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上半年负债端承压但银保渠道有亮点中国人寿高管详解新业务低位增长原因

来源：财联社 2021-08-26 19:24:08

财联社（北京，记者王宏）讯，由于新单业务负增长，上半年中国人寿保险业务收入低基数增长3.5%至4423.0 亿元。但投资收益表现良好，同比增长22.4%，实现总投资收益 1176.4 亿元，带动上半年实现归母净利润 409.8 亿元。

中国人寿总裁苏恒轩表示，行业新业务增长停留低位与国内经济恢复不均衡，居民消费意愿降低的大背景有关。具体业务方面，上半年中国人寿银保渠道回潮；代理人方面，总人力虽然降至115万人，但队伍质效有所提升。

消费意愿影响新业务增长上半年银保渠道亮眼

作为行业头部公司，对经济环境变化会更加敏感与准确。在业绩发布会上，苏恒轩就指出，中国人寿及行业新业务增长停留低位，与国内经济恢复不均衡，居民消费意愿降低的大背景有关。

“在疫情影响下，居民对长期大额支出，以及非必要的必需品开支更加谨慎。一方面从GDP来看，二季度较一季度GDP增速同比下降10个百分点；另外就是居民消费意愿的降低。根据国家有关部门调查，一季度居民选择消费占比较2019年同期相比较少了3.6个百分点。而通过各种方式（银行、证券、保险产品）作理财安排的较2019年同期相比减少了2.5个百分点”，苏恒轩表示。

具体业务方面，某券商分析师对财联社记者表示，上半年中国人寿保险业务收入 4423.0 亿元，同比增长 3.5%；保费收入增速较低主要因寿险新单业务负增长。其中新单保费1339.1 亿，同比下降 8.4%，其中新单期缴、十年期及以上期缴增速降幅更为明显，分别同比-14.3%、-26.7%，负增长幅度较一季度有所扩大，反映出负债端经营仍持续承压。

值得注意的是，上半年中国人寿业务结构有所变化，银保、团险和政保等多元业务发展亮眼。具体来看，上半年银保、团险和其他渠道合计新单保费同比增长 3.0%，新单业务占比同比提升 4.6个百分点。

代理人方面，上半年中国人寿总人力较年初下降 10.3%至 115 万。但代理人队伍质效有所提升，月人均产能达到10392元，同比增长11.1%，人均 NBV 同比增长 3.5%。

在回答教培行业转型，是否有转换机制的问题时，中国人寿方面表示，近两年加强了销售队伍的甄选标准，质态有喜有忧，有效销售人力占比下降，但高端队伍比较稳定，内部晋级人力稳定，流失的是主动清理和不太适合销售的队伍。人员产能同比提升。下一步启动队伍建设 4.0，以制度建设为核心，主管培育体系为核心，有效增员为重心，推动专业化和职业化发展。

上半年加大配置固收冷静看待基金、证券养老产品竞争

上半年，中国人寿净投资收益同比增长16%，总投资收益同比增长22.4%。某券商分析师指出，得益于近年来持续加大长久期债券配置力度，不断丰富固收品种策略，中国人寿固收类投资收益同比增长 14.9%。

中国人寿首席投资官张涤表示，今年在大类资产配置上面临非常大的挑战。在这种环境下，作为寿险公司，一是要把握好资产与负债的关系，在固收方面我们从负债出发，做好长期的基础配置。二是深入研究国家政策的变化和导向，在权益配置上做前瞻布局。

谈及养老大背景下，保险产品相较于银行、基金的产品优势时，中国人寿方面表示，保险产品有其独特优势。

具体来看，一是寿险公司优势在于跨越整个生命周期能力，考验公司长期管理能力，长跑与短跑选手差距在耐力，两者相互转换能力很难。二是资产负债跨周期管理能力是保险公司的强项，未来的保障非常珍贵。三是从销售来看，保险产品与基金、证券产品横向比较一直都有，但保险产品内涵更丰富。不同产品各有特点，关键是满足客户需求。

此外，谈及资本市场对万达信息的投资进展，中国人寿方面表示，未来万达信息会构建自己健康服务平台（蛮牛健康），中国人寿则会借助万达信息服务客户和团队。中国人寿有大健康平台超过 500 个，全生命周期做服务，客户注册用户数量行业领先，未来双方将探索更多合作。