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专家提醒：理性看待公募REITs价格波动切忌追涨杀跌

来源：金融界 2021-12-16 14:22:02

近期，伴随着华夏越秀高速REIT等第二批基础设施公募REITS上市，基础设施公募REITs的二级市场价格表现较好，引起市场和投资者的关注。对此，专家表示，基础设施公募REITs与传统证券投资基金在投资标的和投资运作管理方面有较多差异，基础设施公募REITs更适合偏好固定收益的长线投资者。投资者应警惕部分资产可能存在与其投资逻辑不符的交易价格非理性上涨，切勿跟风炒作，避免高溢价买入相关REITs份额造成的投资损失。建议投资者基于理性的价值判断，根据未来的分红预期合理评估REITs价值，抱着长期配置的心态来投资公募REITs。

基础设施公募REITs的推出对宏观经济发展意义重大，可以帮助企业快速回笼资金，盘活存量资产，给市场注入新动能。此外，降低了投资者参与不动产投资的门槛，具有流动性较高、收益相对稳定、安全性较强等特点。根据国际经验，公募REITs可以提供相对稳定的分红收益，其总的长期复合回报也相当可观。另外，公募REITs与股票、债券等其他金融资产关联性低，风险分散效果也较好，具有较高的配置价值。业内分析人士表示，总体上，基础设施公募REITs的投资风险介于A股股票和固定收益产品之间，加之具有强制分红属性，更为适合偏好固定收益的长线投资者。

专家提醒投资者，受经济环境、运营管理等因素影响，基础设施项目市场价值及现金流情况可能发生变化，传导至基金层面造成价格波动。同时，我国境内公募REITs市场刚刚起步，目前市场产品供给量较小，交易价格也会受到流动性、投资者价值判断、市场情绪等许多不确定因素的影响，市场炒作风险较高，不排除价格存在较大波动的可能。而且由于公募REITs的底层资产现金流可预测性强，现金流的产生机制明确、透明度高，因此资产价值较为稳定，单位价值波动性原则上有限。因此，应警惕部分资产可能存在与其投资逻辑不符的交易价格非理性上涨，切勿跟风炒作，避免高溢价买入相关REITs份额造成的投资损失。建议投资者基于理性的价值判断，根据未来的分红预期合理评估REITs价值，抱着长期配置的心态来投资公募REITs。

从境外市场经验来看，公募REITs产品具有较高的长期回报率。已推出的公募REITs项目较为优质，但投资者仍应充分考虑公募REITs的相关投资风险，根据自身风险偏好与可配置资金期限做好相应投资安排。全新的金融产品面市后，其二级市场流动性的形成会受到初期产品收益表现、参与机构专业程度、产品市场容量和资金规模等多种因素的影响。普通投资者在买入公募REITs前需按照要求以电子或纸质形式签署风险提示揭示书，并认真阅读基金合同、招募说明书等法律文件，熟悉公募REITs相关规则，自主判断基金投资价值，自主做出投资决策，自行承担投资风险。