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水滴公司公布Q3业绩：前三季度首年保费超去年全年

来源：银柿财经 2021-12-03 16:22:03

近日，保险和健康服务科技平台水滴公司（股票代码：WDH.N）公布其第三季度未经审计的财务业绩。据同花顺iFinD公布的数据，第三季度水滴公司净营业收入7.79亿元，同比下降9.7%；截至9月30日，水滴公司累计净营业收入26.02亿元，同比增长18.39%；截至2021年9月30日，通过水滴平台收取首年保费（FYP）累计达144.64亿元，同比增长37.5%，超过2020年全年收取的首年保费。

从第三季度单季度收入和盈利来看，据同花顺iFinD公布的数据显示，水滴公司2021年第三季度净营业收入7.79亿元，较第二季度净营业收入9.39亿元，环比下降17.04%，其中销售成本2.96亿元，较第二季度2.60亿元增长13.85%；净利润亏损4.77亿元，较上季度增加1.79亿元，环比增长27.29%。

从前三季度累计收入和盈利来看，水滴公司2021年前三季度累计净营业收入26.02亿元，较去年同期21.98亿元，同比增长18.38%；其中累计销售成本8.57亿元，较去年同期4.91亿元增长174.54%；累计净利润亏损15.03亿元，较去年同期净利润亏损2.60亿元，亏损扩大5倍以上。

据财报显示，净营业收入下降主要原因是保险相关收入的减少，保险相关收入包括保险经纪收入和技术服务收入。保险相关收入为人民币7.586亿元，较2020年第三季度的人民币8.373亿元同比下降9.4%，主要是由于保险经纪收入减少。

从第三季度单季度的成本和费用来看，据同花顺iFinD公布的数据显示，水滴公司2021年第三季度市场、销售和管理费用8.93亿元，较上季度13.94亿元，环比下滑35.93%；研发费用1.03亿元，较上季度减少0.03亿元，环比增长3%。从前三季度累计的成本和费用来看，水滴公司前三季度累计市场、销售和管理费用32.46亿元，较去年同期17.53亿元，同比增长85.17%；累计研发费用2.88亿元，较去年同期1.77亿元，同比增长62.71%。

据财报披露，市场、销售和管理费用的下滑主要原因是第三方流量的营销费用减少，这主要与水滴公司实施的成本控制计划中要求严格控制营销费用有关；而研发费用的支出上涨主要原因是水滴公司正在持续加大研发投入，壮大科研队伍。

从运营数据来看，截至2021年9月30日，水滴平台收取首年保费累计达144.64亿元，同比增长37.5%（据水滴公司近三年财报披露，首年保费在2018年、2019年和2020年年末分别为9.72亿元、66.68亿元和144.26亿元）；水滴公司累计保险客户数达1.087亿，累计购买保险客户数达到2720万；每位客户的首年保费增长至1292元，同比增长17.1%。截至2021年9月30日，约有3.83亿人通过水滴医疗众筹，累计超过220万患者，捐赠额合计超过457亿元人民币。

保险市场联合创始人、董事兼总经理杨光表示：“第三季度，我们主动升级优化线上获客模式，以更好地顺应新监管指引和不断发展的行业趋势。相较于公司初期的快速成长阶段，我们现在更加注重打造优质服务能力，提供更优质的服务，提升用户体验。”

另外，水滴创始人、董事长兼首席执行官沈鹏还表示：“基于对公司前景的坚定信心和对公司长期可持续发展的支持，以及维护广大公众投资者利益的坚定选择，包括我本人在内的共计三十余位核心管理人员，在上市前已承诺在水滴公司本月的禁售期结束后的至少18个月内，不会出售或处置持有的水滴公司股票或期权，持续加强战略稳定性、专注公司发展。”

水滴公司于北京时间5月7日晚正式在美国纽交所挂牌上市，报价12美元/股，首日破发，报10.25美元。截至12月3日，水滴股价1.40美元/股，跌幅达88.33%。

财报发布以后，摩根士丹利、高盛等国际投行对水滴公司给出了增持或买入的建议。“大摩”研报分析认为，给予“增持”评级的主要考量因素是水滴公司快速增长的佣金收入和医疗服务领域的布局。高盛分析报告认为，随着水滴在销售和营销费用方面的控制，预计公司将寻求在2023年之前实现成熟业务的收支平衡。基于DCF估值方式计算，高盛赋予水滴未来12个月的目标价位9.5美元/ADS，维持“买入”评级。