尽管基本面极为强劲但金价仍未能突破重大的技术阻力
来源： 2021-08-06 16:44:25
桌子终究没有转动
数周以来，黄金价格一直在震荡，但宣布整合可能即将结束还为时过早。与先前评论的主题保持一致，金价仍处于“技术森林”中，并且“需要砍更多的木头。”
虽然上周的价格走势表明金价正在进入出清阶段，但他们只是未能实现看涨突破。尽管美联储持续的刺激措施、发达经济体创纪录的赤字和债务负担以及负的美国实际收益率创下历史新低，但多头并未控制这种说法。
黄金波动和黄金价格以错误的方式正常化
从历史上看，与其他资产类别不同，黄金价格与波动性有关。而其他类资产如债券和股票不喜欢波动性增加-信号传导更大的不确定性左右的现金流，股息，利息支付等-金倾向于小号期间震荡走高的时期受益。金价波动性下降和相关性增强预示着金价环境疲软。
黄金波动率(由 Cboe 的黄金波动率 ETF GVZ 衡量，GVZ 跟踪源自 GLD 期权链的黄金 1 个月隐含波动率)交易价格为 14.86。随着黄金价格上涨而黄金波动率下降(这是非典型的)，黄金价格与黄金波动率之间的关系正在减弱。GVZ 与黄金价格之间的 5 天相关性为 +0.84，而 20 天相关性为 -0.09。一周前，即7月29日，5天相关系数为-0.05，20天相关系数为-0.39。
黄金价格仍高于以 2020 年 8 月和 2021 年 1 月的摆动高点衡量的下降通道，但仍低于 1830 年代低点的斐波那契水平。之前已经指出，“在 1835 年实现之前，金价似乎还没有走出‘技术困境’”，而这一条件并未得到满足。
在 1789 年和 1835 年之间横盘整理数周后，动力不存在。黄金价格低于其每日 EMA 信封，即既不看跌也不看涨的连续顺序。每日 MACD 在其信号线持平，而每日慢速随机指标高于中线但指向下方。在突破 1789(看跌)或 1835(看涨)之前，近期金价前景绝对是中性的。
正如整个 7 月所指出的那样，“我们可能正接近采取更长期看涨观点的时机。”但退一步说，自 2021 年初以来的价格走势可能已经形成了一个对称三角形，在长期趋势的背景下，这仍然预示着进一步的上行空间：8 月份三角形阻力在 1900 附近发挥作用，而支撑出现接近 1780 点。 跌破 1780 点将使焦点重新转向 2019 年 5 月、2020 年 3 月和 2021 年 3 月低点的上升趋势线。
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