突发！大基金接连减持芯片股，背后有何原因？主题基金后市如何布局？
来源：银柿财经 2021-11-15 17:23:12
国家大基金又有动作！
近日，多家上市公司公告遭国家集成电路产业投资基金股份有限公司（以下简称：大基金）减持。包含功率半导体厂商华润微、半导体测试设备商长川科技、导航芯片厂商北斗星通、集成电路设计厂商瑞芯微等。
整体来看，此次大基金整体减持比例不大和往次相当，最大减持比例介于0.2%~2%之间。
银柿财经记者注意到，自年初以来，已有晶方科技、长电科技、兆易创新等多家半导体公司被大基金一期减持。同时中微公司、北方华创、南大光电、华天科技等则被大基金二期增持。
有机构人士告诉记者，这是大基金的常规操作，针对产业链上中下游每期都有不同的侧重，在完成阶段性目标后需要通过减持退出，通常会将资金投往产业链其他标的，减持举动并不体现对集成电路产业的投资价值判断。
有分析师认为，大基金一期目前在所投A股半导体公司中持股占比相对较高，行业未来仍面临减持压力，尤其是在持股相对集中的封测领域和设计环节。大基金二期则加速投资进度，并已进入实质性的投资阶段，对于半导体板块中设备、材料等薄弱环节有明显的倾斜。整体而言，大基金对半导体板块的投资热度依然不减。
天风证券也指出，当前位置周期上行已传导至晶圆代工板块，下半年涨价扩产有望带来未来两个季度基本面持续上行，长期看大陆晶圆代工进入战略扩产期，成长性有望超预期。
市场方面，从申万二级行业指数来看，半导体行业指数自今年7月下旬冲上高位以来，截至11月12日，已下跌9.38%，不过年内涨幅仍达到37.78%在全部板块中居于前列。
来源：同花顺iFinD
据同花顺iFinD数据统计，截至11月12日，市场上共有222只芯片半导体主题公募基金。其中，年内新发行基金数量57只，有九成以上基金业绩实现正收益。收益最高的是范婷芳、杨宁嘉共同管理的海富通电子信息传媒产业股票基金，今年来收益为60.85%。
展望后市，芯片半导体板块如何布局？
中金认为，目前全球性芯片供应仍处于短缺状态，芯片产能持续紧张，半导体行业景气度维持高位，晶圆制造厂资本开支大幅增长。受益于涨价和国产化加速，部分上市公司业绩增长较好。
对于第四季度，中金判断半导体行业的高景气度有望持续，电动汽车和新能源产业蓬勃发展拉动功率器件需求增长，中游扩产带动设备支出增长，半导体产业链将加速国产化。
值得一提的是，近日，作为中国大陆晶圆代工厂双子星的中芯国际和华虹半导体，接连公布三季报显示，第三季度的营收均创下历史新高。其中华虹半导体的毛利、净利率远超市场预期，公司更称其为“历史上表现最为强劲的一个季度”。
申港证券也认为，在国家集成电路产业投资基金的带动下，中国大陆半导体芯片产业生产线的投资布局将进一步拓展，半导体芯片相关产品技术将继续加快变革，中国大陆IC芯片设计和IC封装领域均有望实现突破，半导体芯片产业国产化替代将迎来新一轮的发展高潮。
事实上，受益于今年芯片半导体的产能不足，供需错配下芯片价格走高，重配半导体的科技主题基金业绩均表现良好，不少细分行业龙头公司在第三季度的业绩依然翻倍，并且，经过前期市场的大幅回调后，公司估值已然下降不少。
记者通过梳理发现，在公募基金业内争议较大的基金经理蔡嵩松管理的诺安成长混合基金三季报中显示，其仍然保持90%以上的高仓位操作，对韦尔股份、卓胜微、兆易创新等公司进行了增持。不过也有一些基金经理持相反态度，在第三季度对仓位及所持芯片股进行大幅减持，躲避风险。
华泰证券表示，在10月份，半导体设备板块整体市值在波动中呈上涨态势，全月涨幅达14.3%。晶圆代工、逻辑、存储需求仍保持强劲，将带动半导体设备销售持续旺盛。
虽然半导体行业景气度出现一定分化，行业整体不确定性或将增强，但机构仍普遍看好行业板块的抗周期属性。
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