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华西策略7月27日市场大跌点评：外围扰动引发担忧，A股调整中释放风险

来源：金融界网 2021-07-27 16:24:12

今日A股放量下跌，沪指失守3400点，深成指下跌3.67%，创业板指下跌4.11%，行业板块普跌，两市成交额超1.5万亿。

引发市场大跌的原因主要三方面因素：

1）国际关系的不确定性引发市场担忧，恒生科技指数连续两日大幅调整，A股情绪面亦受影响；

2）部分领域监管政策落地或导致部分行业公司的主业经营面临不确定性，如近期“双减”政策正式落地，房地产调控政策进一步趋严，强化反垄断和防止资本无序扩张等；

3）前期成长赛道交易过于集中，浮盈盘获利了结引发的阶段性调整。

华西策略团队曾提示交易结构的拥挤可能会导致热门赛道波动加剧，而近期市场的调整也是风险释放的过程，从中长期看，决定科技成长赛道的长期驱动力在于产业结构的变迁，核心抓手仍是企业盈利。展望后市，国内流动性易松难紧，配置上建议深挖A股“结构性”机会：1）符合“内循环”逻辑，受益于消费升级行业，如“免税、国潮纺服”等；2）二是符合“国家产业政策重点支持”方向的，如“新能源、新能源车、半导体”等。

“一”主题：需重视国家大的政策方向--“碳中和（绿色产业）”内涵拓展。（华西策略李立峰）

风险提示：国内外流动性紧缩超预期；海外疫情反复；海外黑天鹅事件等。