头部券商再掀“价格战” 基金代销市场格局或生变

来源：时代周报 2021-08-06 17:22:32

继招商银行(行情600036,诊股)、平安银行(行情000001,诊股)宣布基金销售“降费让利”后，基金代销市场“内卷”蔓延至券商行业。

7月30日，头部券商招商证券(行情600999,诊股)宣布在基金销售上进行主动变革，将超过3000只A类份额基金申购费率降至一折，超过1200只C类份额基金实现0申购费。

同日，中国证券投资基金业协会公布了2021年二季度基金代销机构公募基金保有规模百强名单。这是基金行业发展23年以来第二次公开披露代销机构的保有规模数据，百强榜单在一定程度上反映了基金代销市场的竞争格局。

在股票+混合公募基金保有规模里，银行渠道依然是“王者”，前10名机构中占据了8席，而券商在百强机构中占有51席位，但均未跻身前十，中信证券(行情600030,诊股)、华泰证券(行情601688,诊股)分别排名第13、15名，招商证券排名第23名。

本报告主要回答以下问题：

1．头部券商为何掀起价格战？

2．哪些券商基金代销业务发展较好？

3．在基金代销方面，券商有何优势？

基金代销市场三足鼎立，券商无一跻身前十

公募基金凭借着低门槛、专家理财、监管严格和赚钱能力等诸多优势，近年来已成为老百姓(行情603883,诊股)资产配置中的重要一环。

天相投顾数据显示，截至6月30日，7大类基金合计规模达到23.08万亿元（含估算基金），较去年底增长了2.93万亿元，增幅达14.55%，整体规模再创历史新高。

随着公募基金发展驶入快车道，规模迭创新高，基金销售机构之间的竞争正变得异常激烈。

7月30日，中国证券投资基金业协会公布了2021年二季度基金代销机构公募基金保有规模百强名单。数据显示，百强榜单中，券商占据51席位，较第一季度增加4家；银行占据29席，较第一季度减少2家；独立基金销售机构占据19席，较第一季度减少2家；保险机构1家，与第一季度持平。

在“股票+混合公募基金保有规模”中，券商渠道保有规模合计1.0548万亿元，占比17.13%；银行渠道保有规模合计3.6583万亿元，占比59.4%；独立基金销售机构渠道保有规模合计1.4286万亿元，占比23.2%；保险机构渠道保有规模为167亿元。

可以看出，公募基金代销市场已呈现出银行、券商和独立基金销售机构三分天下的态势。

需注意的是，尽管券商跻身百强的数量远远超过银行和基金销售公司，达51家，较银行多22家，但前十强始终未见券商身影，券商“多而不强”的短板明显。

在股票+混合公募基金保有规模里，前10名机构中银行占据了8席，独立基金销售机构占据2席。其中，招商银行稳坐头把交椅，保有规模高达7535亿元；其次是蚂蚁基金、工商银行(行情601398,诊股)，保有规模分别达到6584亿元、5471亿元；天天基金、建设银行(行情601939,诊股)的保有规模均超过4000亿元。

而股票+混合公募基金保有规模最大的券商是中信证券，保有规模为1184亿元，排名第13位，约为招商银行的1/7。华泰证券、广发证券(行情000776,诊股)紧随其后，保有规模分别为1079亿元、785亿元，排名分别为第15名、第18名。而招商证券则排名第23位，未能跻身前二十强。