ETF大变局！冷门标的指数遭唾弃，细分科技主题燃到爆

ETF竞争格局悄然改变。

新经济e线注意到，随着近年来A股市场结构化行情的持续演绎，ETF市场中，一些跟踪的冷门标的指数逐渐边缘化，直至退出市场。取而代之是各家机构对细分科技主题ETF白热化的争夺。

Wind统计表明，截至今年8月16日，不包括联接基金在内，年内宣布清算的非货币ETF共计有10只，既有股票ETF，也有债券ETF。其中，前者涉及ETF类型分别包括沪深300行业中性低波动ETF、MSCI中国A股国际ETF、中证500工业ETF、中证500原材料ETF、恒生中国企业ETF、上证红利(510880)低波动ETF、中证800ETF；后者涉及ETF类型分别为3-5年中高级可质押信用债ETF、中债-0-3年长三角ETF、上证1-5年期地方政府债ETF。

与此同时，细分科技主题ETF却撑起了一片天。部分单一热门主题赛道ETF热得发烫，成为了今年来新发行上市的绝对主力。仅以新能源主题为例，继年内电池ETF、光伏ETF、智能汽车ETF、新能源车ETF扎堆上市后，近日，又有汇添富基金、易方达基金、华泰柏瑞基金、华夏基金、广发基金集体申报了中证储能产业ETF。

冷门标的指数遭唾弃

无疑，面对ETF市场“一半是火焰，一半是海水”的现状，这也更加考验基金公司的战略布局眼光。一旦看走眼的话，这些冷门标的指数遭市场唾弃后打入冷宫的结局也是可以预见的。

来源：基金公告

2021年8月10日，华安基金管理有限公司关于华安沪深300行业中性低波动交易型开放式指数证券投资基金基金份额持有人大会表决结果暨决议生效的公告称，本次基金份额持有人大会于2021年8月9日表决通过了《关于华安沪深300行业中性低波动交易型开放式指数证券投资基金终止基金合同并终止上市有关事项的议案》，本次基金份额持有人大会决议自该日起生效。

据悉，该基金的最后运作日为基金份额持有人大会决议生效日，即2021年8月9日，并已于该日起终止办理二级市场交易和申购赎回业务。基金将自2021年8月10日起进入基金财产清算程序，进入清算程序后，基金管理人不再接受基金份额持有人提出的份额申购、赎回申请，同时，基金停止收取基金管理费、基金托管费和指数许可使用费。

对华安基金而言，这是一个无奈和被迫的选择。实际上，华安沪深300行业中性低波动ETF成立于2019年3月7日，至今上市时间尚不到一年半，便宣告终结上市历程。

据该基金招募说明书披露，基金跟踪标的指数为中证指数有限公司发布的沪深300行业中性低波动指数。具体为在沪深300指数一级行业内选取低波动特征的股票为样本，保持行业中性的同时，行业内股票采用波动率倒数加权。

新经济e线注意到，从该指数表现来看，截至今年截至8月13日，该指数最近一年、最近三年涨幅分别为-3.56%、4.17%，可以说是差强人意。该指数前十大重仓股以主要消费以及金融地产为主，分别包括温氏股份(300498,股吧)、永辉超市(601933,股吧)、伊利股份(600887,股吧)、贵州茅台(600519,股吧)、海天味业(603288,股吧)、中国银行(601988,股吧)、双汇发展(000895,股吧)、交通银行(601328,股吧)、五粮液(000858)、农业银行(601288,股吧)。

另据华安沪深300行业中性低波动ETF今年二季报披露，报告期内，基金规模已缩水不到600万份，基金资产净值仅录得约664万元，是一个十足的迷你基金。基金报告期内基金持有人数不低于200人；基金资产净值连续超过20个工作日低于5000万元。

来源：基金公告

就在今年3月29日，华安基金旗下另一只股票ETF也发布了清算报告。据华安 MSCI 中国 A 股国际交易型开放式指数证券投资基金清算报告表明，该基金合同于2018年9月27日生效，募集总份额约3.22亿份。截至基金清盘前的2021年3月9日，华安 MSCI 中国 A 股国际ETF份额已萎缩至1262.6万份，较成立时规模大幅缩水超96%。基金清盘前资产仅录得2050.67万元。

细分科技主题燃到爆

冰火两重天的是，细分科技主题ETF却燃到爆。Wind统计显示，截至8月16日，当月已经上市或即将上市的股票ETF共有18只，以细分科技主题为代表的股票ETF就多达11只，占比超过六成。

新经济e线统计发现，从ETF所属基金公司分布来看，仅8月华夏基金旗下就有3只细分科技主题ETF上市，分别包括华夏中证新材料主题ETF、华夏中证内地低碳经济主题ETF、华夏中证物联网主题ETF。建信基金和鹏华基金这两家基金公司当月也都有热门主题ETF上市，分别包括建信中证智能电动汽车ETF、鹏华中证港股通消费主题ETF、鹏华中证港股通医药卫生综合ETF。

其他在8月上市的细分科技主题ETF中，还有国泰中证光伏产业ETF、汇添富中证芯片产业ETF、嘉实中证新能源ETF、景顺长城国证新能电池ETF、民生加银中证生物科技ETF、银华中证虚拟现实主题ETF、招商中证电池主题ETF等。

另据Wind数据统计显示，截至8月14日，今年以来涨幅超过30%的ETF基金有39只，更有8只ETF基金的涨幅超过了50%。其中，光伏产业今年以来涨幅最高，达到64.04%；其次是新能源汽车ETF、新能源ETF易方达，超过了60%。

国盛证券研究表明，从竞争格局来看，赛道ETF产品公司布局集中度相对较高，前15大产品单只平均有3家布局，单指数寡头效应突出，但热门赛道仍为多头分布。前8大赛道ETF产品的第1名占比都超过75%。但其中具体赛道的指数产品有多类，比如和半导体芯片有关的指数就有：国证芯片、中华半导体芯片、中证全指半导体等，其分属不同公司且规模都较大。

截至目前，赛道ETF市场共计79类产品，品种最为丰富，但前10类产品规模占比仅为40.10%，集中度最低。最大的中证5G通讯主题市场规模达到了189亿元，占比12%。其次为国证芯片、中华半导体芯片、CS新能车、光伏产业，其规模都在100亿以上。

国盛证券预计，未来赛道型ETF料仍将继续“一军突起”。景气细分领域仍有较多空间等待布局。截至2021年7月底涨幅最高的概念指数中，稀土、半导体、新能源等都已具有相关ETF产品，而储能、细分化工、机器人、CRO、医美等赛道仍未有ETF成立，未来相关产品望迎来布局机会，当前中证储能产业产品已进入审批。

究其原因，宽基型ETF本身市场较大且创新困难，头部指数形成了多头竞争特征。赛道型ETF近年关注度高，规模较为容易扩大，因而也暂时有多头竞争特征，但单一指数市场同样为寡头特征。

从ETF竞争态势来看，非货币ETF市场呈现出一超多强的竞争态势。其中，华夏基金首家突破2000亿元规模，紧随其后的易方达基金最新规模也超过了千亿元大关，余下行业前十强中，规模分别介于294亿元和883亿元之间。

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