IPO辅导超2000家，排队审核超700家，审核趋严向辅导验收延伸？如何化解这一轮“拥堵”

财联社（北京，记者高云）讯，A股上市再现堰塞湖，不只排队上市公司数量众多大，辅导企业同样有“拥堵”之势。

截至3月16日，排队审核上市企业多达719家，中信证券保荐排队企业最多，达到80家，占比超一成；处于辅导阶段企业总计2073家，中信证券、海通证券、中信建投、国泰君安、民生证券、华泰证券、中金公司、国金证券均有接近或超过百家保荐项目处于辅导阶段。

如此巨大的发行压力是什么原因造成的？资深投行人士王骥跃向财联社记者坦言称，此前审核有所放松，企业预期相关政策不会持久，所以就会有一股脑冲上来情形出现。

由此，在发行平稳且在3月“爆量”的情况下，审核趋严已经成为近期IPO审核的主要态势，今年已有70家企业终止IPO审核，远超去年4季度的43家终止审核数量，创业板终止审核45家，其中43家因撤回材料终止审核。

趋严的态势有向辅导阶段延伸迹象。

资深投行人士王骥跃向财联社记者表示，审查严格是应该的，其实严格不是主要问题，核心问题应该是标准尺度应该清晰，让市场更可预期。

排队审核企业超过700家

易董平台统计显示，截至3月16日，A股IPO信息披露排队企业共计719家，其中，传统板块中，上交所主板111家，深交所中小板52家；注册制板块中，上交所科创板182家，深交所创业板374家，注册制排队企业合计556家。

IPO在审企业保荐机构情况来看，排名靠前的10家机构分别是中信证券（80）、中信建投（51）、华泰证券（49）、民生证券（45）、国泰君安（41）、海通证券（38）、中金公司（35）、国金证券（28）、国信证券（27）、招商证券（24）。

从市场占比角度来看，中信证券保持绝对优势，市场占比高达10.96%。

辅导阶段企业超过两千家

排队上市者众多，处于辅导阶段的企业更多。

截至3月16日，当前处于辅导阶段企业总计2073家，辅导企业保荐机构排名前20为中信证券（144）、海通证券（120）、中信建投（115）、国泰君安（110）、民生证券（104）、华泰证券（99）、中金公司（94）、国金证券（90）、安信证券（83）、招商证券（77）。

3月仅半月发行量及募资均超2月全月

2021年平均过会率为93.14%，进入3月份，发行节奏有所提速，截至3月16日，上市发行企业32家，募资金额248.45亿，无论是发行数量还是募资金额均超过2月全月。

“黑马”民生证券保荐审核及过会数仅次于中信。今年以来，截至3月16日，中信证券保荐审核14家次，过会率100%，民生证券仍保持了“黑马”姿态，保荐审核13家次，过会率92.31%，综合性排名仅次于中信证券。

现场检查带来的审核收紧

上市发行平稳提升，但审核有所趋严。2021年以来，A股IPO审核逐渐从严，市场人士之所以有此感受，或与此前的现场检查结果不佳有直接关系。

中证协今年1月底启动对20家IPO信披质量抽查，截至3月16日，16家IPO企业发行方或其保荐机构主动撤回材料终止上市，包括9家创业板、7家科创板拟上市公司。该名单上仅余4家，分别为华之杰、扬瑞新材、九州风神、国祥股份，审核状态均处于“已问询”。

数据统计显示，截至3月14日，今年已有70家企业终止IPO审核，远超去年4季度的43家终止审核数量，主动撤回申报材料成为企业终审的原因表述。

今年以来，创业板终止审核45家，其中43家因撤回材料终止审核；科创板有26家企业发行上市终止。

审核趋严态势已向IPO辅导验收阶段，且辅导期有延长趋势。

资深投行人士王骥跃向财联社记者表示，严格是应该的，其实严不是主要问题，核心问题应该是标准尺度应该清晰，让市场可预期，而不是堰塞湖了就更严格，没堰塞湖就放松。

“现在辅导验收并没有统一标准尺度，几乎没有验收不合格的情况。什么算合格什么算不合格？本身这就是一个需要规范化的事，结果辅导验收就成了控制节奏的工具，辅导验收不应该流于形式，一些重大问题应该在申报前期就消化解决，工作底稿要到位，才不会有仓促上报申报材料质量差的问题。”王骥跃认为。

“没公开成文的标准和尺度，松严全在现场掌握，问题最大的就是这个点。”王骥跃如是称。