在岸、离岸人民币升破6.4 这次升破会持续多久？

中新经纬10月20日电 （张芷菡）10月19日，在岸、离岸人民币双双升值。10月19日在岸人民币16:30收盘价报6.3998，23:30夜盘收报6.382，截至10月20日0点，美元对离岸人民币触及6.3745，在岸、离岸人民币升破6.40重要心理关口。人民币升值受哪些原因驱动？未来走势要关注什么因素？

人民币汇率受美元指数走弱带动

中银证券(行情601696,诊股)全球首席经济学家管涛认为，美元指数跌至94点以下是近日人民币汇率升高的原因之一。

数据显示，衡量美元对六种主要货币的美元指数自上周逐步回落，19日，美元指数在汇市尾市收于93.7341，而人民币继续走强。

对于美元指数的下跌，中国人民大学国际货币研究所所长助理、研究员曲强指出，“近日英国央行行长提出了正准备加息的讯息，英镑有较强的走强预期，英镑以及一揽子欧洲货币对美元在走强，受此影响，美元指数出现下跌，托起人民币汇率的走高。”

今年5月末，在岸、离岸人民币对美元汇率升至6.35水平，创近3年新高。中国央行5月30日宣布将外汇存款准备金率从5%上调至7%后，人民币曾短线走弱近200点至6.37附近，此后一度突破6.5。而自9月下旬以后，人民币总体升值较为明显。

“人民币升值也可能存在游资与热钱在新兴市场中转场的因素影响。”中国外汇投资研究院独立经济学家谭雅玲表示，一方面，游资与热钱想通过人民币的升贬值套利，这其中既有汇差因素也有利差因素，中国在利差方面具有优势。另一方面，新兴市场是一个整体，中国的经济基本面在新兴市场中较好，这在汇率上反映为新兴市场的主要货币基本都在贬值，而人民币偏升值较明显，加之近日土耳其里拉出现暴跌，游资与热钱的转场可能对人民币升值推波助澜。

强势的出口助推人民币升值

较好的外贸形势被认为是人民币汇率走高的另一重要因素。

国家统计局数据显示，前三季度，以人民币计，中国进出口、出口、进口金额分别为28.33万亿元、15.55万亿元和12.78万亿元，均创历史同期新高。

“外贸增长是构成人民币升值基本面的因素之一。”曲强说，中国在防疫物资出口等方面表现出强劲的增长势头，同时，国际资本不断进入中国市场，中国在出口竞争力方面保持优势，这种优势预计至少会持续到明年中期。

管涛表示，今年贸易顺差比上年有所增加基本已成定局。外贸良好的情况下，意味着企业手中有较多的美元头寸，近一段时间境内美元流动性较多，人民币与美元存的利差因素也是人民币汇率上升影响因素之一。

谭雅玲称，受疫情影响，海外耐用品增量订单增多，但耐用品订单增长存在不可持续和产品周期的特性，不会一直增长。

国家统计局数据显示，前三季度，民营企业进出口同比增长28.5%，占进出口总额的比重为48.2%。谭雅玲提示，民营企业在中国外贸发挥重要作用，但民营企业议价能力和价格承受能力较弱，要注意此时人民币升值叠加原材料价格上涨对出口向民营企业的冲击。

哪些因素影响未来走势？

央行货币政策司司长孙国峰近日在发布会上表示，央行将增强人民币汇率弹性，发挥汇率调节宏观经济和国际收支自动稳定器的作用，引导市场主体树立风险中性理念，加强跨境资本流动宏观审慎管理，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

人民币的汇率弹性如何？未来走势还将受到哪些因素影响？

管涛认为，一方面，当汇率没有弹性的时候就容易积累压力，形成预期，但恰恰因为汇率波动起来，它就会释放压力，避免了预期的积累。市场会自发地调整。另一方面，今年以来有关方面多次提及保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，如果汇率短期内过度的波动，有关方面可能会对汇率重新进行管理。

管涛还指出，美元指数的走势不确定性可能影响人民币汇率。“将在11月召开美联储的议息会议是值得关注的，如果美联储像市场预期的一样宣布缩减购债，美元指数可能会重新走强，不排除人民币汇率迎来调整或升值趋势告一段落。但由于‘买消息卖兑现’心理，也不排除美元指数继续走弱的可能。”

中信证券(行情600030,诊股)研究所副所长明明则认为，美联储在年内缩减购债已成大概率事件，后续美国经济数据的不稳定，以及加息预期的变化都会给美元指数带来波动，相应地，人民币或将因此呈现双向波动。

曲强表示，美国的疫情情况已经相对稳定，相应的避险需求下降，美元没有特别走强的基本面。人民币汇率在未来的几个月中，预计会保持小幅升值的趋势。（中新经纬APP）

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