高权益类产品比重，保险机构发行组合类产品。

“结合一季度统计数据，在经济基本面本身无大幅变化基础上，保险资金在基于宏观周期基础上把握大类资产风险收益属性稳健配置的逻辑并不会改变。本次金融委会议明确了几个热点问题的政策导向，对于市场情绪的抚平有一定积极作用，未来我们将持续结合保险资金长期特性在另类投资领域积极支持实体经济。”中再集团资产管理部高级副经理李程胤告诉《中国银行保险报》记者。