首批养老理财试点来了！四地四机构率先“尝新” 100亿产品蓄势待发

财联社（北京，记者 姜樊）讯，今日，银保监会发布《中国银保监会办公厅关于开展养老理财产品试点的通知》，通知显示，自2021年9月15日起，工银理财在武汉和成都、建信理财和招银理财在深圳、光大理财在青岛开展养老理财产品试点。

业内人士对财联社记者分析称，此次试点聚焦第三支柱养老保障，通过创新开发具有养老功能的理财产品满足广大居民养老投资理财需求，是聚焦养老理财产品的供给侧改革。业内普遍认为，开展养老理财产品试点，是进一步发挥银行理财子公司业务优势和特点、促进第三支柱养老金融产品丰富发展、满足人民群众多样化养老需求的重要举措。

首批四家机构将在四地进行试点

根据《通知》显示，四家银行理财子公司将在四个城市进行养老理财试点。此次试点期限暂定一年。试点阶段，单家试点机构养老理财产品募集资金总规模限制在100亿元人民币以内。同时，各银行理财子公司应当规范养老理财产品名称使用，持续清理名不符实的“养老”字样理财产品。银行业理财登记托管中心将配合做好养老理财产品信息登记和清理规范相关工作。

工银理财相关人士表示，首批试点兼顾了东中西不同地区的四个城市，希望通过基于不同地区人口结构特点，摸索理财客户金融资产特点和养老需求特点。

招银理财相关人士表示，与其他金融机构相比，银行理财参与养老金投资具有先天优势。银行服务广大的个人客群，有遍布全国的分支机构和成熟的理财顾问队伍，能够极大拓宽养老产品的覆盖面。

“银行理财团队具备宏观经济研判与大类资产配置能力、在债券和非标投资上的长期经验和风控能力以及甄选与整合各方机构资源的能力，这些能为养老产品带来长期稳健的收益。”招银理财相关人士表示，发展养老理财产品能够充分发挥银行理财的优势，从而健全我国养老第三支柱、完善我国养老保障体系、缓解我国日益增长的养老压力。

国家金融与发展实验室副主任曾刚亦认为，对于银行理财子甚至是整个资管行业而言，养老理财是一片蓝海市场。在中国，养老第三支柱产业比重仍有很大的提升空间，银行机构的进入，可以为养老市场提供更丰富的资源，如客户资源、网点资源、账户体系管理等方面，银行相对其他机构优势明显。

曾刚还表示，当前银行理财子公司的理财资金期限相对较短，推进养老理财试点，亦将有利于银行理财子公司吸引长期资金进入，这有利于我国融资结构的优化。

养老理财将实施非母行第三方独立托管

《通知》要求，试点银行理财子公司应当结合试点地区情况，稳妥有序开展试点。健全养老理财产品风险管理机制，实施非母行第三方独立托管，引导形成长期稳定资金，探索跨周期投资模式，积极投向符合国家战略和产业政策的领域，更好支持经济社会长期投融资需求。

在业内人士看来，养老理财试点的重要创新点在于银行理财子公司应针对养老理财产品建立风险管理机制。

招联金融首席研究员董希淼表示，第三方独立托管的要求，对于银行理财子公司的养老理财产品而言十分重要。投资养老理财产品的重要目的是用于养老，这就需要产品设计和运作模式更加稳健。因此银保监会突出“第三方独立托管”的要求，是对养老理财资金安全提出更严格要求。

对此，工银理财相关负责人表示，工银理财将加快推进业务流程，明确产品设计、投资策略，与试点地区加强协作，做好充分的信息披露、通过第三方托管压实风险隔离，在贯彻新发展理念，践行普惠金融，助力金融供给侧改革，满足居民财富管理需求和促进共同富裕中发挥更大作用。

招银理财也表示，相较于其他理财产品，养老理财产品具有投资策略稳健、风控管理审慎、功能设计精细等特点，将针对不同年龄阶段、不同风险收益偏好的客户做出差异化的投资安排，利于社会公众实现养老投资的早筹划、早布局，将成为我国养老第三支柱的重要组成部分。

此外，曾刚认为，预计随着试点的深入，在养老理财大面积推广前，监管层还需在税收、社会保障等方面推出更多的配套措施，进一步完善养老理财的相关制度。

养老理财将采用稳健资产配置策略

养老理财试点已经落地。银行业理财登记托管中心表示，养老理财产品是符合长期养老需求和生命周期特点，采用稳健资产配置策略的理财产品。

不过，各家试点理财子公司均表示，银行理财子公司将针对不同的人群推出不同策略方向的试点产品。

招银理财首席产品官郑福湘介绍，将按照试点工作要求并结合自身优势与境内外养老投资经验，设计推出多款不同策略方向的试点养老产品，满足不同年龄阶段的养老理财需求。“后续，招银理财将在监管的指导下，基于招商银行零售客群数据画像并充分结合既往丰富的类养老产品发行管理经验，深入挖掘客户需求，进一步完善和丰富养老理财产品。”

工银理财亦表示，工银理财自成立初期即组建团队开展养老理财“适老化”研究，借鉴国内外养老金融产品设计理念，自主设计目标风险、目标日期等投资策略。

此外，银行业理财登记托管中心相关人士建议，投资者需要根据自身实际情况进行选择养老理财产品。投资者应考虑自身养老需求，判断是否需要进行长期养老投资；要考虑自身的资金情况，选择适合自己的投资方式。同时，投资者也要结合自身风险偏好关注养老理财产品的风险收益特征，选择风险情况相匹配的养老理财产品进行投资。