巨星财富：随着市场收紧油价将进一步走高

来源：金融界网 2021-06-24 11:22:03

稳定的石油需求正在推高世界各地的原油现货价格。这清楚地表明，实物油市场终于赶上了近期票据市场的反弹。巨星财富表示，亚洲原油需求增强，以及地区基准差变化导致的地区市场趋紧，反过来也支持了石油期货的上涨。布伦特原油相对于中东基准迪拜的溢价飙升，使得从大西洋(行情600558,诊股)盆地向亚洲运输原油等级变得不经济，因为它们的价格低于布伦特基准。因此，亚洲对定价低于迪拜基准的中东和俄罗斯原油的需求很高，导致阿曼原油、俄罗斯埃斯波原油和索科尔原油的现货溢价接近一年来的高点。

与此同时，WTI原油对布伦特原油的折价幅度收窄，有效地阻止了美国原油流向欧洲和亚洲的套利行为，因为每桶不到2美元的价差使得将美国石油运往主要进口市场变得不经济。巨星财富表示，由于区域基准之间价差的动态变化，每个区域的实际原油供应都在收紧。首先，因为从其他地区进口原油是不经济的。第二，因为随着夏季驾驶季节的开始和经济体从流动性限制中重新开放，石油需求正在反弹。

布伦特原油价格本周已触及每桶75美元，这是两年多来的首次。WTI原油周三早盘突破73美元，因需求加强，且美国石油学会（API）估计，截至6月18日当周，美国原油库存已减少719.9万桶。WTI期货的反向定价继续收紧，这是市场收紧的迹象。巨星财富表示，由于市场预期，在中西部炼油厂需求强劲的情况下，库欣WTI期货交割中心的库存水平将继续下降，因此9月至10月的价差为每桶1.09美元，创七年来新高。

随着公路和航空旅行的持续增加，美国的原油需求正在反弹。根据GasBuddy数据，上周美国汽油需求较前一周增长2.87%，创下科维德新高。美国运输安全管理局公共事务发言人莉萨·法尔布斯坦说，6月21日，美国运输安全管理局在机场安检点对2030577人进行了筛查，这是过去11天来第六次安检人数突破200万。法尔布斯坦补充说，2019年6月21日，在大流行前，共筛查了2716428人。巨星财富指出，总体而言，石油期货市场还受益于金属和农业仓位的回落，因为在供应紧张和需求上升的情况下，投机者认为原油前景较好。

在美联储比计划提前一年将调高利率的立场转变为鹰派立场之前，投资组合经理在截至6月15日的一周内继续加大了对石油的看涨押注。布伦特和WTI看涨和看跌的净多头价差总和达到2018年10月以来的最高水平。由于美联储对可能加息的新时间表，对石油的看涨押注可能自6月15日以来有所下降。然而，包括现货市场在内的强劲需求，让市场参与者乐观地认为，石油仍有上涨空间，并显示，大量涌入原油不仅仅是一种通胀交易。

预计下周欧佩克+集团（OPEC+group）将召开会议，决定8月份的生产政策，可能是8月份之后的几个月，这将是油价的最大短期催化剂。有关欧佩克+考虑进一步放松减产的报道已经开始陆续传出，并将在7月1日会议召开前几天愈演愈烈。分析师认为，从8月份开始，市场将很容易消化更多的欧佩克+桶，鉴于全球需求增强，以及伊朗伊斯兰共和国上周选举新总统后，伊朗石油可能回流的时间表推迟。巨星财富认为，石油输出国组织（OPEC+）在下周的会议上面临的困境是一个熟悉的难题：屈服于75美元石油作为预算收入的诱惑，保持市场紧缩，或者更积极地放松削减措施，以免成为美国页岩气可能打破支出模范纪律、比预期更早恢复更大产量份额的原因。