鹰派美联储定义了1月份的黄金表现
来源： 2022-02-11 17:52:56
Sprott 市场策略师 Paul Wong 发布了一份新的月度报告，深入研究 1 月份的黄金表现。
现货黄金价格下跌 32.03 美元，或 1.75%，本月收于 1,797.17 美元/盎司。由于市场消化了美联储的声明，黄金在 1 月份特别强硬的联邦公开市场委员会会议上一度跌至 1,850 美元以上，导致其下跌超过 50 美元。鹰派政策和情绪在整个月内持续，导致实际收益率出现 2013 年以来的最大增幅。美元也经历了重要的一个月，加剧了金融状况的收紧。
Wong 指出，“短期内，几乎没有证据表明通胀压力正在减弱。相比之下，越来越多的证据表明通胀正在扩大并趋向更加根深蒂固的性质，这反映在工资、劳动力短缺和价格上。此外，鉴于实际工资虽然在上涨，但跟不上通货膨胀的步伐，最近的迹象表明，随着消费者似乎筋疲力尽，通货膨胀正在收缩。随着 1 月结束，我们开始看到全球增长预测下调和通胀预期上调。”
用喇叭抓住金条
黄金上个月接近突破，Wong 看到技术证据表明现货黄金继续盘整。2021 年，印度、中国和央行购买的实物黄金需求攀升 16.6%。股市继续盘整。
黄表示，美联储已经启动了紧缩周期。“美联储的紧缩周期对市场来说是痛苦的，而且每次的痛苦门槛似乎都在降低。随着央行资产负债表不断扩大，资产价格进一步偏离价格发现或公允价值，使其对政策收紧更加敏感。美联储在如此宽松的这么长时间之后迅速变得非常鹰派，这种突然的变化让市场措手不及，”他在报告中指出。
过去的周期较为温和，因为增长足够，可以加息以防止经济过热，而不会使经济陷入衰退。Wong认为美联储激进收紧政策的风险。
2018 平行
许多投资者认为与 2018 年有相似之处。Wong 指出，“从市场角度来看，2018 年的紧缩进程已经酝酿多年，美联储的目标是中性。当前的紧缩周期刚刚开始，通胀率高达 7%。尽管预计要到 3 月才会首次加息，但市场已经经历了剧烈的波动和抛售。”
Wong 认为，随着供应链问题、工资增长和租金上涨导致 CPI 持续上涨，未来几个月情况将进一步恶化。未来几个月，市场面临增长放缓和美联储加息影响的风险。在这种环境下，黄金作为避险资产的价值绝对应该大放异彩。投资者可以通过Sprott Physical Gold Trust (PHYS)接触实物黄金。黄金股票敞口可以通过Sprott Gold Miners ETF (SGDM)和Sprott Junior Gold Miners ETF (SGDJ) 获得。
“人们可以使用这个色彩丰富的混合比喻：美联储正在尝试进行有控制的拆除，并且极有可能产生蝴蝶效应。”
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