剥离亏损子业务 受益LCD偏光片 杉杉股份一季度净利实现同比扭亏
来源：财联社 2021-04-03 17:22:01
财联社（杭州，记者 邓浩）讯，锂电材料价格去年先跌后涨，加之充电桩、储能、服装等业务亏损，长期股权投资收益计提减值，导致杉杉股份（600884.SH）2020年营收同比下降5.35%至82.16亿元，归母净利润1.38亿元，同比下降48.85%。公司称将剥离亏损子业务，聚焦主业，同时去年收购的LG化学LCD偏光片业务并表，预计今年一季度净利同比扭亏。
对于今年以来成本上升的压力，“目前由于供需错配，碳酸锂等原材料价格上涨很快，而产业链的依赖性还是存在，电池厂商本身毛利率很高，所以正极材料厂商出货价可以向下游传导一部分。”某券商分析师4月3日对财联社记者说。
高工锂电预测，2021年三元材料仍为市场主要方向，中镍材料占主流。价格方面，受上游原材料价格上涨的影响，预计正极材料行业整体价格将上涨。
2020年，正负极材料价格均呈现“v”型走势。去年上半年受疫情和行业周期影响，需求低迷产品售价偏低；下半年随着经济复苏进程，需求回暖，但竞争加剧利润率下降。
最终公司全年实现正极材料销量同比增长38.44%，营收同比增长4.75%至38.49亿元，归母净利润1.39亿元，同比下降27.78%。负极材料公司全年出货同比24.47%，营收25.18亿元，同比却下降了1.03%。
不过由于包头一体化项目一期产线全线拉通，依托内蒙古当地的电价优势和一体化产线优势，公司降本增效明显。加之毛利率水平较高的消费类产品占比提升，公司负极业务去年实现归母净利润1.75亿元，同比反而增长18.76%。
2021年剥离非主营业务 应对原料价格上涨
去年四季度开始，负极原材料价格进入上行通道。“目前对负极材料厂有点不利，原材料涨价太快，而行业市场比较分散，集中度不高，导致向下游传导时间有滞后，力度也没有那么大，压缩了毛利率空间。”上述券商分析师分析称。
对公司净利润影响较大的是充电桩、储能、服装等子业务，2020年合计归属于上市公司股东的净利润-2.96亿元，亏损同比扩大1.30亿元。
为应对亏损影响，公司表示将逐步剥离非核心业务，以集中资源发展主业。目前，公司已对储能、充电桩等业务停止新增投入、收缩业务规模。同时已于期内出售服装品牌运营业务。
“现在充电桩行业还在市场培育期，投入资金量很大，行业内几乎还没有盈利的公司。”4月3日，某正极材料业内人士对财联社记者表示，“材料公司基于自己对行业的理解，开拓新业务，但如果和主业有偏离，市场很难认可，未来也可能会对业绩会有拖累。”
值得注意的是，公司发布一季报预增公告称，受益偏光片业务并表和正、负极材料放量，预计2021年第一季度实现归母净利润2.5亿元到2.8亿元，同比扭亏。
公司于去年6月宣布收购LG化学的LCD偏光片业务。偏光片约占液晶面板总成本的10%左右，毛利率水平在LCD产业链中处于较高的位置。AVC数据显示，2019年LG化学偏光片业务市占率第一，为23%。
根据Omdia数据，预计2021年国内偏光片需求将达到3.8亿平方米，而国内偏光片产能不到2.5亿平方米，尚有30%以上的供应缺口，本地化替代空间巨大。
国金证券3月研报认为，公司收购该业务后原中高层干部、韩国籍管理和技术专家已悉数留任，团队稳定，有望进一步发挥产业链、 产能、成本、 效率等优势。
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