专访摩根大通证券（中国）董事长朴学谦：第一条战略，是把摩根大通的优势实现最佳落地效果

财联社（上海，记者 刘超凤）讯，经证监会核准后，摩根大通证券于近日成为中国首家外资独资证券公司，这是摩根大通扎根中国第100年的里程碑事件。摩根大通证券（中国）有限公司董事长朴学谦近日接受了财联社记者专访。

朴学谦历任摩根大通全球投资银行中国区副主席，并在摩根大通证券（中国）组建成立后任职首席执行官，2020年8月起任职董事长。朴学谦有着丰富的中外合资企业管理经验，曾任职招商局国际副总经理、洛希尔中国业务主管、瑞银中国区董事总经理。

朴学谦 摩根大通证券（中国）有限公司董事长

扎根百年，建立互信

自1921年在华开展业务以来，摩根大通已在中国扎根达一百年之久。2019年3月13日经核准成立首批外资控股券商摩根大通证券（中国）。整体而言，摩根大通对中国市场始终保持着热情和乐观。

朴学谦提到，“摩根大通持续深耕中国市场的核心原因在于客户，我们的客户在哪，我们就在哪提供服务。同时，我们也始终相信，中国市场是全球最有潜力的市场之一。”

就像摩根大通董事长杰米·戴蒙在《2020年年报》中提到，中国“对我们的客户和公司来说是最大的机会之一。”这是摩根大通对中国市场的基本认识。

近一百年以来，摩根大通一直是中国金融市场改革开放的见证者和积极参与者。1996年，摩根大通作为主权借款人联席牵头发行了首笔“世纪”债券——中国人民共和国100年期1亿美元债券。2019年，摩根大通宣布将中国政府债券纳入摩根大通旗舰指数。预计在中国债券被纳入包括摩根大通指数在内的全球三大主要固定收益基准指数后，将为中国带来高达2500亿到3000亿美元的资金流入。

摩根大通是中国市场改革开放的受益者，双方建立了宝贵的互信。摩根大通是全球首家也是唯一一家海外非中资人民币清算行。摩根大通主承销了首单沪伦通存托凭证（GDR）——华泰证券GDR。存托凭证是摩根大通早期发明的金融工具，摩根大通也是为数不多构建一整个团队专做存托凭证的金融机构。

从业务布局来看，摩根大通已基本实现了在中国业务的全面发展，包括投资和企业银行、环球企业支付、市场业务、证券服务、商业银行以及资产管理等各个领域，目前在中国的业务有四个大的法律实体——证券、资产管理、期货、本地法人银行。

目前，摩根大通已经完成了期货公司、证券公司的独资，并有意将基金子公司上投摩根基金的持股比提升至100%。2020年4月，摩根大通与合资伙伴初步达成一项商业共识，将拟收购取得上投摩根基金100%的股权。若进展顺利，摩根大通有望成为第一家全资持有中国证券、基金、期货公司的外资金融机构。

在更加全面的牌照落地之后，摩根大通相信能将更多跨境、全球化的产品及平台引入到国内，直接对接在国内的客户；并希望在合适的情况下，与监管共同努力，把其在海外的风险控制、融资等领域的经验带到中国，开发更加创新的客户解决方案。

虽“后发”但强大

在经纪、投行等传统业务领域，国内券商的竞争正处于“白热化”阶段，行业进一步分化。摩根大通证券（中国）是新设立的公司，在中国市场是“后发力量”。

朴学谦表示，“虽然摩根大通证券（中国）是‘后来者’，但摩根大通集团是一家真正国际化的公司。从金融行业的特点来讲，国际化是金融行业的本质。依托我们的全球性网络，摩根大通可以调动全球资源去为客户做好各项服务。这是我们最大的优势。而获准全资控股后，集团层面会给予更多的支持，我们能得以更有效地执行公司战略。”

摩根大通的优势还体现在产品、科技实力、风险控制、管理经验、企业文化等方面。在席卷全球的2008年金融危机当中，摩根大通没有被次贷危机击倒，成为"最后的胜者"，也是实力的证明。

在产品方面，朴学谦表示，“除了投资银行，摩根大通还拥有商业银行业务等，拥有其他行业或公司所没有的产品的广度和深度，能够为客户提供一站式服务。”

在风险控制方面，摩根大通认为扩张和风险控制不应有矛盾。对于一家战略目标明确、蓝图清晰的公司来说，需要做的是坚持自己的发展策略，不间断地完善风险管理。商业周期尽管存在，但是不应该成为搁置战略目标和风险控制的理由。

科技实力则是摩根大通的重要业务支柱。近几年来，摩根大通集团每年在技术上的投资高达120亿美元，其中有相当大一部分流向金融科技新战略。摩根大通拥有全球员工约25万人，科技部门员工接近5万人，占比高达20%，其中3.1万人在技术开发岗位。此外，摩根大通在全球部署了超过1500个线上机器人。摩根大通致力于保持技术领域的领先地位，投资创新型解决方案，改善客户体验。

将优势落地

基于证券公司战略层面，朴学谦表示，“摩根大通证券（中国）的第一条战略是，把摩根大通的优势实现最佳的落地效果，服务于本土和全球的客户。第二条是合规，选择最好的方式进行落地。”

摩根大通证券于2020年3月正式展业，同年4月14日在上海设立了证券营业部。截至目前，摩根大通证券获批4块主要业务牌照，包括证券经纪、证券承销与保荐、证券投资咨询、证券自营业务牌照。

中国居民财富管理需求是片大蓝海，内资券商如火如荼地进行财富管理转型。朴学谦表示，“摩根大通拥有全球领先的私人银行业务，我们集团也在国内审慎研究和评估在中国的私人银行业务。据市场机构分析，2020年中国高净值人群（可投资资产在1000万人民币以上）数量达262万人，2019-2020年年均复合增长率15%，预计2021年末接近300万人，达296万人。我们认为私人银行市场仍然处于产品和服务演变的初期，因此这个市场还有很多发展机遇。摩根大通会继续密切关注并探索相关机会。”

投行业务是摩根大通证券（中国）的主要发力板块。目前，摩根大通证券（中国）投行部门提供股权、债权、并购等多项服务，还有产品线在持续扩充。

朴学谦表示，“我们非常看好科创板、创业板，准备周期短，上市具有灵活性，我们将持续关注相关机会，这是我们的突破口。”

对于北交所的创建，朴学谦认为，“这是一个市场走向成熟的必经之路。北交所为成长型企业打开了新的融资之门，也给早期投资人提供了更多退出通道，既提高投资人的积极性，又将推动科技发展，实现独立自主，这对市场而言非常有利。”

研究方面，从经营许可证获批以后，摩根大通证券（中国）就着手筹备研究部的组建。迄今为止，团队人员扩充超6倍，行业覆盖包括科技硬件、互联网、消费品、金融、工业、大宗商品和汽车等一系列战略领域。今年初以来，团队已发布超过700份研究报告。

“摩根大通证券（中国）的研究部有两大特点。首先，我们是业内首家根据证监会的规定推出 ‘互联互通’产品的外资券商。截至8月底，我们在该机制下推出了106只港股的覆盖，并发布了300余份相关报告；其次，团队率先采用人工智能翻译，推出双语（中/英文）研究报告同步发行。”朴学谦如此表示。

摩根大通希望凭借自身的全球网络和规模，打造一个独特的生态系统，为客户提供全方位、一站式的境内和境外服务。

朴学谦补充道，“比方说，通过我们本地法人主体之间以及与摩根大通全球网络的联动，我们的本土客户不仅可以在摩根大通获得企业银行服务，还可以通过在岸或者离岸的股票或者债券市场募集资金，实施国际并购，或者是寻求海外投资机会。我们的其他服务还包括场外以及衍生品的对冲业务，以及证券资产的托管业务等，非常多元化，这也是摩根大通全球网络和资源的优势所在。”