短短4天，两家百亿龙头公司重组告吹！投资者：闹着玩吗？
来源：中国证券报 2021-07-25 09:25:22
宣布合并重组仅过去4天时间，医疗信息化两大龙头公司突然公告重组终止。
卫宁健康(行情300253,诊股)、创业慧康(行情300451,诊股)7月23日晚间双双发布公告称，公司决定终止筹划本次重大资产重组事项，公司股票自7月26日开市起复牌。
即便如此，业内人士认为，产业集中度提升仍是大势所趋。
重组突然告吹
双方的合并重组几日前才敲定。根据公告，7月18 日，卫宁健康与创业慧康签署《合并意向协议》，卫宁健康拟向创业慧康全体股东发行A股股票换股合并创业慧康。
7月19日，两家公司双双公告换股合并创业慧康并发行A股股票募集配套资金事宜。合并预计构成重大资产重组，不会导致卫宁健康实际控制人变更，将会导致创业慧康实际控制人变更。公告一经发布，引发业内关注。
图片来源：公司公告
卫宁健康和创业慧康是我国医疗信息化领域的两大龙头企业。两家公司发布合并重组公告后，多个券商给予维持“买入”或“强推”评级。
开源证券研报显示，2017年卫宁健康、创业慧康的行业市占率分别为9.3%、5.7%，预计双方合并后市占率有望达到15%，超过东软集团(行情600718,诊股)13.9%的市占率，升至行业首位，并在协同效应下获得更强的竞争力和市场优势。
对核心条款未达成一致
短短数日内的急剧变化不由让人瞠目结舌。有投资者在股吧质疑公司的举动是“闹着玩”。
两家公司7月23日晚间公告，解释了此次重组终止的原因是，双方对核心条款无法达成一致。
同时，创业慧康在官方微信公号给出了更为详细的解释。公司称，本次合作的初衷，是创业慧康和卫宁健康两家上市公司，拟通过合并的方式组成1+1>；；2的共同体，强强合作、共求发展。但随着合作方案的深入研讨，备受各方关注的企业品牌、客户服务、员工利益等方面，在合并以后均无法确保不会受到实质性影响；细化的合作方案，也因受到预料之外的客观制约，难以达成合作预期。为此，公司最终做出终止本次合作计划的决定。
图片来源：公司官方微信公号
卫宁健康、创业慧康均表示，终止本次重大资产重组事项不会影响公司的正常经营。
行业集中度提升大势所趋
卫宁健康和创业慧康业绩近年来稳健增长。
卫宁健康2020年实现营业收入22.67亿元，其中73.18%来源于核心产品软件销售及技术服务，20.56%来源于硬件销售，6.64%来源于互联网医疗健康业务。截至7月23日收盘，卫宁健康总市值为352.91亿元。
创业慧康2020年实现营业收入16.33亿元，其中41.09%来源于技术服务收入，36.18%来源于软件销售，9.69%来源于系统集成设备，13.03%来源于其他主营业务。截至7月23日收盘，创业慧康总市值为133.75亿元。
机构认为，两家公司业务均涵盖医院IT、公卫IT和医保IT，但侧重点不同。卫宁健康侧重医院IT；创业慧康则侧重公卫IT，并且目前重点发力医保IT。覆盖地区方面，卫宁健康华东、华北相对较优，而创业慧康除了华东、华北，在华南、西部等地区也有一定优势。
从行业现状来看，医疗IT行业市场集中度低。此次两家龙头公司合并重组被寄予厚望，但最终未能实现。即便如此，在业内人士看来，行业集中度提升仍是大势所趋。
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