2022年全球白银需求预测将达到创纪录的11.12亿盎司

2022 年白银需求前景非常乐观，预计 2022 年全球白银需求将升至 11.12 亿盎司 (Boz) 的历史新高。增长将受到以下因素的推动创纪录的白银工业制造，预计将提高 5%，因为白银在传统和关键绿色技术中的使用都在扩大。实物白银投资需求(包括银条和金币购买)预计将在 2022 年增长 13%，达到 7 年来的最高水平。预计到 2022 年，白银在珠宝和银器中的使用量也将分别增长 11% 和 21%。

宏观经济和地缘政治状况将普遍支撑今年上半年的贵金属价格。然而，一旦美国政策加息步伐变得更加明显，价格前景将变得更具挑战性。

白银协会很高兴就 2022 年白银市场的主要组成部分提供以下见解。

白银需求

到 2022 年，白银市场将建立在去年所有关键行业的白银需求增长的坚实基础之上。延续 2021 年的趋势，今年的上行空间将是广泛的，预计大多数关键需求部分都会有所增长。预计 2022 年全球总量将创历史新高，增长 8% 至 1.112 Boz。

白银工业采购量(占白银总需求的一半以上)预计将进一步加强，在 2022 年创下历史新高。全球经济的持续改善将进一步推动白银工业应用，缓解近期供应不利因素链瓶颈以及持续的 COVID 大流行给某些地区带来的挑战。

白银在光伏 (PV) 行业的使用前景依然光明。政府对碳中和的承诺导致绿色能源项目迅速扩大。因此，即使不断努力减少白银负载，创纪录的光伏安装量预计将在 2022 年将这一领域的白银需求提升至历史新高。

尽管全球芯片长期短缺，但今年汽车和 5G 相关应用的白银需求前景依然强劲。前者的基础是汽车电气化程度的提高，这导致每辆车的含银量更高。同时，后者得益于加快建设支持 5G 网络的基础设施以及移动设备的强劲需求。此外，随着芯片制造瓶颈预计将在 2022 年逐渐缓解，这些以及其他电气和电子应用的白银需求预计将扩大。

预计今年珠宝需求将增长 11%。在消费者信心改善的帮助下，印度仍然是推动力。尽管 Omicron 浪潮在 2022 年初影响了印度的需求，但预计 COVID-19 限制的放松以及珠宝零售商为越来越多地将白银推向城市消费者的努力将有利于印度各地的珠宝销售。在美国，继 2021 年大幅反弹后，珠宝销售增长预计将继续，尽管速度会放缓。银器制造预计今年将增长 21%;再次，印度将占与珠宝一致的银器增长的大部分。

白银供应与市场赤字

预计 2022 年全球白银总供应量将增长 7% 至 1.092 Boz。主要贡献者是银矿产量，预计今年将增长 7% 至六年高位。这将受到主要银矿产量增加的推动，特别是来自几个大型现有业务的产出，并受到大型新项目上线的支持。

到 2022 年，白银回收量的增长应该会更加温和，数量可能会增长 3%，这完全是由于更高的工业回收量。预计所有其他地区的销量都将下降，因为减少了对珠宝和银器废料的压力。

在 2021 年六年来首次出现市场短缺(总供应减去总需求)后，预计今年白银市场将出现 2000 万盎司的供应短缺。然而，从绝对值来看，预计赤字相对较小。

白银实物投资、交易所交易产品和价格

白银实物投资应在 2022 年实现两位数的收益，达到七年高位。随着时间的推移，持续的宏观经济不确定性和通胀压力上升，应该会鼓励散户投资者寻求实物白银以保值。因此，获利了结可能保持沉默。在经济状况改善和价格预期积极的背景下，预计印度的实物白银投资也将加强。

白银交易所交易产品 (ETP) 去年上涨 6% 至 1.132 Boz。今年到目前为止，白银 ETP 持有量与 2021 年底相比变化不大，仍接近历史高位，今年大部分时间都应保持这一位置。

2022 年初，几个主要经济体的 GDP 增长下调，金融市场波动加剧。这表明美国加息周期的速度可能会慢于当前市场预期的风险越来越大。因此，白银价格最初应该会受益于投资者对贵金属的新兴趣。白银的高贝塔值也应该使其表现优于黄金，黄金与白银的比率预计到年底将回落至 70 以下。

总体而言，2022 年平均白银价格(基于 LBMA 白银价格)预计为 24.80 美元，比 2021 年 25.14 美元的平均价格低 1%。即便如此，它仍将代表历史最高的年平均水平。