兴业投资（英国）本周展望：欧币失色商品货币坚挺 本周转向美国数据

上周俄乌局势继续牵引市场，不过，周初俄罗斯总统普京宣布承认乌克兰东部的两个分离地区独立并未引起汇市太大反响，直到周四俄罗斯对乌克兰采取“特别军事行动”，美元才得以暴力拉升全面走高，但也是短暂的，非美货币在周五很快展开反攻，尤其是商品货币表现强劲，当周在美元收带长上影线的大阳烛下仍录得轻微上周，这得益于大宗商品走高。欧系货币相对较弱，其中欧元收于今年低位附近，英镑也刷新了近年来低点，因俄乌局势使得欧洲的经济和通胀前景更为黯淡，不利于货币政策收紧前景。而日元尽管作为避险货币，当周仍兑美元收跌，显示市场情绪已不是主要推动力量。

展望本周，除了继续关注俄乌之间的谈判进展外，还有包括美联储主席鲍威尔在参众两院作证词以及美国非农等重磅事件风险，这有利于市场进一步从俄乌引发的市场规避情绪转移到美国货币政策前景上。其它方面，澳储行和加央行将公布利率决议，在商品货币坚挺之际，有望推动进一步走向。以下是本周重要经济事件和数据展望。

1、澳储行利率决议，周二北京时间11:30.

市场预计澳储行仍将在本次会议上维持利率不变，因为尽管澳大利亚通胀上升，但澳储行在2月的会议纪要显示，澳储行在行动前更倾向于看到薪资增长。此前，市场押注澳储行将在5月加息，底前再加息四次至1.25%。不过，最近的隔夜指数掉期交易显示，澳储行首次加息预期被推迟至7月，到年底时利率为0.50%。近期澳元坚挺主要是受到大宗商品价格上涨的支持，如果澳储行立场鸽派，可能使得澳元走势落后于其他商品货币。

2、美国2月ISM制造业指数，周二北京时间23:00.

周二欧美都将公布Markit制造业PMI指数终值，美国还将公布ISM制造业指数。尽管近期市场对数据的反应有限，但随着俄乌局势开始明朗化，在美国非农公布前，数据的影响力有望再次提升。数据显示，美国2月Markit制造业PMI初值为57.5，为2021年12月以来新高，1月终值为55.5。市场预计美国2月ISM制造业指数将从57.6上升至58.

3、澳大利亚第四季度GDP，周三北京时间08:30.

受德尔塔毒株导致澳洲最大城市采取封锁措施影响，澳大利亚第三季度GDP季率萎缩1.9%，是是47年来第二大萎缩。随着疫情影响消散，消费者需求旺盛，澳大利亚第四季度GDP将有望强劲复苏，预计季率上升3.0%。该数据在澳储行利率决议后公布，如果澳储行较为鸽派，数据的影响力可能相对有限。

4、欧元区2月CPI，周三北京时间18:00.

欧央行在2月CPI公布后一天，口风直转，不再坚持今年不加息。然而，近期俄乌局势持续紧张，使得欧央行再次陷入困境，多位欧央行委员发表讲话表示不确定性增加，年内未必加息。市场预计欧元区2月CPI年率将从5.1%进一步上升至5.3%，核心年率将从2.3%上升至2.5%。不过，如果欧央行维持鸽派，强劲的CPI数据未必能为欧元提供支持。

5、加央行利率决议，周三北京时间23:00.

市场普遍预期，加央行会在本次会议上加息25个基点，并开启一个快速的加息周期，预计未来12个月可能会加息七次。此前加拿大1月CPI年率增长5.1%，为1991年9月以来首度超过5%。加央行预计，通胀率在今年上半年都将保持在接近5%的水平。加央行加息已成定局，但关键是加央行要如何加息，以及如何引导市场对其加息的预期。如果加央行不及预期鹰派，仍可能打压加元。

6、美联储主席鲍威尔就半年度货币政策做证词，周三北京时间23:00.

这可能是鲍威尔在3月议息会议之前最后一次公开讲话，在俄乌冲突之际，市场关注鲍威尔就此事对货币政策前景的看法。预计鲍威尔倾向采取渐进的加息方式，而不会明确支持3月会议加息50个基点。此前，在美联储1月会议纪要以及俄乌局势爆发下，市场对美联储3月加息50个基点的预期不断下降。如果鲍威尔证词未能超于市场预期，料将对美元构成打压。

7、美国2月ISM非制造业指数，周四北京时间23:00.

美国Markit和ISM两个服务业指数持续出现偏差，前者自去年5月以来持续下滑，而后者持续走高，直到11月才出现明显下滑，2022年1月跌至59.9。不过，市场预计2月ISM非制造业指数将再次回升至61。随着美联储利率决议逼近，数据可能再次左右市场对美联储加息前景的预期。

8、美国2月非农报告，周五北京时间21:30。

美联储1月会议纪要显示，美国通胀率过高，经济接近充分就业，有理由尽快进行一次加息。市场关注美联储3月加息25个点还是50点，而就业数据如果强劲，将有望支持市场在美联储即将到来的利率决议前对其加息50点的预期上升，从而利好美元。反之，若结果不及预期，将继续打压美联储激进加息50点的可能性，不利于美元。不过，HYCM兴业投资（英国）分析师认为，下周的CPI数据的影响力可能比非农更大。