美元指数反弹：对黄金白银的影响多大？

本文作者：图表家

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美元指数反弹：对黄金白银的影响多大？

由于与金属负相关，USDX 的上涨对黄金、白银和股票造成了沉重压力。停下来想一想：如果它继续下去会怎样？

尽管绝大多数投资者在进入 2021 年时都对美元前景看跌，但事实证明，我们的乐观情绪颇具先见之明。USDX 在年初触底。

上周美元指数创下 2021 年新高——加上欧元/美元、GDX ETF、GDXJ ETF 以及白银价格（就收盘价而言）创下 2021 年新低——“痛苦交易”让很多市场参与者措手不及。甚至白银股票（SIL ETF）也收于新的年度低点。

此外，在美元指数飙升至其反向（看涨）头肩形态的颈线上方并确认突破其杯柄形态之后，新的每日和每周高点的组合是相当看涨的鸡尾酒。

鉴于所有这些，即使短期回调成为现实，美元兑美元仍有望在中期内挑战 ~97.5 - 98 -甚至可能在短期内（未来几周）。（上图）

此外，随着美元指数寻求更高的位置，欧元已经跌落悬崖。就上下文而言，欧元/美元占美元指数变动的近 58%，这就是货币对的表现如此重要的原因。

如果你分析下图，你可以看到欧元指数已经确认跌破看跌的头肩形态，并且在跌破回测失败并且欧元指数触及新的2021年之后的低点。

就像美元指数在 2014 年大幅上涨之前稍作喘息一样，我们最近似乎也看到了同样的情况。

这意味着在这里预测更高的金价可能不是一个好主意。

这是一个很好的问题，但在分析特定的价格变动及其相对优势时，上下文非常重要。正如我之前所写，我们看到几乎所有其他用于确定贵金属行业下一步走势的重要资产均创下年度新低：欧元/美元、白银和矿业股（几乎包括所有值得注意的 ETF 和指数）。

那么，尽管美元走强，但黄金是否真的表现出强势而不下跌，还是黄金的表现只是与当前趋势的局部偏差？

由于几乎所有其他因素都表明未来几周 PM 价格下跌，后者更有可能。

此外，还有：技术和基本面原因导致黄金现在以这种方式行事。

技术原因来自迫在眉睫的三角形顶点 -基于黄金的转折点，今天到期。

上升的黑色支撑线始于 2020 年的低点，这在图表上不可见。

由于这些点在接近的基础上工作，我们可能会在今天或未来几天内看到转机。

最近在新闻上看到什么了吗？

从根本上说，最近有没有从地缘政治的角度来看发生了什么重要的事情？比如美国从阿富汗撤军？正是……

地缘政治事件对黄金的影响往往比对贵金属行业其他部分的影响大得多，这完美地解释了为什么黄金没有与其他总理一起下跌。

提醒一下，地缘政治事件通常会对金价产生明显但暂时的影响。他们改变了其短期价格走势，但总体上不会改变对黄金的预测。

因此，上周发生的并不是黄金相对于美元指数的真正走强。这是上述情况和黄金相对于充满技术面的地缘政治舞台上发生的事情的疲软的混合。总而言之，这对 PM 来说并不乐观。

最重要的是，天空中的眼睛不会说谎。随着 USDX 的长期突破清晰可见，聪明的资金已经在支持美元。

最后，虽然上周空头回补帮助推动美元指数走高，但投机者的仓位仍有运行空间。

例如，尽管最新的交易者承诺 (COT) 报告显示非商业（投机）期货交易者的净头寸（多头 19,211 份合约）接近 2021 年的高点，但对美元的热情仍远低于目睹的高点 往年。

Source: COT

结论？

一旦动能展开，~94.5可能是美元指数的第一站，~98 可能是下一站，而美元指数在中长期的某个时间点可能会超过 100。

但请记住：我们并不看好美元，因为美国的表现绝对出色。这是因为该区域是从根本上超越欧元区，欧元/美元占了近58％，美元指数的变动，而相对表现才是最重要的。

总而言之，美元回升对黄金、白银和矿业股造成沉重压力。随着技术面、基本面和不断变化的情绪在中期内支持美元指数走高，金属与美元的强烈负相关应该让投资者有理由暂停。

到那时，虽然我们看好黄金、白银和矿业股的长期前景，但在它们继续长期上涨趋势之前，中期内可能会出现大幅下跌。

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