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ATFX港股：中经会释放明确政策信号，哪些板块值得重点关注？

来源：金融界 2021-12-13 17:22:13

周一股市延续了上周的升势，上周五闭幕的中央经济工作会议成为了今日市场走势的关键指引，会议就2022年经济工作进行部署，首次以“三重压力”描述中国当前的经济现状，充分表达了政策层对短期稳增长的重视，逆周期政策将加大力度，立足于调结构过程中遇到的问题、进行针对性的改进，为增长创造更加有力的环境，同时兼顾中长期的改革目标。

会议上释放明确的稳经济信号，对不少行业都属于国策利好，在货币政策方面虽基调不改，但透露结构松动之意，与央行上周加力稳增长举措相呼应，而且市场期待明年一季度或是更多相关政策的密集发力期，意味着政策面明朗伴随跨年行情，市场普遍预期的修复行情可以进一步发挥，ATFX从中筛选部分和政策相关的重点关注板块。

基础设施板块

中经会指出要适度超前开展基础设施投资，即面向数字经济和智能经济等新经济形态的新基建。提振中国股市基建板块周一大幅拉升，沪深300基建主题指数涨4.1%。基建板块中的水泥股日内跑出，海螺水泥(行情600585,诊股)（0914）及中国建材（3323）均升6%。

作为周期股的基础设施板块今年以来一直“被低估”，目前在所属的工业领域中的估值水平是最低的，受政策指引可以帮助底部行情的扭转，具有代表性的水泥和玻璃行业预计明年在需求面会迎来复苏，所以我们继续关注作为龙头的海螺水泥和信义玻璃。

新能源板块

对于双碳目标，会议指出要正确认识和把握碳达峰碳中和，新增传统能源逐步退出要建立在新能源安全可靠的替代基础上，立足以煤为主的基本国情，推动煤炭和新能源优化组合，确保能源供应。市场解读能耗“双控”向碳排放总量和强度“双控”转变，突出了碳排放在能源变革中的总领性。

“逆周期”叠加“跨周期”调节下，日内绿色概念股和煤炭股也双双做出利好的回应。港股绿电概念延续上周的走强，电力股为主的沪深300公用事业（一级行业）指数涨幅高达近7%，港股方面中国电力（0836）股价再度破顶，华润电力曾涨超7%，不过华能电力（0902）在刷新两个月半月高位后回吐。

煤炭股中，中国神华(行情601088,诊股)（1088）盘中一度涨逾3%但在近期高位遇阻后部分回吐。配合政策利好发酵，煤炭股也更多修复行情可期，自10月中旬以来政府对煤炭价格采取稳价措施，煤炭行业已经历明显调整，而市场乐观展望明年将是煤价向中期均衡价格回归的一年，而且部分地区的煤炭价格可能会配合12月作为全年旺季而迎来涨价。

房地产板块

对于房地产市场，中经会则强调了“房住不炒”和“因城施策”，旨在促进房地产健康稳定发展，并在政策支持上突出了保障性住房建设的重要性，因此日内也见地产板块逆势走低，沪深300地产指数早盘收跌。部分房企的流动性问题不仅构成波动，也影响着对经济的信心，尤其是恒大和佳兆业在上周遭到惠誉降级之后。

对于房地产板块，我们依然认为政策清晰化调控后，房地产市场会逐渐回归良性化修复，在加速分化中会展现更多的机会，尤其是优质房企会展现韧性，如同央行所强调的“短期个别房地产企业出现风险，不会影响中长期市场的正常融资功能。”

综合以上，ATFX指出宏观经济在稳定中向好发展始终是提振信心的关键，而政策面直接决定经济方向，政府多番强化稳增长信号，无论是财政还是货币政策会更加密集落地，市场也将年底到明年一季度视为政策窗口期，因此阶段性行情会成为主题之一，帮助今年表现平平的港股在年底前发力，重点关注以上提及的周期性板块对市场的拉动。