俄乌冲突对半导体行业影响分析
来源：金融界 2022-03-14 09:25:37
俄乌冲突对半导体行业影响分析
从2月25日至今，俄乌冲突持续升级，成为全球关注的焦点。
我们认为，俄乌冲突持续升级将从短、中、长三个方面影响半导体产业链。
一、短期来看，上游部分材料价格将受到一定波动。
乌克兰氖气的全球供应份额达70%，而氪气和氙气的全球供应份额分别达到40%和30%；美国更是超过90%的半导体级氖气供应都来自乌克兰。
俄罗斯为钯的主要出口国之一。美国大约有35%的钯来自俄罗斯。
晶圆厂已做好应对长期需求的相关准备。台积电、三星和格芯等厂商表示，由于材料库存较为充足或受益于材料多元化供应，俄乌冲突对芯片生产无直接影响。同时，氖气等电子气体总需求量不大，其价格波动不会对晶圆制造成本产生特别明显的影响。
二、中期来看，下游消费电子领域将受到一定影响
俄罗斯在普通民用消费电子产品上的工艺水平和产量不高，以进口为主。俄罗斯21年智能手机出货量占全球0.2%；其第一大供应商是三星，俄罗斯手机销量占三星21年总销量的3.7%，第二大手机供应商为小米。目前三星已停止向俄罗斯供应智能手机。乌克兰20年手机出货量690万台，占比较小，仅占全球0.5%。
俄乌冲突长期持续，下游需求会受到一定程度的影响。此外，不少欧美供应商宣布停止对俄罗斯供货，俄罗斯也面临寻找其他供应商来解决需求缺口的问题。
三、长期来看，对俄制裁刺激各国重视芯片产业链安全
俄乌冲突爆发后，美国对俄罗斯采取了一系列的芯片制裁行动。AMD、英特尔、台积电等芯片企业纷纷宣布对俄断供。
对俄的制裁表明各国需重视芯片产业链安全，做到关键环节安全可控。
我们认为国产化来到了深水区：
1）半导体设备：将在2022年实现1-10的放量，优先关注成熟工艺国产化设备（130/90/65/40/28nm）。
2）芯片材料：将在设备后，接力进行0-1的突破，优先推荐黄光区材料和具备材料上游制备能力的相关公司。
3）EDA/IP:将登陆资本市场，成为底层硬科技的全新品类。
4）设备零部件:国产化的纵向推进使得产业地位凸显，板块将迎来历史级的发展窗口。
风险提示：疫情反复的风险；供应链短缺恢复不及预期；下游需求不及预期；冲突持续扩大的风险；国产替代不及预期。
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