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中庚基金发布三季报丘栋荣四季度关注低估值大盘价值股

来源：中国网财经 2021-10-21 12:23:02

中国网财经10月21日讯（记者张明江）中庚基金旗下基金产品发布三季报，丘栋荣管理的多只基金三季度单季度净值涨幅均在20%以上，中庚小盘价值股票年内累计涨幅已超60%。从三季报看，丘栋荣所管基金持仓较二季度末变化较大，煤炭股被重仓持有，丘栋荣在季报中表示，四季度重点关注低估值大盘价值股。

三季报显示，丘栋荣所管基金三季报持仓较二季度末变化较大，煤炭股、房地产板块个股、银行及非银金融等个股现身。

中庚价值领航混合三季度十大重仓股

三季报数据显示，中庚小盘价值股票、中庚价值灵动灵活配置混合、中庚价值品质一年持有期混合、中庚价值领航混合等四只基金三季度单季度净值涨幅均超20%，其中中庚小盘价值股票截至10月20日年内净值累计涨幅已达63.50%，在1186只同类型基金中排名第六位。

丘栋荣在中庚价值品质一年持有期混合三季报中表示，报告期内在资产配置方面仍维持了较高的股票资产仓位。三季报显示，除中庚价值灵动灵活配置混合三季报仓位为79.52%，其他几只基金仓位均在90%以上，中庚价值品质一年持有期混合仓位最高为94.07%。

丘栋荣在三季报中表示，三季度重点配置四大方向的投资机会：1、煤炭、能源、资源类公司。这也是报告期内增持较多的板块，配置的逻辑主要在于：（1）能源、资源的需求长期是持续增长的，短期与地产周期相关度较低，短期甚至呈现需求加速增长的状况；（2）供给侧改革以来，供给收缩比较严重，市场出清比较明显，真实有效的供给增长非常有限；（3）中长期来看，环保和碳中和因素影响下，中期的供给约束和边际成本会上升，导致存量资产价值显著提升。从市场定价和估值来看，这类公司估值极低、现金流好、资本开支少、分红收益率较高、现价对应的预期回报率高。因此，碳中和背景下，我们看好能源、资源类存量优质资产的投资价值。2、大盘价值股中的金融、地产等。配置逻辑在于：地产类公司政策风险充分释放、存在边际改善的可能性，经营风险预期显著暴露，尤其是具有高信用、低融资成本优势的央企龙头公司基本面风险低、销售周转快、竞争优势扩大、抗风险能力更强，在估值极低的情况下，未来可以期待宏观环境的变化对股价有较好的表现。同时，金融板块中，我们看好与制造业产业链相关、服务于实体经济的银行股，这类公司基本面风险较小、估值极低、成长性较高。3、广义制造业中具备独特竞争优势的细分龙头公司，这类公司性价比非常高，满足我们提到的三个条件，即需求增长、供给收缩、细分行业龙头，比如化工、轻工、有色金属加工、机械加工等，可以挖掘出真正的低估值小盘价值股。4、港股中的大盘价值股。看好的原因有三点：（1）港股的价值股具备基本面风险较小的特征，基本上都是龙头企业或者央企，这些资产质量非常高、风险较小。比如电信运营商、地产、银行、保险、能源、煤炭的龙头公司，都是中国经济体中最好的、最中坚的力量。这些资产随着疫情的缓和、基本面的复苏，呈现相对低风险的特征。（2）价格较低。这些公司对应的在A股中的价值股很便宜，但是在港股更便宜，同时对应的分红收益率保持着非常高的水平。（3）交易上风险释放较为充分。海外资金和南下资金对这类公司关注较少，交易并不拥挤。同时，过去一段时间，海外市场中的中概股、美股受中国的产业政策影响较大、跌幅较大，港股也面临持续调整。

后市投资思路上，丘栋荣在三季报中表示，四季度坚持低估值价值投资策略，积极布局市场估值结构性分化带来的投资机会，对高估值、高风险资产保持谨慎。通过精选基本面低风险、盈利增长持续性强、估值便宜的个股，构建高性价比的投资组合，力争创造长期可持续的超额收益。重点关注A股市场中的低估值小盘价值股和港股市场中的低估值大盘价值股。