走过变局之年，保险业能否迎来向好的2022？|预见2022

保险业在“变局”中走过2021年。

车险综改周年，“降价、增保、提质”目标基本实现，新能源汽车专属保险上线；“惠民保”参保人数近亿；百万保险代理人离场，独代模式破冰；数十险企掌门人大换血；保险板块全年跌幅近四成，创近十年最低记录；保险业对外开放持续推进……

保险业也在期待中迎来崭新的、更好的2022年。互联网人身险新规落地施行；车险盈利趋好；“惠民保”向着更良性、更加可持续的方向发展演进；保险科技创新进入新阶段；投资端将获得更大能量，来对抗利率下行和负债端压力……

健康险更健康可持续

受疫情和整体宏观经济环境影响，2021年健康险总体增速有所放缓。2021年1-11月份，健康险保费收入7896亿元，同比微增3%。行业预测，2021年全年健康险总保费收入在8500亿元左右。

“2022年，健康险整体可能延续2021年发展态势。”明德精算咨询合伙人蒋冠军向《国际金融报》记者表示，疫情对宏观经济的影响或有一定程度延续，老百姓支付能力和支付意愿都受到不同程度影响，将继续较直接影响长期重疾险业务的拓展。

普惠型补充商业医疗险（下称“惠民保”）则有很大机会维持强势增长势头，但目前的体量相对较小，对拉动总体健康险保费的增长贡献相对较小。

蒋冠军透露，截至2021年年底，去年市场推出了超过160个惠民保项目，覆盖约100个地区，参保人数接近1亿，保费规模百亿左右。我们欣喜看到，2021年惠民保筹资水平有所提高的同时，项目保障和健康管理服务显著提升，老百姓获得感有所提升；医保局、银保监及其他政府机构对惠民保理解更加充分，更加理性地指导各地项目，医保的支持力度更大，包括北京、上海、广州在内更多城市开放医保个人账户投保；承保主体从一家保险公司更多转向多家保险公司共保；保障方案设计和项目运营方面商业保险公司更多参与，对第三方中介结构的依赖有所减少，有望更符合商业保险经营逻辑，更加可持续。

蒋冠军认为，尽管部分惠民保项目的经营出现一定波动，保障出现升级迭代，但惠民保总体向更良性、更加可持续的方向发展演进，这个趋势有望在2022年延续。

此外，互联网人身险新规已于今年1月1日正式实施，这将导致经营互联网保险的保险公司显著减少，目前已经有超过20家保险公司公告暂停开展部分互联网保险业务。部分极致性价比的线上渠道产品下架，也可能会较直接影响包括重疾险和百万医疗险在内的产品销售。“众多中介机构已经开始积极应对。”

“更长期来看，惠民保将提升客户的保险保障意识，对百万医疗、中高端医疗险未来增长有助推作用。相关政策对健康险业务的规范也将推动健康险更有机、更为健康可持续的增长。”蒋冠军补充道。

车险增速有望修复

2021年，车险经历改革阵痛期，前11个月保费收入6951亿元，同比下降7.07%。但回暖态势逐渐明朗，保费收入降幅收窄，且连续两个月实现单月保费正增长。

今日保车险合伙人庞博告诉《国际金融报》记者，车险综改对车险费率进行了大幅下调，消费者整体上切实享受到了车险保费下降的红利，车均保费平均下降21%。

“如今，随着综改一周年期满，车险保费价格基本就维持在这一水平了，所以今年上车险时，保费价格有升有降，是很正常的现象。因为许多车主去年已经享受到保费大幅降价了。”庞博称，从行业各家保险公司的交流数据来看，近两个月的车均保费实际上整体比去年同期下降了0.5%，但是这个幅度几乎可以忽略不计。

他同时指出，考虑到综改周年保险公司的定价模型属于第一次探索，2022年保险公司一方面会根据费率回溯，进一步修正这个定价模型。另一方面保险公司也需要结合市场情况，根据车辆的配件维修价格变化，人工工时价格上涨情况，做出一定的保费定价调整。

对此，庞博预估，2022年40%的车主保费将降价，35%持平，30%涨价，但保费上涨这部分人群的涨幅会高一些，所以整体保费会略有上涨。“如果不出现巨灾等情况，行业盈利情况应该能够保持盈亏平衡，比去年略优。”

随着新能源汽车商业保险专属条款的试行，将给2022年车险市场带来哪些新改变？庞博分析指出，市场格局大的方面不会有变化，但中小格局会略有改变，因为新能源车的销售场景与传统渠道不同，能够直接抓住新能源车企直销的中小公司，会在规模上有所突破。

他直言，车险改革正深化，保交所模式的出台，意味着车险去中介化的模式会更加明显，单纯拼费用的中介会被洗牌。“理赔服务能力也会改变，能够整合新能源车企服务商的保险公司，更能掌控新能源车险的赔付，确保经营结果稳定。”

庞博特别提到，乘着新能源汽车专属保险的东风，科技公司将迎来一次发展机会，但挑战巨大，即能够帮助保险公司算明白账的科技公司，才能真正与保险公司实现可做，否则项目难落地。

科技创新进入新阶段

根据业内专业咨询机构测算，2021年中国保险机构技术投入已超过430亿元，并在未来三年内其数字化占比稳定在40个百分点以上，年增长率保持在20%以上。

熊猫保险科技CEO、创始人王刚在接受《国际金融报》记者采访时表示：“传统核心系统、渠道系统、管理系统的数字化升级建设，仍然是保险科技行业发展的重要课题。我们也能看到，一部分保险机构已经着力增加了科技拉动业务增长的投入。”

以车险为例，经过一年多综改的调整期，“车险深入融合场景”不仅得到了验证，而且仍会在2022年继续深化。无业务场景、无增长逻辑和趋势，仅依赖政策模式发展的传统车险中介模式占比将在2022年继续下降。

2021年总体来看，费率改革、业务结构调整依然是重点。业务增长和科技创新发生在局部公司和局部领域，创新低于结构调整及优化。“2022年结构优化有望进入稳定期，重启在新费改模式下的业务增长拐点和科技创新新阶段。”王刚预测。

在王刚看来，业务结构的深层调整为保险科技与业务融合、下沉场景提供了肥沃的实践土壤。市场需要数字升级的深层含义是，市场需要数字场景能力。这主要需要三个方面的科技能力支撑：一是精细化营销以场景数据为基础，实现客户需求的差异化洞察；二是注重与渠道能力的融合共建，为智能营销策略提供支持；三是对内则是团队数字管理能力的建设与提升。

“以此，来实现保险渠道及营销业务环节的精细化管理与智能营销。”

王刚还提到，目前新能源车险手续费较低，渠道销售动力弱。在行业纷纷谈论“自营是否是新能源车销售必选题”的议题之时，科技驱动新能源车险渠道建设，或成为可靠路径。

他总结称：“以信息化建设为数字升级的基础，云计算、大数据、物联网、人工智能等前沿科技在具体场景中的应用将会成为业务常态。”客观上，智能科技与可信科技实现了更加深入的场景化与精细化运营，直接关联业务增长。

投资端释放政策红利

2021年，银保监会频繁发文“松绑”险企投资端，政策红利持续释放。

2021年11月17日，银保监会发文允许保险资金投资基础设施公募REITs产品；2021年11月19日，银保监会发布《关于调整保险资金投资债券信用评级要求等有关事项的通知》，放宽了保险资金投资债券信用评级要求；2021年12月3日，监管再次发文批准险资参与证券出借业务。2021年12月17 日，又发布《关于修改保险资金运用领域部分规范性文件的通知》，对14件现行保险资金运用领域规范性文件进行修改。至此，保险资金运用相关规章和规范性文件已达90余项。

海通证券分析师孙婷表示，预计在高频率、强力度的政策红利释放下，险企将获得更大能量对抗利率下行和负债端压力。

“银保监会此次政策集中修订，从多方面放松了保险资金运用限制，赋予险企更高投资自主权，有助于提升保险资金投资效率和收益表现。”孙婷认为，尤其是2021年12月17日的规范性文件，意在引导保险资金加大标准化产品投资，调整资产配置策略，加强投资风险防范。对于投资非标准化资产超监管比例的少数保险公司，预计将在后续监管窗口指导下，有序压降存量业务。

中金证券直言，2022年行业投资端将面临一定压力。一是保险公司再配置固收资产收益率的降低将拖累净投资收益率：寿险公司平均每年有占总投资资产14%的固收资产（包括债券和非标）到期、占总投资资产8%的新增资金需要配置，预计2021年平均利率的下降将导致再配置固收资产收益率降低，从而使净投资收益率小幅下降。二是中金策略组对2022年A股市场的预测为中性偏积极，考虑2021年较为优秀的股票投资表现，认为2022年行业总、综合投资收益率亦将承压。

另外，预计房地产行业资产敞口引发的市场担忧有望减弱。此前市场较为担忧各家保险公司房地产行业资产敞口的潜在风险，预测各家公司房地产行业的资产敞口占总投资资产的比重在3%-6%之间，且多以商业不动产为主，而各家公司加强披露和市场沟通将有助于减轻投资者担忧。