恩华药业2020年净利增长9.88% “医改”有效释放精神类药物消费

    本报记者 兰雪庆

    3月12日，恩华药业(行情002262,诊股)发布2020年度业绩报告称，公司去年实现营收33.61亿元，较上年同期下降18.99%；归属于上市公司股东净利润7.29亿元，较上年同期增长9.88%。公司拟向全体股东每10股派发现金红利1元（含税），合计派现金额1亿元。

    对于报告期内业绩变动的原因，恩华药业表示，公司去年营收下降主要受原控股子公司江苏恩华和润医药有限公司（简称“恩华和润”）退出合并范围及新冠疫情共同影响所致；净利润提升主要得益于公司扩大了非集采产品销售规模，提升了产品的市场占有率；同时，公司过持续节能、降耗，降低生产成本，在疫情期间，公司投资的江苏好欣晴互联网医疗平台增加了公司的精神和神经类产品的销售。

    研发金额同比上涨30.10%

    资料显示，恩华药业是国内唯一一家专注于中枢神经系统药物研发和生产的制药企业，是国家定点麻醉类和精神类药品生产基地，其麻醉类、精神类产品营收占总营收比重约40%、35%，是公司主要盈利来源。

    据国盛证券研报分析，2020年公司麻醉线收入13.20亿元，同比下滑7.24%，主要是右美托咪定下滑较多，同时麻醉线整体也受疫情手术量下滑影响；精神线收入12.12亿元，同比增长10.03%，其中利培酮集采降价影响较大，其他品种增长较好；神经线收入1.87亿元，同比增长17.56%，主要受益于神经线品种增长较快。而商业板块收入3.68亿元，同比下滑70.20%，主要因为剥离了恩华和润。

    在互联网医疗业务领域，报告期内公司投资的江苏好欣晴互联网医疗平台在线医疗和药品交易业务规模达4亿元，比2019年增长了70%。截至2021年2月底，其平台注册精神科已认证医生超过3万名，占精神科医生总数的70%以上，注册用户超过400万人，每月服务患者人次超过10万人次，业务拓展迅猛。

    从研发投入看，公司去年投入科研经费2.46亿元，比2019年度增长了30.10%。据悉，报告期内，公司在研科研项目70多项，开展一致性评价项目18个，其中盐酸丁螺环酮片（10mg、15mg）及咪达唑仑注射液（10ml：50mg）2个项目均为增加新规格所做的一致性评价；仿制药重点在研项目39个，在研创新药项目有20多项。

    针对上述研发项目进展，群益证券研究员王睿哲分析认为，公司舒芬太尼、羟考酮已分别于2020年12月和2月陆续获批，公司后续还有地佐辛、阿芬太尼等麻醉产品也即将批准，麻醉大品种的陆续获批将丰富公司麻醉线的产品竞争力，推动公司业绩稳步增长。

    而对于公司2021年度发展规划，恩华药业则表示，未来公司将继续稳步推进研发创新和仿制药的一致性评价，加快公司原料药及制剂产品的国际化，同时，还将着力于产品结构的调整，注重市场潜力大及研发壁垒高的产品开发，确保公司业绩可持续增长。

    “医改”有效释放精神类药物消费

    随着社会竞争压力加大及老龄化趋势加剧，中枢神经系统疾病患者的数量日益增加。

    值得一提的是，近十年来，我国在精神卫生方面出台了多项政策和规划。2009年7月，国家下发《关于促进基本公共卫生服务逐步均等化的意见》，将重性精神疾病管理纳入九大类公共卫生服务项目。2013年起，国家将重症精神疾病列入大病医保报销范围，其医保报销比例将从40%左右逐步上升至80%左右，在降低患者的经济压力、提高就诊率的同时，有效地促进了精神类药物尤其是性价比高的精神类药物消费。

    随着精神病患者数量的增长、精神病治疗的长期性以及我国医疗保障体系的完善，居民收入水平的提高，中枢神经疾病患者就诊率、诊断率和治疗率呈现逐年上升的趋势。

    不过从全球市场看，我国中枢神经药物市场渗透率仍有待提高。据恩华药业介绍，在全球中枢神经药物消费总额之中，美国占比高达49%，欧洲和日本占比分别为26%和9%，我国仅占到全球消费总额的3%，国内中枢神经药物行业和国外相比仍然处于起步阶段。

    提及国内中枢神经药物行业与国外的发展差距及未来市场空间，神州细胞海内外商务合作负责人来廷鲲在接受《证券日报》记者采访时表示：“因为中枢神经药物大多难以突破血脑屏障，中枢神经创新药物研发在全球失败率非常高，进展也很慢，所以国内外目前差距并不大；当前市场上有大量未满足的临床需求，未来市场空间很大。”

    记者注意到，自2018年9月我国首次从国家层面组织开展药品试点集中带量采购以来，医药行业迎来了大洗牌。医保控费主旋律下，带量采购政策亦同步倒逼制药企业加大研发，向创新转型。

    对此，有不具名业内分析师告诉《证券日报》记者：“带量采购和医保谈判的低价效应既给药企带来了挑战和压力，也通过以量换价的方式为创新药提供了医保扩容的机遇，未来将有更多的新药进入医保，相关创新药企应重视新药研发，抓住政策红利。”

    谈及带量采购政策下恩华药业的未来发展前景，来廷鲲表示：“带量采购总体上有利于原料药和制剂一体化的头部企业，但对原来依靠销售团队强有力推广的企业可能带来一定挑战，恩华需要在原有基础上，进一步制造各种可能的差异化，来制造壁垒和护城河。”

（编辑 白宝玉）