泰康资产金志刚：秉承保险资金善于把控风险的先天基因 持之以恒强化风险管理体系建设

编者按：

2021年，泰康喜迎25周年华诞，泰康资产也迎来15周岁生日。泰康资产从几十亿元规模启航，到今天超过2.2万亿的资产管理规模，15年来，泰康资产委员会体系一直在变革，不断适应着监管、市场以及业务的新要求。目前，公司决策委员会体系日趋成熟，在董事会领导下开展工作：董事会下设经营管理委员会，再下设五个一级业务委员会，负责决策公司投资管理、风险控制、产品管理、信息科技、知识产权等方面。专业委员会从主席到委员，都遴选各项业务最专业的人士，群策群力，尽可能实现决策科学有效，推进公司业务发展。

“专业委员会代表访谈”系列，通过委员们畅谈一线的决策故事，管中窥豹，了解泰康资产专业委员会的决策方式和机制，探寻公司稳健、优秀业绩背后的机制性支撑。

本期，我们邀请了泰康资产公募事业部负责人金志刚，谈一谈他在日常投资和经营管理中的决策方式和心得体会。

受访者简介：

金志刚，北京大学经济学硕士、清华大学高级管理人员工商管理硕士。现任泰康资产管理有限责任公司副总经理、经委会委员、公募事业部负责人；泰康资产知识产权工作委员会委员、信息科技工作委员会战略委员会委员；中国证券投资基金业协会养老金专业委员会联席主席、中国保险学会理事会理事。

金融界网：今年是泰康资产公募基金成立6周年，资产管理规模突破800亿元；多年来以公募事业部的形式存在。您对公募业务投资决策、运营管理等方面有哪些心得？

金志刚：我研究生毕业就来到了泰康资产，在保险资管公司从事投资管理十余年。2014年监管机关开始允许保险资管公司申请公募基金业务牌照，我也有幸被段国圣总委以重任，着手申请公募基金管理业务资格，并在2015年泰康资产公募事业部成立后担任负责人。

泰康资产公募事业部诞生至今，坚持继承和发扬泰康资产的优良基因，始终坚持长期投资和价值投资的理念、追求长期稳定优秀的投资业绩、强调宏观视野和深度研究、注重风险控制。

但是公募基金和保险资产两者在业绩考核、投资渠道、资金性质、风险偏好等方面都存在着一定差异，公募事业部在继承泰康资产优良传统的基础上，也在逐渐打造自身的核心竞争力，形成公募独有的业务能力。目前，旗下54只公募基金产品形成了全方位、多层次的产品体系：纯债产品稳扎稳打，“固收+”产品广受认可，权益产品风格突出，ETF及港股通系列指数产品崭露头角，FOF产品发挥基金精选优势，形成了鲜明的特色。

金融界网：泰康资产是一家优秀的保险资产管理公司，作为其公募事业部，在哪些方面继承了泰康资产的DNA？

金志刚：目前泰康公募业务还是以事业部方式运作，坚持独立运作和风险隔离，公募业务在“共享”与“隔离”的机制下，传承泰康资产优秀的投资基因，服务于广大基金投资者，以公募的决策管理体系为例，泰康资产的科学稳定治理架构就给予我们很多启发。

1，泰康资产持续完善公司治理结构，通过不断调整决策管理委员会的架构，保证了公司长期健康稳定的发展。泰康资产公募事业部自诞生起，同样也建立了完整的决策管理委员会体系，高度重视投资管理委员会、风险控制委员会、产品委员会等专业委员会的建设。

2，泰康资产重视集体决策，在公司看来，面对不断变化的市场环境和复杂的国际国内形势，依靠基金经理单打独斗难以应对。作为一家治理结构完善的金融机构，公司要求建立一套客观科学的决策机制，将决策的过程客观化、科学化、系统化、体系化，最大可能的降低自己犯错的概率。

决策委员会委员的构成需要具有代表性及专业性。泰康公募在投资决策机制建设方面一脉相承，根据专业领域以及业务发展，科学合理地设置专业委员会，建立固收、权益、FOF等资产类别决策分析框架；且通过构建专家团队，充分、有效实现集体决策，提升投资决策的胜率。

3，风险管理是保险资产管理机构，更是泰康资产的DNA，泰康资产秉承保险资金善于把控风险的先天基因和长期管理风险的经验积累，恪守风险管理理念，持之以恒地强化风险管理体系建设。

作为脱胎于泰康资产的公募业务板块，我们对于风险管控同样极为重视。以泰康资产公募基金的强项之一 ——固收类基金为例，我们不仅在利率债、高等级信用债上投资能力很强，在信用分析和信用机会挖掘能力上同样很强，这为我们以利率趋势策略为主的普通纯债基金，以及主打信用Alpha策略的信用债基金规避风险、持续稳健运作提供了有力支持。

金融界网：泰康公募在继承了泰康资产的优良传统的基础上，又在哪些方面实现了差异化创新？

金志刚：这确实是我多年来一直在思考并持续探索实践的，总的来说既有继承又有创新。

在投资风格上，泰康公募坚持打造多元化的投资风格。资金性质决定保险资管长期以来以稳健示人，稳健则意味着风格偏均衡，风险控制能力强，但投资特点往往不够鲜明。泰康公募既要发挥保险资管投资风格稳健均衡的传统优势，又要积极进取，敏锐地把握市场机会。在权益投资上，既要打造具有保险资管传统优势的价值蓝筹风格，又要着重发展成长投资风格；在固收投资上，既要布局利率及高信用等级策略的优势产品，同时也要大力发展主打中等信用投资机会挖掘的产品。

在投资能力建设上，我们从创立伊始，就明确了：权益投资能力要以继承泰康资产价值蓝筹投资优势为基础，同时着力打造成长投资能力；固收投资能力要充分发挥泰康资产中短期利率趋势把握能力强的优势，并建立泰康公募自己强大的信用阿尔法挖掘能力；资产配置能力要继承泰康资产优秀的大类资产配置能力，更要发展多策略风格配置能力。

在经营管理上，基于公募基金面向大众客户的特点，我们始终坚持“客户第一”的原则，产品设计、基金运作，营销推介、客户服务等都秉承这个原则，以客户为中心，建立产品研发与全生命周期管理体系和客户服务体系。

经过6年的发展，泰康资产公募业务已经加速向千亿规模挺进。我也坚信，在站稳脚跟的基础上目标纯正、坚持专业化规范化经营，一步一个脚印地发展壮大，才能取得更好的市场份额和地位。

金融界网：泰康资产作为一家大型保险资管公司，退休金资产管理规模稳居市场前列，泰康资产公募业务在养老金领域是否有布局？

金志刚：泰康资产在逾20年的保险资金投资管理过程中，形成了长期、均衡、稳健的投资风格，注重长期收益和短期收益的平衡、绝对收益与相对收益的兼顾，这与养老金管理的需求天然契合。随着长寿时代的到来，泰康公募一直致力于将自身优秀的投资管理能力应用到养老金投资管理中，服务养老金财富管理市场，为我国的养老金三支柱建设贡献力量。

今年4月，泰康资产旗下首只公募养老目标基金——泰康福泰平衡养老目标三年持有期混合基金中基金（FOF）发行成立，代表泰康资产在助力养老金第三支柱建设上开启新篇章。养老目标基金作为承载健全第三支柱个人养老金制度设计的重要投资工具，对增加社会养老财富积累、保障和改善人民群众退休后的生活质量具有重要意义。

未来，泰康资产公募基金也将不断发挥保险资金和公募基金投资管理的双重优势，不断提升养老金投资管理能力，推动养老金投资管理的健康发展，进而服务多层次、多支柱养老保险体系建设。

金融界网：泰康资产公募业务目前的产品线是怎么布局的呢？

金志刚：在产品线布局上，我们坚持以全产品线建设为基础，同时打造发挥自身投资能力的特色产品。

目前，泰康公募旗下已经布局54只产品，形成了风险收益由低到高，主动被动齐头并进的全产品线布局。除独具优势的债券基金和“固收+”类基金外，主动权益产品风格突出，被动指数产品崭露头角，A股、港股、量化等多品类齐头并进。此外，依托保险资管的大类资产配置经验和基金精选优势，养老目标基金产品、基金中基金（FOF）也迅速发展，为不同风险偏好的投资者提供多层次的投资工具选择。另外，为了提升投资者的持有体验，除了开放式基金外，我们还为投资者提供定期开放产品，固定持有期产品等。

在全产品线布局的基础上，我们着力打造不同品类的特色产品，例如主打信用alpha策略的信用债基金；充分发挥大类资产配置能力，满足投资者理财需要的固收+类基金；风格鲜明，高弹性的精品权益基金；追求投资体验，为投资者精选基金经理和基金的（FOF）产品等。

此外，把握A股国际化、成熟化带来的被动投资大发展的机会，泰康公募大力推进被动产品布局，已经实现泰康沪深300、泰康中证500两只宽基ETF和5只特色港股通行业指数的布局，并已经着手推进主题ETF的布局，为投资者提供更丰富的“被动投资工具箱”。